Jerman telah lama mengambil kesalahan dari Wall Street dan ibu kota keuangan di seluruh Eropa untuk konservatisme fiskal ekstrem yang telah menjaga tingkat utang negara itu rendah. Tetapi ketika pasar global kejang minggu ini, investor menghargai kehati -hatian Jerman dengan mengambil obligasi pemerintahnya, yang dikenal sebagai Bunds.
Investor telah menggulung setelah Presiden Trump memberlakukan tarif 10 persen pada hampir setiap mitra dagang, untuk sementara waktu membatalkan tarif “timbal balik” yang lebih tinggi beberapa jam setelah mereka mulai berlaku dan terus meningkatkan tarif pada China hingga jauh di atas 100 persen.
Keributan yang dihasilkan menghantam aset AS dengan keras, termasuk Treasuries dan dolar, yang biasanya dianggap sebagai aset Haven. Itu membuat investor mencari tempat lain untuk keselamatan, seperti emas, franc Swiss dan bundatan Jerman.
Hasil 10 tahun pada Bunds Jerman, yang bergerak terbalik ke harga, turun menjadi 2,56 persen, di dekat level terendah dalam lebih dari sebulan. Itu terkenal relatif terhadap hasil Treasury AS 10 tahun, bisa dibilang tingkat bunga terpenting di dunia, yang telah melonjak lebih tinggi. Pada hari Jumat, hasil AS 10 tahun adalah sekitar 4,5 persen, mendaki hampir setengah poin persentase dalam satu minggu, langkah besar di pasar itu.
Batas ketat Jerman pada pinjaman pemerintah telah memberi negara itu peringkat kredit AAA bintang itu. Tetapi bulan lalu, anggota parlemen memutuskan bahwa pemerintah berikutnya dapat meninggalkan batas pinjaman dan mengambil triliunan euro dalam hutang baru untuk meningkatkan militer negara itu dan meruntuhkan infrastruktur publik. Ekonomi yang digerakkan oleh ekspor Jerman juga sangat terpapar dengan tarif, mengingat sejumlah besar perdagangan para pembuat mobilnya dan perusahaan industri lainnya melakukannya dengan Amerika Serikat.
Prospek pinjaman ekstra dan ekonomi yang melambat mulai memberi tekanan pada bundus Jerman. Tetapi kekacauan di tempat lain dalam beberapa minggu terakhir mendorong investor untuk kembali ke utang negara itu sebagai sumber keselamatan.
Minggu ini, kanselir Jerman berikutnya yang diharapkan, Friedrich Merz, juga mengumumkan cetak biru untuk pemerintahnya, yang termasuk rencana ekonomi untuk memulai ekonomi Jerman yang sakit. Dan di depan pesta pinjaman yang direncanakan, Jerman mendapat manfaat dari hutang rendah relatif terhadap ukuran ekonominya, sekitar 60 persen dari produk domestik bruto. Sebagai perbandingan, utang AS adalah sekitar 120 persen dari ukuran ekonominya.
Itu “sangat mencolok” bahwa pada saat stres, bunds Jerman bertindak sebagai “surga pilihan” alih -alih perbendaharaan AS, kata Sander Tordoir, kepala ekonom di Pusat Reformasi Eropa, sebuah lembaga penelitian.
“Tampaknya ada premi keselamatan nyata yang sekarang ditempatkan pada utang pemerintah Jerman,” katanya.
