Ketua Dewan Tesla Robyn Denholm menghasilkan $ 198 juta penjualan saham saat laba jatuh

Pada bulan Maret, setelah penurunan tajam dalam harga saham Tesla, Elon Musk mengatakan kepada karyawan, “Bertahanlah pada stok Anda.”

Ketua dewan Tesla, Robyn Denholm, belum mengindahkan nasihatnya. Ms. Denholm telah menghasilkan $ 198 juta dalam enam bulan terakhir menjual saham Tesla yang ia peroleh untuk melayani di dewan, menurut analisis pengajuan sekuritas New York Times.

Itu membawa laba totalnya pada penjualan saham Tesla menjadi lebih dari $ 530 juta sejak menjadi pemimpin dewan pada akhir 2018, jauh lebih banyak daripada rekan -rekannya di perusahaan AS yang paling berharga selama waktu itu, analisis menunjukkan.

Penjualan saham menimbulkan pertanyaan tentang kepercayaan Ms. Denholm pada prospek Tesla. Penjualan terbarunya, yang dieksekusi di bawah rencana perdagangan yang diajukan sebelumnya musim panas lalu, datang ketika Mr. Musk, kepala eksekutif perusahaan, mengambil peran yang memakan waktu dalam administrasi Trump. Penjualan mobil Tesla telah anjlok sebagian karena kegiatan politik Mr. Musk telah mematikan beberapa pembeli mobil. Laba triwulanan perusahaan turun dalam tiga bulan pertama tahun 2025 ke level terendah dalam empat tahun.

Ms. Denholm mendapatkan hak untuk membeli saham tersebut, yang dikenal sebagai opsi saham, untuk melayani di papan tulis, posisi paruh waktu. Tesla memberikan opsi antara 2014 dan 2020, dan harga sahamnya telah melonjak sejak saat itu, memberi Ms. Denholm memiliki hak untuk membeli saham dengan harga lebih murah daripada harga mereka saat ini. Pekan lalu, misalnya, ia membeli lebih dari 112.000 saham seharga $ 24,73 masing -masing dan menjualnya pada hari yang sama dengan lebih dari $ 270.

“Untuk membuang sahamnya, tidak mengirim pesan bahwa ini adalah kursi dewan yang diinvestasikan di masa depan perusahaan,” kata Pengawas Keuangan Kota New York, Brad Lander, yang mengawasi lima dana pensiun publik kota. Pada bulan Maret, dana tersebut memiliki lebih dari tiga juta saham Tesla, senilai saat itu sekitar $ 817 juta.

Seorang juru bicara untuk Ms. Denholm mengatakan Tesla membayar anggota dewan dengan cara yang “sepenuhnya selaras dengan kepentingan pemegang saham.”

“Alasan nilai opsi direktur Tesla telah meningkat adalah karena Tesla telah mengungguli rekan -rekan industrinya dan menciptakan pengembalian yang terlalu besar bagi pemilik perusahaan, pemegang saham,” katanya dalam sebuah pernyataan.

Opsi saham, yang selama bertahun -tahun membentuk sebagian besar kompensasi direktur Tesla, hanya berharga jika harga saham perusahaan naik, seperti yang dilakukan Tesla. Mereka yang menggunakan pilihan mereka untuk membeli saham perusahaan dapat menjual atau mempertahankan saham baru mereka.

Ms. Denholm telah menjual lebih dari 1,4 juta saham Tesla dan terus menampung 85.000 dari mereka dan sekitar 49.000 opsi saham, menurut analisis Times. Equilar, perusahaan konsultan kompensasi, meninjau metodologi. Gelombang penjualan stok terbarunya dilakukan di bawah rencana yang ia mulai pada bulan Juli, segera setelah Mr. Musk mendukung Donald J. Trump sebagai presiden.

Di bawah peraturan sekuritas, eksekutif dan orang dalam lainnya dapat menggunakan rencana tersebut untuk berdagang saham di perusahaan mereka. Mereka tidak diharuskan untuk mengungkapkan banyak rincian rencana mereka, termasuk alasan mereka atau kondisi di mana saham akan dijual. Mereka juga memiliki banyak kelonggaran untuk membatalkan rencana.

Berasal dari Australia dan Eksekutif Teknologi Veteran, Ms. Denholm telah mempertahankan profil rendah dan jarang berbicara di depan umum tentang Tesla atau Mr. Musk. Dia direkrut ke dewan Tesla pada tahun 2014 dan menunjuk kursi pada tahun 2018 setelah Mr. Musk setuju untuk mundur dari posisi di bawah penyelesaian dengan Komisi Sekuritas dan Bursa.

Dia dan anggota dewan lainnya telah dikritik oleh beberapa investor, aktivis dan hakim Delaware karena tidak berfungsi sebagai penyeimbang bagi Mr. Musk, yang secara luas dipandang kurang ajar dan impulsif. Direktur Tesla juga telah disalahkan karena gagal memastikan bahwa ia tetap fokus pada Tesla.

“Musk beroperasi seolah -olah bebas dari pengawasan dewan,” Kanselir Kathaleen St. J. McCormick dari Pengadilan Delaware menulis tahun lalu ketika dia memutuskan mendukung pemegang saham yang menantang paket pembayaran Mr. Musk 2018, bernilai sekitar $ 56 miliar. Hakim McCormick, dalam putusan itu, menggambarkan gaya Ms. Denholm untuk mengawasi Mr. Musk sebagai “lesu.”

Tesla telah mengajukan banding atas keputusan itu, yang membatalkan paket gaji Mr. Musk, dan Ms. Denholm telah mendorong kembali kritik Hakim McCormick.

“Siapa pun yang mengenal saya, tahu bahwa saya tidak lesu, sekarang saya tahu apa arti kata itu,” Ms. Denholm memberi tahu Financial Times tahun lalu. “Ini mungkin yang terjauh dari kebenaran. Saya benar -benar kuat dan sangat rajin dalam apa yang saya lakukan.”

Selama persidangan atas gaji Mr. Musk, Ms. Denholm menggambarkan uang yang dia hasilkan dari layanan dewan Tesla sebagai “mengubah hidup.” Direktur Pay di Tesla tunduk pada gugatan terpisah yang Ms. Denholm dan anggota dewan lainnya diselesaikan pada tahun 2023.

Mr. Musk, yang telah lama menjadi kepala eksekutif paruh waktu Tesla, telah mengambil lebih banyak tanggung jawab selama bertahun-tahun. Dia telah menjadi kehadiran reguler di Washington, memimpin upaya Presiden Trump untuk memangkas pengeluaran pemerintah dan memberhentikan pegawai pemerintah federal.

Mr Musk baru -baru ini mengatakan bahwa dia akan mengurangi waktunya di Washington menjadi satu atau dua hari seminggu. Namun, perhatiannya kemungkinan akan tetap terpecah, karena ia juga memimpin beberapa bisnis lain, termasuk SpaceX dan X, situs media sosial yang ia miliki.

Penjualan pertama Denholm di bawah rencana perdagangannya baru -baru ini terjadi pada bulan November, seminggu setelah pemilihan presiden, karena harga saham Tesla naik. Saham mencapai tertinggi baru beberapa minggu kemudian, pada bulan Desember. Dia terus menjual melalui awal Mei, karena perusahaan menghadapi serangan balik konsumen atas kegiatan politik Mr. Musk dan harga saham turun.

Stok sekarang turun sekitar 34 persen dari puncaknya setelah memulihkan beberapa kerugiannya selama beberapa minggu terakhir.

Mr Musk mengakui kesulitan Tesla selama pertemuan dengan karyawan perusahaan pada bulan Maret. “Jika Anda membaca beritanya rasanya, Anda tahu, Armageddon,” katanya setengah bercanda.

Dia kemudian menyarankan pekerja untuk tidak menjual saham mereka, mengatakan bahwa Tesla akan menjadi perusahaan paling berharga di dunia karena menyempurnakan taksi dan robot self-driving yang menyerupai dan bergerak seperti manusia. “Masa depan sangat cerah,” katanya.

Penjualan Ms. Denholm telah jauh melampaui mereka oleh sutradara Tesla lainnya, dengan pengecualian Mr. Musk, yang tetap di papan setelah mengundurkan diri sebagai kursi.

Dia dan mantan anggota dewan Tesla saat ini dan mantan setuju untuk menyelesaikan gugatan pemegang saham atas gaji mereka pada tahun 2023, secara kolektif setuju untuk mengembalikan kompensasi senilai $ 735 juta. Mereka membantah melakukan kesalahan. Opsi saham senilai lebih dari $ 130 juta dibatalkan pada 1 Mei untuk memenuhi kewajiban Ms. Denholm berdasarkan penyelesaian itu, pengajuan sekuritas menunjukkan.

Anggota dewan setuju pada Juni 2021, setelah gugatan itu diajukan, untuk melupakan hibah ekuitas baru.

Ms. Denholm juga menghasilkan lebih banyak uang dengan menjual saham perusahaannya daripada para pemimpin dewan perusahaan lainnya selama periode yang sama. The Times meninjau penjualan saham oleh kursi dewan di perusahaan AS paling berharga yang, seperti Ms. Denholm, bukan eksekutif di perusahaan -perusahaan tersebut.

Ketua yang tidak beruntung dengan laba tertinggi berikutnya dari menjual saham di perusahaan yang diawasi adalah Stephen Hemsley dari UnitedHealth Group. Hemsley telah memperoleh lebih dari $ 100 juta dari penjualan saham UnitedHealth sejak November 2018, meskipun ia menerima semua saham itu sementara ia adalah kepala eksekutif perusahaan perawatan kesehatan.

UnitedHealth Group mengkonfirmasi temuan itu, tetapi menolak berkomentar. Pada hari Selasa, perusahaan mengumumkan Mr. Hemsley akan merebut kembali pekerjaan kepala eksekutif selain melayani sebagai ketua.

Saham penjualan oleh eksekutif dan direktur sering memprediksi kinerja yang buruk oleh perusahaan yang mereka pimpin, beberapa penelitian akademik telah menemukan.

Para pemimpin seperti Ms. Denholm memiliki akses ke informasi nonpublik dan pemahaman yang mendalam tentang bagaimana kekuatan ekonomi yang lebih luas dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. Itu dapat membuat perdagangan mereka sangat menguntungkan, menurut Nejat Seyhun, seorang profesor keuangan di University of Michigan.

Orang dalam “mengatur rencana ketika mereka memiliki informasi,” kata Profesor Seyhun. Jika kondisinya berubah, “mereka dapat membatalkan rencana itu.”