Inflasi tetap lengket di depan perang dagang Trump yang meningkat, data PCE menunjukkan

Orang Amerika berharap untuk beberapa bantuan pada inflasi mengalami kemunduran pada bulan Februari, karena data baru menunjukkan tekanan harga yang mendasari semakin meningkat bahkan sebelum eskalasi terbaru dalam perang dagang Presiden Trump.

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi, setelah menghilangkan makanan dan energi yang mudah menguap, naik 2,8 persen pada bulan Februari dari tahun sebelumnya, melampaui kecepatan tahunan Januari. Secara bulanan, harga “inti” ini menaikkan 0,4 persen lagi, lebih tinggi dari kenaikan bulanan di bulan Januari. Keduanya sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan para ekonom.

Inflasi secara keseluruhan mencapai 2,5 persen, tingkat yang berada jauh di atas target 2 persen Federal Reserve dan telah kurang lebih ada sejak November.

Pengeluaran konsumen untuk bulan naik 0,4 persen, membalikkan penurunan yang terlihat pada Januari meskipun gagal dari perkiraan yang diperkirakan para ekonom.

Data terbaru dari Departemen Perdagangan menyoroti sejauh mana tantangan yang dihadapi bank sentral. Perdebatannya tentang apa yang harus dilakukan tentang suku bunga telah rumit oleh perang dagang yang meningkat dengan cepat, yang telah membesarkan ketidakpastian ekstrem tentang prospek ekonomi.

Pada hari Rabu, Mr. Trump mengumumkan tarif 25 persen pada mobil dan suku cadang mobil yang diimpor ke Amerika Serikat dan telah bersumpah untuk mengungkap set tarif lain minggu depan.

Dengan ruang lingkup dan skala tarif belum jelas, dan sejumlah kebijakan lain yang berkaitan dengan imigrasi, pajak dan deregulasi masih dikerjakan, The Fed telah memilih untuk berdiri Pat sampai mendapatkan lebih banyak kejelasan tentang apa yang sebenarnya akan ditegakkan oleh Trump dan bagaimana konsumen dan bisnis akan merespons.

Pekan lalu, The Fed memilih untuk memegang suku bunga dalam kisaran 4,25 persen hingga 4,5 persen, memperpanjang jeda yang telah ada sejak Januari. Itu mengikuti serangkaian pemotongan pada akhir 2024 yang menurunkan biaya pinjaman dengan poin persentase.

Dalam proyeksi baru yang dirilis bersamaan dengan keputusan tarif, sebagian besar pejabat terus mengantisipasi pemotongan setengah poin persentase tahun ini, sesuai dengan perkiraan Desember. Namun, delapan pembuat kebijakan memperkirakan tidak ada pemotongan tambahan atau hanya satu, menunjukkan berbagai pandangan tentang jalur kebijakan ke depan.

Secara keseluruhan, sebagian besar pejabat menguatkan inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih rendah tahun ini. Pada akhir tahun 2025, mereka mengharapkan inflasi inti untuk menyelesaikan sekitar 2,8 persen sebelum kembali menjadi 2,2 persen pada tahun berikutnya. Sementara itu, mereka memprediksi pertumbuhan akan melambat menjadi 1,7 persen tahun ini karena pengangguran naik menjadi 4,4 persen, latar belakang yang pada dasarnya mereka harapkan tetap di tempatnya hingga tahun 2027.

Data survei sudah menunjukkan bahwa konsumen juga menguatkan hasil ini, meskipun pada tingkat yang jauh lebih ekstrem.

Data yang dirilis oleh dewan konferensi pada hari Selasa menunjukkan itu Keyakinan konsumen lagi jatuh Bulan ini dan sekarang duduk di level terendah sejak Januari 2021. Pengukur jangka pendek pelacakan pendapatan, kondisi bisnis dan pasar tenaga kerja turun ke tingkat terendah dalam 12 tahun, melampaui tingkat yang biasanya menandakan resesi di masa depan.

Konsumen telah memburuk pada prospek ekonomi pada saat yang sama ketika mereka telah dengan tajam meningkatkan harapan mereka tentang inflasi, setidaknya menurut satu ukuran yang diterbitkan oleh University of Michigan.

Jerome H. Powell, ketua Fed, pekan lalu menyebut pengukur itu sebagai “outlier” tetapi mengatakan para pejabat akan menonton “sangat, sangat hati -hati” untuk indikasi apa pun bahwa harapan dalam cakrawala waktu yang lebih lama berisiko berputar di luar kendali.