Mungkin saat keheningan sebelum kekacauan terjadi, atau mungkin bisnis seperti biasa.
Majikan AS menambahkan 151.000 pekerjaan di bulan Februaribulan penuh pertama di bawah administrasi Trump baru, Departemen Tenaga Kerja melaporkan pada hari Jumat. Keuntungan memperpanjang serangkaian pertumbuhan pekerjaan hingga 50 bulan. Tingkat pengangguran sedikit berdetak sedikit, menjadi 4,1 persen, dari 4 persen pada Januari.
Laporan itu menunjukkan penurunan 10.000 pekerjaan federal. Tapi itu didasarkan pada survei yang dilakukan pada minggu kedua bulan Februari, karena pemecatan massal, pembelian dan perekrutan administrasi Trump di agen -agen federal masih berlangsung.
Survei ini kemungkinan tidak mendaftarkan “lebih dari sepotong dampak penuh dari PHK pemerintah federal,” kata Preston Caldwell, Kepala Ekonom AS di Morningstar. “Itu harus berubah dalam laporan pekerjaan bulan depan.”
Permainan menunggu yang serupa ada di toko bagi mereka yang berharap untuk memastikan efek bahwa tarif Presiden Trump – yang dikenakan dan mereka yang masih terancam – mungkin terhadap mitra dagang global, investasi bisnis, dan pekerjaan.
Bahkan tanpa perombakan dalam perdagangan luar negeri dan pekerjaan federal, perekrutan sektor swasta telah melambat secara substansial dari laju ledakan tahun 2021 hingga 2023. Itu telah membuat analis pasar tenaga kerja dan komentator keuangan bersiap untuk pendinginan potensial dalam pertumbuhan ekonomi tahun ini.
Namun, untuk saat ini, pengangguran terus meluncur tepat di atas rekor terendah. Dan keuntungan dalam pendapatan rata-rata per jam untuk pekerja telah menjaga kecepatan yang kuat, menyalip inflasi sejak pertengahan 20123.
“Ini adalah pasar tenaga kerja yang sehat secara fundamental, melanjutkan momentum sebelumnya, meskipun dengan kecepatan yang sedikit lebih lambat,” kata Justin Wolfers, seorang ekonom di University of Michigan.
Namun beberapa ekonom tenaga kerja, termasuk Guy Berger di Burning Glass Institute, sebuah perusahaan riset, mencatat bahwa beberapa masalah mungkin ada di tikungan.
Itu “bukan laporan yang mengerikan” tetapi “bukan laporan yang bagus,” kata Mr Berger, dan “ini mendahului sebagian besar tindakan kebijakan yang lebih kuat” dari presiden. Dia mengharapkan tingkat pengangguran akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Biasanya, pejabat ekonomi Gedung Putih adalah salah satu peramal yang paling optimis. Tetapi pejabat administrasi Trump terkemuka setidaknya sebagian menggemakan prediksi rasa sakit yang akan datang, dengan alasan bahwa kerugian jangka pendek mungkin diperlukan untuk manfaat jangka panjang.
Di dalam Wawancara Jumat pagi dengan CNBC Sebelum rilis data, Menteri Keuangan Scott Bessent menegaskan bahwa pasar keuangan dan ekonomi secara keseluruhan menjadi terlalu bergantung pada pengeluaran pemerintah dan bahwa “akan ada periode detoksifikasi” ke depan, didorong oleh pengurangan administrasi Trump.
“Mungkinkah kita melihat ekonomi ini yang kami warisi mulai berguling sedikit? Tentu, ”kata Mr. Bessent.
Banyak pemimpin bisnis berharap bahwa Mr. Trump akan datang ke kantor, membangun peraturan yang lebih ramah perusahaan, memotong pajak dan membiarkan lonjakan kepercayaan investor memimpin secara ekonomi-dengan pembicaraan tarif sebagian besar tetap berbicara.
Prospek pemotongan pajak dan deregulasi tetap ada. Tetapi tindakan yang cepat dan terkadang kacau pada tarif, staf federal dan kontrak federal telah menangkap banyak bisnis, kecil dan besar, lengah.
Michael R. Strain, seorang ekonom di American Enterprise Institute, sebuah lembaga think tank konservatif, mengatakan kebijakan Trump tentang perdagangan dan imigrasi, dan pendekatannya yang tidak dipegang terhadap pemotongan pekerjaan federal, akan memiliki efek yang merusak.
“Apa yang diusulkan Presiden Trump tidak akan menyebabkan resesi,” katanya, “tetapi itu akan memperlambat pertumbuhan ekonomi.”
“Ini akan mengambil uang dari kantong orang,” lanjut Mr. Strain. “Ini akan meningkatkan tingkat pengangguran. Itu akan membuat orang -orang membuat orang. Ini akan membuat bisnis Amerika kurang kompetitif. “
Pemerintah federal adalah majikan tunggal terbesar di negara itu, dengan sekitar tiga juta pekerja, atau sekitar 1,9 persen dari angkatan kerja sipil. Tetapi angkatan kerja federal umumnya menurun sebagai bagian dari pekerjaan secara keseluruhan dalam beberapa dekade terakhir.
One Tally, oleh perusahaan outplacement Challenger, Grey & Christmas, Letakkan jumlah pemotongan pekerjaan federal pada bulan Februari di 62.000. Hingga 75.000 karyawan federal mungkin menerima tawaran pembelian. Ini akan membuat mereka tidak terhitung dalam data pengangguran resmi selama musim panas, tetapi mereka akan bergabung dengan jajaran pencari kerja yang baru -baru pembengkakan yang baru -baru ini memiliki peran pendaratan waktu yang lebih sulit.
Namun, pejabat administrasi telah menyatakan bahwa ekonomi akan lebih baik, dan lebih produktif, jika staf federal lebih berkurang. (Secara keseluruhan sektor publik menambahkan pekerjaan dalam laporan Februari, karena mempekerjakan oleh pemerintah negara bagian dan lokal.)
Torsten Slok, kepala ekonom di Apollo Global Management, baru-baru ini memodelkan dampak tarif, yang merupakan pajak atas impor, serta efek dari pemotongan pengeluaran yang dibuat oleh apa yang disebut Departemen Efisiensi Pemerintah yang dipimpin oleh Elon Musk. Mr. Slok memproyeksikan bahwa inflasi akan agak lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang dan bahwa pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan akan menjadi poin setengah persen lebih rendah-kerugian yang signifikan untuk ekonomi AS $ 30 triliun.
Jika tarif akhirnya menyalakan kembali inflasi, atau bahkan menjaganya agar tidak jatuh lebih jauh, Federal Reserve tidak boleh memangkas suku bunga lebih dari yang sudah memiliki siklus ini, bahkan jika pasar kerja melambat.
Menurut para peneliti di Bank of America, data Februari “menggarisbawahi risiko stagflasi ringan – pertumbuhan yang lebih lembut tetapi masih positif dan inflasi yang jauh lebih tinggi – dalam beberapa bulan mendatang.”
Laporan dari Kontak Bisnis di Cabang Regional Federal Reserve dan Survei usaha kecil telah menyarankan bahwa ketidakpastian yang didorong oleh retorika dan tindakan pemerintahan Trump mungkin membebani keputusan perekrutan dalam waktu dekat.
“Hutan sawar sedang meningkat,” kata Diane Swonk, kepala ekonom di firma akuntansi KPMG. “Ketidakpastian melumpuhkan, dan itu muncul di mana -mana”
Indeks bisnis global yang mengukur ketidakpastian, misalnya, melampaui tingkat pandemi mereka.
Laporan pekerjaan secara inheren merupakan snapshot yang tampak terbelakang. Namun demikian, bukti kerusakan yang luas dalam kondisi ekonomi AS sangat langka.
Kumpulan komentar dari lebih dari 130 perusahaan dari panggilan pendapatan baru -baru ini dan presentasi konferensi yang dirilis oleh tim di Deutsche Bank menunjukkan bahwa “tentang risiko tarif, banyak perusahaan menyatakan keyakinan bahwa sementara eskalasi tidak diterima, mereka tidak akan memiliki dampak dramatis pada bisnis mereka.”
Beberapa eksekutif mengaitkan kepercayaan mereka yang tangguh dengan rantai pasokan mereka yang beragam dan mudah beradaptasi, meskipun hal itu dapat segera diuji.
“Ketegangan tinggi, dan kami berharap ini akan dimainkan selama beberapa waktu,” kata Ted Krantz, kepala eksekutif Interos, sebuah perusahaan intelijen rantai pasokan yang kliennya termasuk perusahaan multinasional utama.
Di front domestik, intrik politik Washington yang sering abstrak atau jauh telah menjadi nyata bagi keluarga pekerja federal.
Pada 13 Februari, Margaret Woodbridge, 35, seorang ahli ekologi untuk Dinas Kehutanan Nasional yang tinggal di Black Mountain, NC, mendapat email dari agen tersebut, yang beroperasi di bawah Departemen Pertanian AS.
Baris Subjek: “Pemberitahuan Pengakhiran Selama Periode Percobaan.”
Woodbridge terkejut. Dia telah melakukan pekerjaan postdoctoral untuk Dinas Kehutanan sejak tahun 2020 dan ditunjuk untuk posisi penuh waktu pada awal 2024.
“Agensi menemukan, berdasarkan kinerja Anda, bahwa Anda belum menunjukkan bahwa pekerjaan Anda lebih lanjut akan menjadi kepentingan publik,” kata surat pemutusan hubungan kerjanya.
“Saya menerima empat penghargaan kinerja dalam 11 bulan saya,” kata Dr. Woodbridge, yang penelitiannya mencakup kesehatan hutan pertumbuhan lama Appalachia selatan. “Bosku menelepon dan menangis.”
Dia mengikuti berita dengan cermat dan telah mendengar alasan -alasan yang datang dari Gedung Putih untuk memotong, dan dia bahkan setuju bahwa agensi seperti miliknya bisa lebih efisien. Dia tidak melihat bagaimana apa yang terjadi pada karyawan seperti dia membantu.
“Apa yang sebenarnya terjadi sangat berbeda dari pesannya,” kata Dr. Woodbridge.
Ben Casselman Dan Colby Smith pelaporan yang berkontribusi.
