Emas sekarang adalah aset cadangan terbesar kedua di dunia-tetapi selera bank sentral sedang berkurang
Seorang karyawan mengatur batang emas di pabrik kilang Logam Spa Italpreziosi di Arezzo, Italia, pada hari Selasa, 6 Mei 2025.
Bloomberg | Bloomberg | Gambar getty
Nafsu makan bank sentral akan emas berarti bahwa logam mulia menyalip euro sebagai aset cadangan global terbesar kedua pada tahun 2024, menurut laporan bank sentral Eropa Rabu-tetapi para analis menyarankan beberapa lembaga mungkin mendekati isi mereka.
Stok emas bank sentral mendekati level yang terakhir terlihat pada 1950 -an dan 1960 -an. Dikombinasikan dengan harga Gold yang melonjak, sekarang berada di urutan kedua setelah dolar AS sebagai cadangan terbesar mereka dalam istilah nilai, ECB dikatakan dalam analisisnya Rabu.
Bank -bank sentral mengumpulkan aset cair seperti mata uang asing dan emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan untuk mendiversifikasi kepemilikan mereka. Ini juga memungkinkan mereka untuk menjual cadangan ini untuk mendukung mata uang mereka sendiri di saat stres. Emas khususnya terlihat memberikan nilai dan ketahanan jangka panjang melalui volatilitas, dan bank sentral sekarang menyumbang lebih dari 20% dari permintaan globalnya, naik dari sekitar sepersepuluh pada tahun 2010-an.
ECB mengatakan data survei menemukan emas semakin menarik bagi negara -negara yang muncul dan berkembang yang peduli dengan sanksi dan potensi erosi peran mata uang utama dalam sistem moneter internasional.
Harga emas telah menetapkan serangkaian tertinggi rekor baru selama beberapa tahun terakhir, termasuk pada tahun 2025. Sebuah rapat umum yang menakjubkan telah beralih ke choppiness dalam beberapa bulan terakhir, karena pasar global telah diguncang oleh kebijakan tarif AS yang berubah dengan cepat.
Spot Gold Futures.
Titik balik untuk logam berharga datang sekitar waktu invasi skala penuh Rusia ke Ukraina pada Februari 2022, yang dikombinasikan dengan inflasi spiking dan harapan kenaikan suku bunga, mendorong penerbangan ke apa yang disebut aset surga yang aman. Ketidakpastian geopolitik dan ekonomi tetap meningkat secara konsisten sejak saat itu.
Cina telah menjadi pendorong utama rapat umum emas, dengan India dan Turki di antara pembeli utama lainnya.
Rally untuk melanjutkan?
Banyak tailwinds yang telah mendorong emas masih tetap ada.
“Investor harus memastikan diversifikasi portofolio dan memiliki paparan yang cukup terhadap dana emas dan lindung nilai,” Mark Haefele, Chief Investment Officer di UBS Global Wealth Management, menyarankan klien dalam sebuah catatan awal bulan ini.
Tetapi ada tanda -tanda bahwa pembelian bank sentral mungkin dingin di bulan -bulan mendatang.
Lembaga -lembaga “telah memainkan peran penting dalam reli emas dan mungkin akan terus membeli emas, meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat daripada dalam beberapa tahun terakhir,” Hamad Hussain, ekonom iklim dan komoditas di Capital Economics, mengatakan kepada CNBC.
“Memang, persepsi emas sebagai lindung nilai terhadap risiko fiskal global, inflasi, dan geopolitik mendukung kasus bagi manajer cadangan bank sentral untuk mengalokasikan bagian yang lebih besar dari portofolio mereka untuk emas. Keraguan baru-baru ini atas status safe-haven dolar juga dapat meningkatkan daya tarik emas dan euro sebagai asset cadangan selama tahun-tahun mendatang,” Hussain.
Tingkat pembelian emas bank sentral turun 33% kuartal-ke-kuartal dalam tiga bulan pertama tahun ini, Menurut Data dari Dewan Emas Dunia dianalisis dengan bank, sementara pembelian Cina sangat melambat.
“Terlepas dari perlambatan, bank sentral cenderung terus menambahkan emas ke cadangan mereka mengingat lingkungan ekonomi yang masih belum pasti dan dorongan untuk melakukan diversifikasi jauh dari dolar AS. Dalam enam bulan terakhir, volume telah naik sekitar 30 ton,” kata ahli strategi Ewa Manthey dalam sebuah catatan bulan lalu.
Menurut laporan ECB sendiri, dampak geopolitik dan permintaan harga emas di masa depan akan “bergantung pada lengket pasokan emas.”
“Telah diperdebatkan bahwa pasokan emas telah merespons secara elastis terhadap peningkatan permintaan dalam beberapa dekade terakhir, termasuk melalui pertumbuhan yang kuat di saham di atas tanah,” katanya.
“Oleh karena itu, jika sejarah adalah panduan apa pun, peningkatan lebih lanjut dalam permintaan resmi untuk cadangan emas juga dapat mendukung pertumbuhan lebih lanjut dalam pasokan emas global.”
