Perekrutan AS tetap kuat di tengah hari -hari awal kebijakan tarif, laporan pekerjaan menunjukkan
Pesan terbaru dari data tentang ekonomi AS adalah sederhana: sejauh ini, sangat bagus, sampai pemberitahuan lebih lanjut.
Pasar tenaga kerja tetap dalam kondisi keseimbangan yang sehat ketika Amerika memasuki perang perdagangan global pada bulan April. Pengusaha AS menambahkan 177.000 pekerjaan bulan lalu, Departemen Tenaga Kerja melaporkan pada hari Jumat. Dan tingkat pengangguran tidak berubah sebesar 4,2 persen.
Kedua angka didasarkan pada survei yang diambil segera setelah langkah administrasi Trump pada awal April untuk melembagakan tingkat tarif tertinggi pada impor sejak 1930 -an, meskipun beberapa pungutan telah dijeda selama 90 hari. Perolehan gaji memperpanjang garis pertumbuhan pekerjaan AS menjadi 52 bulan.
Data yang dirilis awal pekan ini menunjukkan bahwa ekonomi AS dikontrak dalam tiga bulan pertama tahun ini. Tapi itu sebagian besar merupakan hasil dari lonjakan impor karena perusahaan dan rumah tangga membeli barang untuk mencoba maju dari tarif. Lintasan perdagangan dan pengeluaran konsumen ke depan tetap tidak jelas.
Gambaran pasar kerja yang mantap, bahkan jika tampak sedikit terbelakang, meyakinkan para investor, yang telah mengupas data ekonomi untuk tanda-tanda kerusakan yang disebabkan oleh perdagangan. S&P 500 berkumpul setelah rilis dan sekarang telah menghapus semua kerugiannya dari awal April.
“Apa yang dapat kita ambil dari hari ini adalah bahwa ekonomi AS telah memasuki perang dagang dengan pijakan yang kuat,” kata Rebecca Patterson, seorang senior rekan di Dewan Hubungan Luar Negeri dan mantan kepala strategi investasi di Bridgewater Associates. “Tapi semakin lama tarif berada di tempat dan semakin tinggi tingkat tarifnya, semakin besar risiko optimisme ini dengan cepat nasib.”
Sebagian besar analis mengatakan efek akhirnya dari tarif tinggi Presiden Trump di pasar tenaga kerja akan sepenuhnya terasa hanya di minggu -minggu dan bulan -bulan mendatang. Namun, dampak awal bergema melalui pasar mata uang, pola pengiriman global dan rencana bisnis perusahaan.
Pemesanan Kontainer Ocean dari Cina ke Amerika Serikat telah turun 60 persen sejak awal April. Beberapa perusahaan besar yang diperdagangkan secara publik – General Motors, Delta Air Lines dan UPS, di antaranya – telah menarik bimbingan mereka selama sisa tahun ini, sesuatu yang tidak terjadi pada skala ini sejak kejutan pandemi Maret 2020.
Banyak bisnis yang bergantung pada pengiriman dari Cina telah menghentikan pesanan masuk. Pajak impor untuk barang -barang Tiongkok, yang ditetapkan minimal 145 persen, sangat tinggi sehingga dalam banyak kasus pajak impor secara efektif merupakan embargo perdagangan.
Ekonomi AS lebih berorientasi daripada di sekitar layanan, yang merupakan sekitar 70 persen dari kegiatan komersial AS. Namun pembelian barang masih merupakan sebagian besar pengeluaran rumah tangga, dan lebih dari 40 persen produsen AS mengandalkan suku cadang impor atau barang jadi.
Sentimen konsumen telah anjlok dalam beberapa bulan terakhir. Dan peramal di bank -bank besar telah memutar risiko resesi dan inflasi yang lebih tinggi tahun ini.
Peluncuran awal kebijakan administrasi Trump lainnya, termasuk pemotongan Layanan Sipil Federal dan arus masuk imigrasi, juga akan dirasakan sepanjang sisa tahun ini. Pekerjaan pemerintah federal menurun 9.000 pada bulan April dan turun 26.000 sejak Januari – tidak cukup untuk menjatuhkan pekerjaan secara keseluruhan. Tetapi begitu banyak dari pekerja ini kehabisan pesangon, mereka mungkin menemukan diri mereka sebagai pencari kerja di pasar kerja yang jauh lebih lemah.
Imigrasi yang lebih rendah akan mengurangi pasokan tenaga kerja dan persaingan untuk pekerjaan, yang dapat memberi tekanan pada tingkat pengangguran. Tetapi juga dapat membatasi pertumbuhan pekerjaan, terutama di industri yang terus melaporkan kekurangan tenaga kerja seperti pekerjaan perawatan dan pekerjaan konstruksi.
Pertumbuhan pendapatan rata -rata per jam untuk pekerja AS, yang naik 3,8 persen selama setahun terakhir, telah mempertahankan kecepatan yang kuat sejak menyalip inflasi pada tahun 2023. Tetapi sejumlah besar rumah tangga terus merasa terjepit oleh peningkatan biaya hidup dalam beberapa tahun terakhir.
Tarif, jika disimpan di tempat, dapat memperburuk ketegangan.
Menanggapi ekspektasi investor atas perlambatan yang diinduksi perdagangan, harga minyak global telah turun. Itu, pada gilirannya, telah menyebabkan bensin yang lebih murah. Tetapi beberapa perhitungan oleh lembaga -lembaga non -partisan menunjukkan bahwa tarif Trump – yang pada dasarnya adalah pajak atas importir domestik – dapat merugikan keluarga Amerika Ribuan dolar per tahun.
Adidas mengatakan minggu ini bahwa tarif yang lebih curam pada akhirnya akan menyebabkan sepatu kets dan pakaian olahraga dengan harga lebih tinggi untuk pelanggan AS. Eksekutif di Procter & Gamble, yang membuat produk seperti handuk kertas hadiah dan deterjen, kata minggu lalu Bahwa perusahaan kemungkinan besar akan meningkatkan harga beberapa produk untuk menangani efek tarif yang lebih tinggi. Dan para pejabat di Hasbro baru -baru ini mengatakan pembuat toy itu “harus menaikkan harga.”
Penghapusan administrasi Trump atas celah yang memungkinkan barang -barang senilai $ 800 atau kurang dari Cina untuk memasuki Amerika Serikat tanpa biaya impor dapat menyebabkan dampak yang paling segera terlihat bagi pelanggan yang melakukan belanja musim panas secara online.
Ada kekhawatiran bahwa inflasi, yang saat ini jinak 2,4 persen setiap tahun, dapat naik lagi karena perang dagang, bahkan ketika pertumbuhan melambat. Itu bisa menempatkan Federal Reserve, yang bertanggung jawab untuk melestarikan pekerjaan dan mengelola inflasi, dalam posisi yang rumit. Jika pasar tenaga kerja melambat dan harga naik, The Fed mungkin menemukan dua tujuannya dalam ketegangan.
Ketakutan dan gyrations ini merupakan perubahan besar dari keadaan permainan pada bulan Februari, ketika banyak pemimpin bisnis Wall dan top di perusahaan Amerika mengharapkan pemotongan suku bunga, pemotongan pajak, deregulasi dan tarif yang lebih dihitung dengan lebih tepat untuk memperpanjang pasar bull yang telah dialami Amerika dalam tiga tahun terakhir.
Untuk bisnis yang ingin beradaptasi dengan apa pun yang dapat dibawa oleh kenyataan baru ini, “meramalkan tingkat penurunan membutuhkan kerendahan hati dan kelincahan,” kata Daleep Singh, kepala penelitian ekonomi makro global di Pimco dan wakil penasihat keamanan nasional selama pemerintahan Biden. “Daftar ketidakpastian sudah panjang dan terus bertambah.”
Saat ini, komunitas bisnis tergantung pada setiap kata dari pejabat tinggi Trump, yang telah secara terbuka mengisyaratkan bahwa Gedung Putih mendekati “kerangka kerja” untuk kesepakatan perdagangan baru dengan berbagai negara, meskipun mereka belum mengumumkan penawaran aktual.
Sebagian besar eksekutif berharap bahwa, ketika negosiasi perdagangan berlangsung, Trump “akan terus berputar dan menyatakan kemenangan untuk memotong hasil terburuk,” kata Mr Singh. “Tapi pembalikan mungkin sudah terlambat.”
Dengan cara yang sama bahwa kemunduran pada perdagangan memiliki efek yang tertinggal, potensi resusitasi hubungan yang lebih normal mungkin juga memakan waktu beberapa bulan untuk dirasakan – dengan perlambatan besar investasi dan perekrutan oleh bisnis AS sementara itu.
Dan ada sedikit jaminan bahwa Amerika akan melestarikan atau meningkatkan pengaturan perdagangan sebelumnya. Sekutu Eropa, Asia, dan Amerika Latin di Amerika Serikat sudah dalam pembicaraan untuk menciptakan jalur perdagangan yang kurang tunduk pada volatilitas hegemoni Amerika.
Namun demikian, dolar AS tetap menjadi mata uang yang paling dominan dalam perdagangan dunia, dan kekuatan pengeluaran konsumen Amerika masih tak tertandingi. Dan titik -titik awal itu menawarkan buffer substansial administrasi Trump sebagai pejabat joki untuk membentuk kembali tatanan global.
Neraca perusahaan AS secara keseluruhan sehat. Dan rumah tangga AS juga dalam bentuk yang solid secara historis secara keseluruhan, meskipun ada perbedaan. Dua pertiga dari rumah tangga AS adalah pemilik rumah, dan kebanyakan dari mereka masih memiliki hipotek tetap yang relatif rendah. Perusahaan kartu kredit, seperti Visa, melaporkan bahwa terlepas dari suasana hati nasional yang negatif, konsumen terus menghabiskan dengan cara yang tampaknya percaya diri saat musim panas memberi isyarat.
Itu telah membuat beberapa analis skeptis bahwa ekonomi berada di dekat resesi.
“Jika semua tarif Cina tetap ada, kita mungkin mulai mendengar tanda -tanda stres di beberapa kantong ekonomi yang terkena dampak pada Hari Peringatan, tetapi bahkan itu tampaknya terlalu cepat,” kata Peter Williams, direktur pelaksana penelitian ekonomi makro di 22V Research, sebuah strategi investasi dan perusahaan analisis kuantitatif.
Ancamannya, tentu saja, adalah bahwa kantong -kantong kelemahan itu dapat bermetastasis.
Alan Bass dan keluarganya menjalankan bisnis yang terpapar perdagangan, Stevens International, distributor grosir yang berbasis di Magnolia, NJ, melayani lebih dari 1.000 hobi dan toko permainan.
“Apa yang kami lakukan adalah kami membawa barang -barang dari seluruh dunia yang tidak tersedia di AS, dan kemudian menawarkannya kepada pengecer dan konsumen,” kata Mr. Bass, 35.
Mereka membawa lebih dari 40.000 item – mainan, cat, persediaan seni dan kerajinan dan kit model plastik niche – dan sebagian besar dari 300 atau lebih pemasok mereka berada di luar negeri, banyak dari mereka di Cina.
Tarif setinggi langit sangat mengejutkan bagi bisnis mereka sehingga mereka telah menghentikan semua pesanan dari Cina dan berhenti mempekerjakan. Tn. Bass berencana melakukan pemesanan baru -baru ini, saat ini di laut, di dalam Gudang “terikat” – Tempat -tempat di mana importir membayar biaya untuk memiliki barang yang dikirim untuk sementara disimpan di darat tanpa harus membayar bea cukai.
Rencananya yang lebih luas, dan harapannya, adalah bahwa perang dagang meledak pada akhir musim panas.
“Sebagian besar dari siapa yang kami beli hanyalah perusahaan asing yang produknya tidak tersedia di sini,” kata Mr. Bass. “Bukan seseorang yang telah melakukan outsourcing pekerjaan mereka. Hanya seseorang yang bukan perusahaan Amerika.”
Madeleine Ngo pelaporan yang berkontribusi.
