Benchmark pasar saham yang paling banyak diikuti di dunia meluncur ke dalam koreksi pada hari Kamis, penurunan yang menggarisbawahi bagaimana pasar bull selama dua tahun kehabisan tenaga pada hari-hari awal pemerintahan Trump.
Langkah ini berasal dari pesimisme yang tumbuh investor tentang pernyataan kebijakan cambuk dari Washington selama beberapa minggu terakhir. On-Again, tarif off-again dan PHK massal pekerja federal telah memicu kegelisahan di Wall Street.
Pada hari Kamis, S&P 500 turun 1,4 persen. Setelah berminggu-minggu penjualan, indeks sekarang turun 10,1 persen dari puncaknya mencapai kurang dari satu bulan yang lalu dan dalam koreksi-istilah Wall Street untuk ketika indeks jatuh 10 persen atau lebih dari puncaknya, dan garis di pasir untuk investor khawatir tentang uap pengumpulan penjualan.
Indeks utama lainnya, termasuk Russell 2000 dan komposit Nasdaq yang berat, telah jatuh ke dalam koreksi. Pada hari Kamis, Nasdaq turun 2 persen, sedangkan indeks Russell 2000 dari perusahaan kecil, yang cenderung lebih terpapar pada pasang surut dan aliran ekonomi, 1,6 persen lebih rendah.
Kekhawatiran yang lebih dalam di antara para investor adalah bahwa ketidakpastian tentang efek kebijakan Mr. Trump menyebabkan konsumen menghabiskan lebih sedikit dan mengecilkan bisnis dari berinvestasi. Keengganan itu, pada gilirannya, dapat mendorong ekonomi ke penurunan, memaksa investor untuk menilai kembali penilaian perusahaan.
“Saya pikir apa yang dikatakan pasar kepada kita adalah bahwa mereka sangat prihatin tentang potensi resesi,” kata Kristina Hooper, kepala ahli strategi pasar global di Invesco. “Itu tentu saja bukan apa yang diharapkan pasar hingga tahun 2025.”
Ini adalah koreksi ke-11 dalam S&P 500 sejak krisis keuangan 2008-9, menurut data dari Yardeni Research. Tiga dari penurunan sebelumnya berubah menjadi pasar beruang, didefinisikan sebagai penurunan yang lebih parah setidaknya 20 persen.
Sejauh ini, administrasi telah menghilangkan kekacauan pasar. Scott Bessent, Sekretaris Perbendaharaan, mengatakan pada hari Kamis bahwa ia fokus pada “ekonomi nyata,” meremehkan sinyal yang dikirim oleh para pemimpin bisnis dan investor. “Saya tidak khawatir tentang sedikit volatilitas selama tiga minggu,” katanya.
Karena saham telah turun dalam beberapa minggu terakhir, administrasi Trump telah menekankan bahwa kebijakan ekonominya dirancang untuk mempromosikan pertumbuhan pekerjaan dalam jangka panjang, tetapi dapat menyebabkan beberapa gejolak pasar dalam jangka pendek.
Seema Shah, kepala ahli strategi global di manajemen aset utama, mengatakan ekonomi sudah mulai “terkena dampak negatif.”
Rasa sakitnya telah terasa akut di antara perusahaan -perusahaan teknologi raksasa yang mendorong pasar lebih tinggi dalam beberapa tahun terakhir, tetapi harga saham mereka yang pernah berkumpul sejak itu telah terbalik. Indeks komposit Nasdaq yang berat teknologi telah turun sekitar 14 persen dari puncaknya pada bulan Desember.
Penjualan juga telah menyebar ke sudut-sudut pasar lain, menandakan kekhawatiran yang lebih luas daripada sekadar penetapan harga kembali perusahaan teknologi yang sangat bernilai. Russell 2000 telah turun 18 persen dari puncaknya pada bulan November, dekat dengan pasar beruang sepenuhnya.
Sektor -sektor pasar saham yang terpapar tarif, seperti produsen makanan, telah merosot. Efeknya terasa pada perusahaan lain, seperti pengecer dan maskapai penerbangan, yang khawatir tentang penarikan di antara konsumen jika ekonomi memasuki penurunan. Pada hari Kamis, pengecer murah Dollar General mengatakan lalu lintas pelanggan turun pada kuartal terakhir, dan perusahaan memperkirakan tekanan keuangan yang berkelanjutan. Delta Air Lines memangkas perkiraan keuangan minggu ini selama tiga bulan pertama tahun ini, mengutip lebih sedikit permintaan untuk perjalanan domestik.
“Sejauh ini pada tahun 2025, ekonomi AS hanya menghadapi tantangan,” kata Shah.
Pada hari Kamis, Trump mengancam akan mengenakan tarif 200 persen pada anggur dan sampanye Eropa, satu hari setelah Uni Eropa mengumumkan tarif pembalasan atas impor wiski AS dan beberapa produk Amerika lainnya. Presiden telah menambahkan tarif impor baja dan aluminium, dan sejumlah besar produk dari Cina.
Dan ketika dia ditanya oleh wartawan apakah dia mungkin menawarkan penangguhan hukuman kepada Kanada – salah satu mitra dagang terbesar Amerika Serikat – dia bersikeras bahwa dia tidak akan melakukannya.
“Maaf, kita harus melakukan ini,” kata Trump.
Pos tujuan yang terus bergerak telah membuat investor begitu bingung sehingga kabar baik baru -baru ini tentang ekonomi tidak memiliki efek menenangkan. Pada hari Kamis, sebuah laporan tentang klaim pengangguran mingguan datang lebih rendah dari yang diharapkan. Pada hari Rabu, pembacaan indeks harga konsumen yang lebih baik dari perkiraan telah membantu meningkatkan saham.
Investor khawatir bahwa tarif, sekali dalam efek penuh, akan mendorong harga lebih tinggi – melukai bisnis dan konsumen. Kebijakan imigrasi Trump dan penembakan karyawan federal melalui apa yang disebut Departemen Efisiensi Pemerintah juga menjulang di latar belakang, seperti ancaman penutupan pemerintah yang akan datang.
“Prospek inflasi lebih tergantung pada tarif, deportasi, dan doge daripada rilis data yang tampak mundur saat ini,” Bill Adams, kepala ekonom untuk Comerica Bank, mengatakan pada hari Kamis.
