Bisnis

Diberi makan di bawah tekanan saat ekspektasi inflasi meningkat

Pejabat Federal Reserve telah memiliki satu pesan yang jelas sejak Presiden Trump dengan tajam meningkatkan perang perdagangan global bulan ini: menjaga ekspektasi inflasi tetap terkena tekanan harga adalah prioritas No. 1 mereka.

Pada hari Jumat, mereka menghadapi kemunduran besar.

Sebuah survei baru yang dikeluarkan oleh University of Michigan menemukan bahwa ketika sentimen konsumen menukik karena kekhawatiran yang terkait dengan tarif Tuan Trump, harapan tentang inflasi – di tahun mendatang dan lebih dari cakrawala waktu yang lebih lama – melompat tajam.

Selama 12 bulan ke depan, responden sekarang mengharapkan inflasi melonjak menjadi 6,7 persen, pembacaan tertinggi sejak 1981 dan peningkatan yang signifikan dari tingkat Maret 5 persen. Dalam waktu lima tahun, mereka menguatkan inflasi agar tetap terjebak di atas 4 persen. Tujuan The Fed adalah inflasi 2 persen.

Ada alasan untuk mengambil data ini dengan sebutir garam. Untuk satu, survei cenderung mencerminkan bias politik. Sejak Mr. Trump kembali ke Gedung Putih, Demokrat, yang dulu optimis tentang pandangan, telah menjadi lebih banyak peringkat, tentang tidak hanya inflasi tetapi juga pertumbuhan dan pasar tenaga kerja. Partai Republik, sementara itu, telah terbalik dari menjadi jauh lebih pesimis selama masa kepresidenan Biden menjadi jauh lebih positif.

Di pinggiran, kesenjangan politik itu mungkin mulai menyempit, dengan penurunan sentimen pada bulan April “meresap dan bulat di seluruh usia, pendapatan, pendidikan, wilayah geografis dan afiliasi politik,” menurut Joanne W. HSU, direktur survei konsumen. Independen juga mulai mengubah pendapat mereka dengan cara yang berbeda, memperhitungkan sebagian besar kenaikan ekspektasi inflasi jangka panjang.

Apa yang telah membantu untuk mengurangi kekhawatiran tentang temuan survei adalah fakta bahwa langkah-langkah pasar dari ekspektasi inflasi jangka panjang, yang didasarkan pada obligasi pemerintah AS, tetap jauh lebih stabil. Divergence telah sangat mencolok sehingga mendorong Jerome H. Powell, Ketua Fed, untuk merujuk ke Survei Universitas Michigan sebagai “outlier,” baru -baru ini bulan lalu.

Tetapi karena prospek harga konsumen yang secara signifikan lebih tinggi telah tumbuh dengan eskalasi Perang Perdagangan Global, tidak mengherankan bahwa para pejabat di Fed menguatkan pembicaraan mereka tentang inflasi.

Ini “sangat penting” bahwa ekspektasi inflasi tetap stabil pada saat ini, John C. Williams, yang sebagai presiden Fed New York yang kuat adalah pemilih tetap di komite penetapan kebijakan bank sentral, pada hari Jumat. Dia mengatakan dia sekarang mengharapkan inflasi naik setinggi 4 persen tahun ini, karena tingkat pengangguran mencapai sebanyak 5 persen dan pertumbuhan turun di bawah 1 persen.

Kekhawatiran serupa diungkapkan oleh Alberto G. Musalem, presiden St. Louis Fed dan anggota pemungutan suara pada komite penetapan kebijakan tahun ini. “Saya akan waspada dengan mengasumsikan dampak tarif yang lebih tinggi pada inflasi hanya akan singkat atau terbatas,” katanya di acara terpisah pada hari Jumat.

Mr Musalem mengatakan The Fed harus “bersandar pada” kemungkinan bahwa apa yang bisa menjadi guncangan sekali saja berubah menjadi sesuatu yang lebih gigih. “Membedakan antara inflasi yang mendasarinya dan efek tarif langsung, tidak langsung dan putaran kedua cenderung menantang secara real time.”

Neel Kashkari, presiden Minneapolis Fed, juga berkata Pada hari Jumat bahwa The Fed harus “sangat berhati -hati” tentang setiap gerakan yang menunjukkan “melemahnya komitmen Fed untuk mendapatkan inflasi sepanjang jalan kembali.”

Ditanya tentang kekacauan pasar keuangan baru-baru ini-kombinasi yang mengkhawatirkan dari penjualan saham AS pada saat yang sama ketika investor telah melarikan diri dari dolar AS untuk mata uang lainnya, di samping utang pemerintah AS-Mr. Kashkari mendorong kembali gagasan bahwa bank sentral perlu melakukan intervensi. Ada tanda -tanda stres, tetapi belum ada “dislokasi besar,” katanya.

Pembicaraan yang sulit ini kemungkinan akan diterjemahkan ke The Fed yang menunda pemotongan suku bunga sampai melihat retakan aktual di pasar tenaga kerja atau tanda -tanda nyata lainnya bahwa ekonomi memburuk secara signifikan.

Pada hari Kamis, Austan Goolsbee, presiden Chicago Fed, mengkonfirmasi bahwa bar untuk pemotongan telah memindahkan “sedikit lebih tinggi.”

“Semakin banyak orang berpikir harga akan naik, semakin besar risiko itu bukan hanya sementara, yang diwujudkan dalam sistem,” Mr. Goolsbee, yang akan memberikan suara pada pertemuan kebijakan tahun ini, kepada wartawan.

Source link

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button