Bank Sentral Eropa menurunkan suku bunga pada hari Kamis, pemotongan keenam berturut -turut, karena lanskap ekonomi untuk wilayah tersebut dengan cepat berubah.
Tingkat utama bank dipotong seperempat titik menjadi 2,5 persen, yang secara luas diharapkan karena inflasi di wilayah tersebut tetap relatif rendah dan pertumbuhan ekonomi telah lemah.
Tetapi jalur suku bunga masa depan menjadi semakin tidak pasti ketika para pembuat kebijakan menghadapi perubahan seismik di Eropa. Dalam beberapa hari terakhir, para pemimpin Eropa telah bersumpah untuk meningkatkan pengeluaran militer sebesar ratusan miliar euro karena mereka tidak lagi yakin dengan aliansi mereka dengan Amerika Serikat. Satu setengah dekade dari kendala fiskal yang ketat di Jerman dipatahkan karena pemerintah negara berikutnya berencana untuk meringankan aturan pinjaman untuk memungkinkan lebih banyak pengeluaran untuk pertahanan dan infrastruktur.
Pada hari Kamis, Christine Lagarde, presiden bank sentral, menekankan laju perubahan ekonomi dan politik yang terjadi di Eropa.
“Kami belum terhindar dari perkembangan baru -baru ini dalam beberapa jam dan hari terakhir,” katanya pada konferensi pers di Frankfurt.
Ms. Lagarde mengatakan para pembuat kebijakan akan “penuh perhatian” dan “waspada” terhadap rencana pengeluaran tersebut untuk menentukan pengaruhnya terhadap inflasi. Namun dia menambahkan bahwa para pejabat di bank mengharapkan pengeluaran tambahan untuk menambah pertumbuhan ekonomi. Dia menambahkan bahwa para pembuat kebijakan dengan tajam mengikuti perkembangan di Brussels pada hari Kamis, ketika para pemimpin Eropa berkumpul untuk menegosiasikan rencana pertahanan.
Rencana tersebut, yang mencakup lebih banyak pinjaman, terutama di Jerman, telah memimpin imbal hasil pada obligasi pemerintah Eropa untuk melompat lebih tinggi, terutama pada hutang lama, dan biaya pinjaman naik. Prospek pengeluaran yang lebih banyak dikombinasikan dengan suku bunga yang lebih rendah telah membantu mendorong stok ke atas, dengan indeks patokan Jerman, DAX, pada rekor tertinggi. Dan Euro berkumpul melawan dolar AS ke tingkat terkuatnya dalam empat bulan, lebih lanjut mengurangi tekanan inflasi.
Ini telah membentuk kembali gambaran fiskal di Eropa karena bank sentral telah bergulat dengan prospek tarif yang mengesankan Presiden Trump di wilayah tersebut.
“Kami memiliki risiko di seluruh, ketidakpastian di seluruh,” kata Lagarde.
Telah ada divisi di antara anggota Dewan Pemerintahan Bank Sentral Eropa tentang berapa banyak suku bunga yang lebih rendah yang perlu ditempuh. Secara keseluruhan, para pembuat kebijakan telah mengisyaratkan bahwa mereka bertujuan untuk tingkat netral, di mana kebijakan tidak akan membatasi atau meningkatkan ekonomi. Tetapi mereka mengatakan mereka akan tahu bahwa tarif telah tercapai hanya ketika mereka berada di sana.
Pada hari Kamis, bank sentral mengatakan kebijakan moneter “menjadi lebih tidak membatasi,” sebuah tanda bahwa para pembuat kebijakan semakin dekat dengan menghentikan pemotongan suku bunga.
Dengan hasil naik, pedagang menandakan bahwa hanya akan ada satu pemotongan tarif lagi, berpotensi pada bulan April atau Juni.
Namun Ms. Lagarde mengatakan bank sentral tidak akan berkomitmen terlebih dahulu ke fase berikutnya untuk suku bunga. Sebaliknya, data pada setiap pertemuan kebijakan akan menentukan apakah akan memotong atau berhenti.
Memberikan indikasi yang lebih kuat akan “tidak terlalu bertanggung jawab,” kata Lagarde. “Dari satu hari ke yang lain, situasinya berubah secara dramatis.”
Ekonomi zona euro telah lamban sejak akhir tahun lalu, dan para pembuat kebijakan secara substansial memangkas suku bunga – menurunkannya sebesar 1,5 poin persentase sejak musim panas lalu – untuk mendukung bisnis dan rumah tangga dengan akses yang lebih mudah ke pinjaman. Tingkat kelemahan ekonomi telah mengejutkan para pembuat kebijakan karena konsumen lambat menghabiskan lebih banyak sebagai respons terhadap inflasi yang lebih rendah. Tetapi bank sentral masih memperkirakan ekonomi akan meningkat akhir tahun ini.
Namun, bank sentral memperkirakan pertumbuhan yang sedikit lebih lambat daripada tiga bulan lalu, mengantisipasi ekspor yang lebih rendah dan investasi yang lemah karena bisnis bersaing dengan ketidakpastian atas kebijakan perdagangan. Ekonomi zona euro sekarang diperkirakan akan tumbuh 0,9 persen tahun ini dan 1,2 persen tahun depan.
Inflasi di zona euro melambat menjadi 2,4 persen pada bulan Februari, data yang diterbitkan minggu ini menunjukkan, dari 2,5 persen sebulan sebelumnya. Inflasi di sektor jasa, yang sangat keras kepala bagi para pembuat kebijakan, juga melambat menjadi 3,7 persen, dari 3,9 persen pada Januari. Bank memperkirakan bahwa inflasi akan mencapai target 2 persen pada awal 2026, sedikit lebih lambat dari perkiraan sebelumnya karena harga energi yang lebih tinggi.
