Ketua Fed Jerome Powell menunjukkan sedikit urgensi untuk tarif yang lebih rendah

Jerome H. Powell, ketua Federal Reserve, mengisyaratkan sedikit urgensi untuk menurunkan suku bunga dengan ekonomi yang kokoh dan inflasi masih terlalu tinggi dalam sidang dengan anggota parlemen pada hari Selasa.

Powell, yang bersaksi di hadapan Komite Perbankan Senat, menghadapi lanskap ekonomi dan politik yang jauh berbeda dari apa yang terjadi ketika ia terakhir muncul di hadapan Kongres pada bulan Juli. The Fed telah menghentikan rencana pemotongan tarifnya dengan inflasi yang masih di atas targetnya, dan pertanyaan-pertanyaan berputar-putar tentang bagaimana ia akan menavigasi konsekuensi ekonomi dan kelembagaan tarif dan kebijakan lain yang telah ditempatkan Presiden Trump di pusat kepresidenannya.

“Kami tidak perlu terburu -buru untuk menyesuaikan sikap kebijakan kami,” kata Powell kepada anggota parlemen.

Audiensi setengah tahunan, yang akan berlanjut pada hari Rabu sebelum Komite Jasa Keuangan DPR, mengikuti perpindahan Fed ke fase baru dalam upaya bertahun -tahun untuk menjinakkan tekanan harga. Setelah menurunkan tarif dengan poin persentase penuh tahun lalu, The Fed berada dalam pola holding karena menilai seberapa cepat melepaskan cengkeramannya pada ekonomi dan memudahkan biaya pinjaman.

Mr. Powell menekankan bahwa kondisi di seluruh pasar tenaga kerja “tetap solid dan tampaknya telah stabil.” Itu telah memberi lintang bank sentral untuk bersabar tentang langkah -langkah selanjutnya, terutama karena kemajuan menuju tujuan inflasi 2 persen baru -baru ini bergelombang.

“Jika ekonomi tetap kuat, dan inflasi tidak terus bergerak secara berkelanjutan ke 2 persen, kami dapat mempertahankan pengekangan kebijakan lebih lama,” kata Mr. Powell. “Jika pasar tenaga kerja melemah secara tak terduga atau inflasi jatuh lebih cepat dari yang diantisipasi, kami dapat meringankan kebijakan yang sesuai.”

Data inflasi yang masuk sedikit lebih meyakinkan, dengan keuntungan harga yang akhirnya memoderasi di sektor -sektor utama seperti perumahan. Tetapi proposal menyapu yang diajukan oleh Tuan Trump yang akan memengaruhi imigrasi, tarif, dan pajak telah membuat pekerjaan Fed jauh lebih sulit.

The Fed, selama perang dagang pertama Trump, tidak menanggapi apa yang secara umum dianggap sebagai lompatan satu kali dalam harga yang berasal dari tarif. Sebaliknya, bankir sentral fokus pada sentimen bisnis yang asam dan kemunduran dalam permintaan global, mendorongnya ke tingkat yang lebih rendah pada tahun 2019 untuk menopang ekonomi.

The Fed bisa mengikuti buku pedoman yang sama kali ini. Tetapi banyak yang akan tergantung pada apakah ekspektasi konsumen dan bisnis terhadap inflasi di masa depan tetap ada. Karena latar belakangnya sangat berbeda dari 2018 – ketika inflasi terlalu rendah – ketakutannya adalah orang Amerika muncul dari guncangan terburuk hingga harga dalam beberapa dekade akan lebih sensitif terhadap peningkatan tambahan.

Powell mengatakan pekerjaan The Fed bukan untuk mengomentari kebijakan tarif, tetapi untuk “mencoba bereaksi terhadapnya dengan cara yang bijaksana dan masuk akal.” Dia kemudian menambahkan bahwa itu akan “tidak bijaksana untuk berspekulasi” tentang dampak ekonomi tetapi mengatakan The Fed akan difokuskan pada “efek bersih” dari apa yang direncanakan Trump untuk mengejar sehubungan dengan deportasi, pengeluaran fiskal, dan pajak juga.

Sudah ada tanda -tanda bahwa orang menguatkan inflasi yang lebih tinggi. Harapan tentang apa yang akan terjadi di tahun mendatang telah meningkat tajam, menurut survei pendahuluan yang diterbitkan oleh University of Michigan pada hari Jumat.

Metrik jangka pendek seperti itu cenderung memantul sedikit, jadi pejabat Fed fokus pada harapan jangka panjang. Sebuah tindakan baru yang dirilis oleh Federal Reserve Bank of New York pada hari Senin menunjukkan ekspektasi inflasi tahun-diabi mantap pada bulan Januari, sementara mereka yang lebih dari cakrawala lima tahun naik sedikit.

Powell tidak menyatakan keprihatinan pada hari Selasa tentang harapan orang Amerika tentang inflasi di masa depan dan mengatakan bahwa “kebijakan diposisikan dengan baik untuk menangani risiko dan ketidakpastian yang kita hadapi.”

Aturan dan peraturan yang mengatur Wall Street juga menjadi fokus bagi anggota parlemen, mengingat banyak perubahan sejak Mr. Powell terakhir bersaksi. Bank sentral telah menghentikan “pembuat peraturan besar” setelah polisi Wall Street teratas, Michael Barr, memutuskan sebulan yang lalu untuk mundur sebagai wakil ketua untuk pengawasan. Dia mengatakan dia melepaskan peran itu, tetapi bukan gubernurnya yang diberi makan, untuk menghindari pertempuran hukum yang panjang dengan Tuan Trump yang dia khawatir bisa merusak The Fed.

Barr telah menghadapi perlawanan yang intens dari Wall Street dan beberapa rekannya sendiri karena berusaha memaksakan aturan yang lebih ketat pada bank -bank besar. Dia akhirnya dipaksa untuk membatalkan proposal awalnya dan mengeluarkan yang baru dengan persyaratan yang jauh lebih buruk. Powell mengatakan pada hari Selasa bahwa tingkat modal di bank terbesar adalah “hampir benar,” tetapi mengakui bahwa memiliki standar global untuk peraturan, yang dikenal sebagai “Endgame Basel III,” adalah “baik” untuk bank AS dan ekonomi .

Mr. Powell menghadapi sejumlah pertanyaan dari Senator Republik tentang “pemberian,” yang mengacu pada penutupan akun pelanggan karena alasan yang termotivasi secara politis. Ketua Fed mengatakan bahwa dia “bermasalah dengan jumlah laporan ini” dan bahwa “adil untuk melihat segar” di tempat latihan.

Mr. Powell mengkonfirmasi bahwa The Fed telah menghapus bahasa dalam sebuah manual untuk bank cadangan regionalnya mengenai akun master, yang memberikan perusahaan keuangan akses ke sistem pembayaran Fed. Sebelumnya mengatakan bank cadangan harus “mempertimbangkan perilaku lembaga dan kepemimpinannya” dan prospek “risiko reputasi yang tidak semestinya” sebelum melanjutkan. Salah satu titik fokus adalah apakah lembaga yang terlibat dalam “komentar atau kegiatan yang kontroversial.”

Ketua The Fed juga mendapat kecaman karena perubahan yang akan dilakukan pada tes stres tahunan yang dijalankan di bank terbesar di negara itu untuk mengukur kemampuan mereka untuk menahan guncangan pasar ekonomi dan keuangan yang besar. Kelompok pelobi perbankan menggugat lembaga tersebut atas masalah ini pada bulan Desember.

Dalam sepucuk surat yang dikirim ke Mr. Powell menjelang audiensi, Senator Elizabeth Warren dari Massachusetts bergabung dengan Perwakilan Maxine Waters of California dalam meminta Fed untuk menolak membuat perubahan atau risiko yang memungkinkan bank untuk “permainan tes stres” dengan cara yang bisa Pada akhirnya merusak stabilitas sistem keuangan.

“Perubahan yang dicari oleh bank-bank besar-seperti rollback aturan perbankan sebelumnya-akan kembali untuk menghantui keluarga, usaha kecil dan ekonomi, meningkatkan kemungkinan keruntuhan ekonomi yang digerakkan oleh jalan,” kata surat itu, yang dilihat oleh yang lain New York Times.

Warren, peringkat Demokrat di Komite Perbankan, dan Ms. Waters, yang melayani dalam peran paralel pada Komite Jasa Keuangan, juga menyatakan bahwa argumen hukum bank “tidak memiliki prestasi” dan menyarankan bahwa mereka akan melakukannya tidak bertahan jika Fed akan “dengan penuh semangat mempertahankan legalitasnya yang jelas di pengadilan.”

Konfrontasi datang di tengah kekhawatiran tentang bagaimana The Fed menangani arahan dari Gedung Putih. Bank Sentral beroperasi secara independen dari cabang eksekutif dan hadiah di atas semua kemampuannya untuk membuat keputusan tentang suku bunga tanpa gangguan.

“Kami khawatir bahwa, alih -alih berjuang melawan bank -bank di pengadilan dan di tempat lain, The Fed sekarang – setelah pemilihan Presiden Trump – mencari jalan baru untuk penyerahan prematur,” kata Ms. Warren dan Ms. Waters dalam surat mereka kepada mereka kepada surat mereka kepada mereka kepada mereka Tuan Powell.

Masalah kemerdekaan kebijakan dipelihara selama masa jabatan pertama Trump karena ia secara konsisten menyerang Powell karena menentang tuntutannya untuk menurunkan suku bunga cukup cepat. Dia lebih berhati -hati sejauh ini dalam masa jabatan keduanya, bahkan mengatakan keputusan Fed untuk menjeda penurunan tarif pada bulan Januari “adalah hal yang benar untuk dilakukan.”

Ditanya tentang apa yang akan dia lakukan jika Mr. Trump mencoba menghapus anggota dewan pembuatan kebijakan Gubernur Fed, Mr. Powell mengatakan, “Cukup jelas tidak diizinkan berdasarkan hukum.”

Pada masalah -masalah yang terlepas dari kemandirian kebijakannya, The Fed telah menunjukkan kemauan yang jelas untuk menyelaraskan dengan Gedung Putih ketika dianggap tepat dan sah. Baru -baru ini, The Fed secara sukarela memenuhi perintah eksekutif Mr. Trump untuk menghentikan perekrutan. The Fed juga telah menskalakan kembali keanekaragaman, program ekuitas, dan inklusi serta inisiatif publik yang terkait dengan perubahan iklim – area yang dilawan administrasi Trump.

Namun, jejak Trump pada The Fed sejauh ini tidak ada artinya di sebelah apa yang dialami agensi lain. Biro Perlindungan Keuangan Konsumen, pengawas industri keuangan pemerintah federal, secara efektif ditutup selama akhir pekan, dengan direktur penjabatnya, Russell Vought, memerintahkan karyawan untuk berhenti bekerja.

Vought, yang memimpin Kantor Manajemen dan Anggaran, juga memotong dana Biro Konsumen, yang berasal dari permintaan ke Fed. Bank sentral terakhir mentransfer $ 245 juta pada bulan Januari untuk mencakup sebagian dari anggaran 2025 agensi sekitar $ 800 juta.

Mr. Powell ditekan berulang kali oleh Demokrat pada hari Selasa tentang dampak potensial pada konsumen jika biro berhenti beroperasi. Dia mengakui bahwa The Fed memiliki yurisdiksi terbatas dan sepakat bahwa akan ada celah dalam hal penegakan hukum.

Powell juga ditanya tentang sistem pembayaran Departemen Keuangan, yang menyalurkan sekitar 90 persen dari pembayaran untuk pemerintah dan telah menjadi sumber kekhawatiran setelah tim Elon Musk baru -baru ini mendapatkan akses ke sana. Powell mengkonfirmasi bahwa peran satu -satunya Fed adalah untuk melaksanakan pembayaran yang diarahkan oleh Treasury dan bahwa kapasitas bank sentral untuk melaksanakan tugas -tugas itu adalah “aman.”