Ketika Presiden Trump mengumumkan tarif menyapu minggu ini, beberapa perusahaan teknologi terbesar memiliki alasan yang jelas untuk khawatir.
Apple, Dell, Oracle, Hewlett-Packard-yang mengandalkan perangkat keras dan rantai pasokan global yang berada di jalur langsung dari tarif-melihat saham mereka jatuh jatuh bebas. Tetapi ada perusahaan teknologi besar lainnya yang sahamnya terkena pummeling meskipun bisnis intinya tidak ada hubungannya dengan perangkat keras: meta.
Saham perusahaan, yang memiliki Facebook, Instagram dan WhatsApp, turun $ 52 menjadi $ 531,62 pada hari Kamis dan turun lagi pada hari Jumat. Secara total, Meta mengurangi 9 persen kapitalisasi pasarnya pada hari Kamis.
Alasan slide Meta kurang jelas. Tetapi pengamat dekat jejaring sosial dan perusahaan Metaverse tahu itu sama rentannya terhadap tindakan perdagangan Tuan Trump seperti beberapa rekan silikon lembahnya, bahkan jika rinciannya lebih rumit. Inilah alasannya.
Apa yang memberi dengan meta? Itu tidak dalam bisnis perangkat keras yang sama dengan Apple atau Nvidia.
Itu tidak sepenuhnya benar, tetapi untuk tujuan kita mari kita lihat bisnis utama Meta: iklan digital.
Meta gores dalam pendapatan miliaran dolar dengan menjual iklan di seluruh Facebook dan Instagram. Beberapa pengiklan adalah merek besar, termasuk Procter & Gamble, L'Oreal, McDonalds dan Nestle. Perusahaan-perusahaan itu membeli iklan di Facebook untuk apa yang disebut kampanye kesadaran merek. Anggap saja sebagai cara mendorong orang untuk membeli produk tertentu seperti Q-tips alih-alih kapas generik saat berikutnya mereka pergi ke toko.
Tetapi sebagian besar pengiklan Meta adalah bisnis berukuran kecil dan menengah.
Perusahaan -perusahaan itu membeli berbagai jenis iklan yang disebut “iklan respons langsung.” Iklan ini biasanya mendorong tindakan semacam, seperti mengunduh aplikasi perusahaan atau membeli gadget dapur yang ditampilkan di video Instagram.
Transaksi e-commerce seperti ini membentuk sejumlah besar bisnis iklan online Meta yang sangat sukses. Susan Li, chief financial officer Meta, mengatakan dalam panggilan pendapatan tahun ini bahwa iklan perdagangan online adalah “kontributor terbesar untuk pertumbuhan tahun-ke-tahun” untuk pendapatan iklan perusahaan.
Jadi apa artinya itu?
Efek tarif pada bisnis iklan Meta sederhana. Banyak pengiklan kecil dan menengahnya berasal dari seluruh dunia. Tarif Presiden Trump akan langsung membuatnya lebih mahal bagi mereka untuk menjual produk mereka kepada pelanggan di Amerika Serikat.
Itu kemungkinan akan menyebabkan kemunduran dalam pembelian keseluruhan dari konsumen dan lebih sedikit orang yang membeli produk dari Facebook dan Instagram. Itu, pada gilirannya, dapat menyebabkan pengeluaran merek lebih sedikit untuk iklan di seluruh aplikasi tersebut.
Ini tampaknya agak hipotetis. Mungkinkah itu benar -benar mengarah pada penurunan stok besar untuk meta?
Meta memiliki faktor rumit tambahan yang dapat mempengaruhi bisnisnya lebih dari perusahaan periklanan lainnya.
Tahun lalu, perusahaan mengungkapkan bahwa 10 persen dari pendapatannya pada tahun 2023 berasal dari perusahaan Cina yang menghabiskan banyak untuk iklan di Facebook dan Instagram, sebuah blitz iklan yang bertujuan mengumpulkan pijakan di pasar barat yang menguntungkan.
Sebagian besar pertumbuhan itu dipicu oleh perluasan eksplosif perusahaan fashion cepat Shein-yang berbasis di Singapura tetapi memiliki rantai pasokan yang sebagian besar berada di Cina-dan aplikasi e-commerce TEMU, perusahaan rendah, seperti Amazon yang dimiliki oleh konglomerat e-commerce China Pinduoduo. TEMU diperkirakan telah menghabiskan $ 3 miliar dalam biaya pemasaran pada tahun 2023 saja, menurut perkiraan dari Bernstein Research.
Perusahaan dan barang -barang Tiongkok telah terpukul dengan tarif Presiden Trump. Selain itu, Tuan Trump menghilangkan “pembebasan minimis,” yang telah membebaskan eksportir yang mengirim barang senilai atau kurang dari $ 800 dari harus membayar bea. Pengecualian itu penting untuk model bisnis Temu dan Shein dalam menjual barang-barang berbiaya rendah kepada orang Amerika.
Jika tarif Mr. Trump tetap, itu bisa secara drastis melukai para eksportir barang -barang Cina yang murah ini, yang berarti mereka dapat memangkas iklan mereka di Facebook dan Instagram.
Seberapa terbuka meta?
Dalam panggilan investor tahun lalu, Ms. Li mempertahankan paparan perusahaan terhadap setiap fluktuasi pengeluaran oleh Temu dan Shein.
Dia mengatakan bahwa dua pertiga pendapatan iklan Cina Meta berasal dari pengiklan “di luar 10 pembelanja teratas di negara itu pada tahun 2023.” Maksudnya adalah: Bahkan jika Temu dan Shein mundur, banyak pengiklan Cina lainnya masih membeli iklan Facebook dan Instagram.
Sayangnya untuk Meta, basis pengiklan yang luas itu bukan lindung nilai terhadap tarif Mr. Trump, yang akan memengaruhi semua pembeli iklan Tiongkok.
“Karena pendapatan iklan Cina mereka sangat terdistribusi, sebenarnya lebih buruk bagi mereka sekarang,” kata Eric Seufert, seorang analis periklanan seluler independen yang mengikuti meta. “Mereka tidak perlu khawatir tentang TEMU atau Shein mengantar. Mereka harus khawatir tentang semua orang.”
Meta tidak menanggapi permintaan komentar.
Oof.
Agar adil, meta tidak sendirian. Perusahaan teknologi e-commerce seperti Shopify dan Stripe bisa menghadapi headwinds jika perdagangan global melambat. Google dan Amazon juga memiliki bisnis iklan yang sangat besar yang dapat terhambat oleh penarikan kembali dalam pengeluaran perusahaan Cina.
Kami akan segera mendengar pertahanan Meta. Perusahaan diharapkan untuk menjawab pertanyaan investor ketika melaporkan pendapatan kuartalan akhir bulan ini.
