Powell mengatakan The Fed tidak terburu -buru untuk menyesuaikan tarif di tengah ketidakpastian kebijakan Trump

Jerome H. Powell, ketua Federal Reserve, mengatakan bank sentral berfokus pada “efek bersih” dari agenda ekonomi Presiden Trump yang luas di tengah ketidakpastian yang tinggi tentang kebijakan mana yang sebenarnya akan diberlakukan, karena ia menegaskan bahwa pejabat masih belum dalam “terburu -buru” untuk menyesuaikan suku bunga.

“Saat kami menguraikan informasi yang masuk, kami fokus pada memisahkan sinyal dari kebisingan ketika Outlook berkembang,” kata Mr. Powell di sebuah acara pada hari Jumat. “Kita tidak perlu terburu -buru, dan diposisikan dengan baik untuk menunggu kejelasan yang lebih besar.”

Jika inflasi tetap lengket tetapi ekonomi tetap kuat, Ketua Fed mengatakan bank sentral dapat “mempertahankan pengekangan kebijakan lebih lama.” Tetapi jika pasar tenaga kerja melemah lebih dari yang diharapkan, atau inflasi akan menurun dengan cepat, Mr. Powell mengatakan para pejabat dapat “meringankan kebijakan yang sesuai.”

Komentarnya menggarisbawahi tindakan penyeimbangan halus yang Fed sedang mencoba menavigasi pada saat yang lemah bagi perekonomian.

Dalam sebuah wawancara pada hari Jumat, Austan D. Goolsbee, presiden Chicago Fed dan seorang anggota pemungutan suara pada komite penetapan kebijakan tahun ini, memperingatkan bahwa situasi di mana inflasi tetap lengket sementara pertumbuhan memburuk pada saat yang sama akan menjadi “masalah yang lebih sulit” untuk dipecahkan oleh Fed dan sesuatu yang semakin banyak “pada layar radar” sebagai akibat dari polis-pola.

“Tarif pada barang -barang perantara adalah guncangan pasokan negatif,” katanya, merujuk pada barang yang digunakan untuk membuat produk dan layanan lain untuk konsumen. “Jika ada guncangan pasokan negatif besar yang akan mengenai perekonomian, mereka akan memiliki kecenderungan untuk menurunkan pekerjaan dan menaikkan harga.”

“Itu dorongan stagflasi,” tambahnya kemudian. “Tidak ada jawaban umum untuk apa yang seharusnya Anda lakukan.”

Berbicara di acara yang sama sebelumnya pada hari Jumat, Michelle Bowman, seorang gubernur Fed, mengatakan bahwa ketika inflasi kembali ke target 2 persen bank sentral, pasar tenaga kerja dan kegiatan ekonomi “akan menjadi faktor yang lebih besar” dalam diskusi kebijakan.

The Fed diperkirakan akan menahan suku bunga stabil di 4,25 persen menjadi 4,5 persen ketika para pejabat berkumpul 18-19 Maret, memperluas jeda yang telah ada sejak Januari. Tetapi keputusannya setelah titik itu mungkin menjadi lebih penuh, terutama jika ekonomi melemah dan tekanan harga naik sejauh yang ditakuti oleh para ekonom.

Seberapa penting tarif Trump akan berdampak pada ekonomi belum diketahui. Presiden telah membalikkan pungutan yang ditempatkannya di Meksiko dan Kanada minggu ini, tetapi telah menjaga ancaman tetap hidup dengan mengeluarkan hanya penangguhan hukuman jangka pendek. Tarif pembalasan menyapu juga masih ada di atas meja, seperti halnya hukuman lain pada aluminium, baja dan produk lainnya. Ukuran dampak potensial tidak hanya tergantung pada durasi kebijakan tetapi juga seberapa kuat negara -negara lain melindungi diri mereka dengan langkah -langkah pembalasan dan bagaimana bisnis dan konsumen beradaptasi dengan biaya yang lebih tinggi.

The Fed harus mempertimbangkan implikasi ini di samping kebijakan lain yang ditempuh Trump, termasuk deportasi massal dan pemotongan curam untuk pengeluaran pemerintah, yang diperkirakan akan menarik pertumbuhan. Upaya pemotongan pajak dan deregulasi, yang membentuk bagian lain dari agenda ekonomi presiden, dapat bertindak sebagai offset dan membantu meningkatkan aktivitas bisnis, tetapi sejauh mana tidak jelas.

Apa yang telah memberi para pejabat di The Fed beberapa kenyamanan adalah bahwa ekonomi yang diwariskan Trump memiliki fondasi yang kuat. Bahkan, data baru yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa perekrutan tetap stabil pada bulan Februari, karena tingkat pengangguran berdetak hingga 4,1 persen. Kokoh itu mungkin berarti itu akan membutuhkan pukulan yang sangat signifikan bagi ekonomi untuk dirobohkan ke dalam resesi.

Namun, volatilitas saja sudah cukup untuk memicu kekhawatiran tentang prospek ekonomi, dengan langkah -langkah melacak sentimen konsumen yang menunjukkan telah ada penurunan yang signifikan dalam seberapa percaya diri orang Amerika. Banyak ekonom juga telah menurunkan perkiraan pertumbuhan mereka, dan para pembuat kebijakan juga memperhatikan.

Tuan Goolsbee mengatakan latar belakang itu masih tampak “cukup kuat, tetapi dia semakin mendengar dari perusahaan di distriknya tentang” dingin yang disebabkan oleh ketidakpastian, terutama untuk investasi bisnis. ”

Menunjuk pada langkah -langkah sentimen baru -baru ini dan “data lunak” lainnya, “Christopher J. Waller, seorang gubernur Fed, menambahkan pada hari Kamis bahwa alat pengukur itu menyarankan” mungkin hal -hal tidak akan sama baiknya dengan sisi ekonomi yang sebenarnya. “

Namun, pada hari Jumat, Mr. Powell berusaha untuk mencapai nada yang lebih positif, dengan mengatakan bahwa “meskipun tingkat ketidakpastian yang meningkat, ekonomi AS terus berada di tempat yang baik.” Data sentimen, sementara itu, “belum menjadi prediktor yang baik untuk pertumbuhan konsumsi dalam beberapa tahun terakhir.”

Ketakutan pertumbuhan datang karena orang Amerika juga bersiap untuk harga konsumen yang lebih tinggi, kombinasi beracun yang akan membuat pekerjaan Fed lebih menantang.

Setelah gagal menemukan masalah inflasi era pandemi dengan cukup cepat, dan dengan tekanan harga dari episode itu masih berlama-lama, The Fed berhati-hati untuk tidak membuat kesalahan yang sama lagi. Sejak Mr. Trump terpilih kembali, para pejabat di bank sentral telah meningkatkan perkiraan mereka untuk inflasi untuk tahun ini dan beberapa baru-baru ini menarik hubungan langsung dengan kebijakan presiden.

Mr. Powell mencatat bahwa konsumen yang meningkatkan harapan mereka tentang inflasi yang disebutkan tarif sebagai “faktor penggerak,” bahkan ketika ia menekankan bahwa langkah-langkah jangka panjang yang lebih menunjukkan lintasan untuk inflasi adalah “stabil.” Dalam diskusi moderat setelah pidatonya, ia menyarankan bahwa tarif akan berakhir memengaruhi harga sampai batas tertentu, tetapi bahwa respons kebijakan akan tergantung pada apakah itu hanya kenaikan sekali saja atau jika ada serangkaian guncangan.

Tn. Goolsbee menyatakan keprihatinan bahwa seringnya perubahan pada kebijakan perdagangan pada akhirnya dapat terbukti bermasalah. “Fakta bahwa itu berubah beberapa kali dalam waktu singkat juga menimbulkan pertanyaan, apakah ini akan menjadi kejutan biaya satu kali?”

Awal pekan ini, John C. Williams, presiden New York Fed dan sekutu top Mr. Powell, mengatakan ia mengharapkan tarif untuk memicu inflasi yang lebih tinggi karena efek tersebut “menyaring harga yang dibayar konsumen.”

Bahkan Mr. Waller, yang sebelumnya mengatakan The Fed dapat “melihat” efek tarif, mengakui pada hari Kamis bahwa dampak dari retribusi baru -baru ini berisiko menjadi “jauh lebih besar” daripada yang dia harapkan.

Buku krem ​​terbaru yang dirilis oleh The Fed minggu ini, yang melacak kondisi ekonomi di seluruh negeri, menunjukkan bisnis yang sama untuk hal yang sama. Sebagian besar disurvei di 12 distrik yang membentuk sistem Federal Reserve mengatakan mereka berencana untuk menaikkan harga sebagai akibat dari tarif, dengan beberapa bahkan sebelumnya melakukannya.

Terhadap latar belakang ini, para pejabat telah konsisten dalam dukungan mereka terhadap perusahaan induk Fed pada pemotongan suku bunga sampai melihat lebih banyak bukti bahwa inflasi bergerak kembali ke target bank sentral atau pasar tenaga kerja secara tak terduga melemah.

Pasar keuangan bertaruh kondisi tersebut akan dipenuhi pada pertemuan Juni, memungkinkan Fed untuk menurunkan suku bunga sebesar 0,75 poin persentase tahun ini.