Dua Chinas mendiami imajinasi Amerika: satu adalah teknologi super yang siap untuk memimpin dunia. Yang lainnya adalah ekonomi yang hampir runtuh.
Masing -masing mencerminkan aspek nyata dari Cina.
Satu Cina-sebut saja China yang Berharap-ditentukan oleh perusahaan seperti AI Start-Up Deepseek, raksasa kendaraan listrik BYD dan Tech Powerhouse Huawei. Semua adalah pemimpin inovasi.
Jensen Huang, kepala eksekutif raksasa chip Silicon Valley Nvidia, mengatakan China adalah “tidak di belakang”Amerika Serikat dalam Pengembangan Kecerdasan Buatan. Beberapa pakar telah menyatakan bahwa Cina akan mendominasi abad ke -21.
Cina lainnya – Cina yang suram – menceritakan kisah yang berbeda: pengeluaran konsumen yang lamban, meningkatnya pengangguran, krisis perumahan kronis dan komunitas bisnis yang menguatkan dampak perang dagang.
Presiden Trump, ketika ia mencoba untuk menegosiasikan resolusi perang dagang, harus memperhitungkan kedua versi saingan geopolitik lengkung Amerika.
Taruhannya tidak pernah lebih tinggi untuk memahami Cina. Tidaklah cukup untuk takut akan keberhasilannya, atau melakukan penghiburan dalam kesulitan ekonominya. Untuk mengetahui saingan terbesar Amerika membutuhkan melihat bagaimana kedua China dapat hidup berdampingan.
“Orang Amerika memiliki terlalu banyak gagasan yang dibayangkan tentang China,” kata Dong Jielin, mantan eksekutif Silicon Valley yang baru -baru ini pindah kembali ke San Francisco setelah menghabiskan 14 tahun di China mengajar dan meneliti kebijakan sains dan teknologi negara tersebut. “Beberapa dari mereka berharap untuk memecahkan masalah Amerika menggunakan metode Cina, tetapi itu jelas tidak akan berhasil. Mereka tidak menyadari bahwa solusi China datang dengan banyak rasa sakit.”
Sama seperti Amerika Serikat, China adalah negara raksasa yang penuh dengan perbedaan: pesisir vs pedalaman, utara vs selatan, urban vs pedesaan, kaya vs miskin, sektor milik negara vs swasta, Gen X vs Gen Z. Partai Komunis yang berkuasa itu sendiri penuh dengan kontradiksi. Ia mengungkapkan sosialisme, tetapi mundur dari memberi warganya jaring pengaman sosial yang kuat.
Orang Cina juga bergulat dengan kontradiksi ini.
Terlepas dari perang dagang, pengusaha dan investor teknologi Tiongkok yang saya ajak bicara selama beberapa minggu terakhir lebih optimis daripada waktu apa pun dalam tiga tahun terakhir. Harapan mereka dimulai dengan terobosan Deepseek pada bulan Januari. Dua pemodal ventura mengatakan kepada saya bahwa mereka berencana untuk keluar dari periode hibernasi yang mereka mulai setelah penumpasan Beijing pada sektor teknologi pada tahun 2021. Keduanya mengatakan mereka ingin berinvestasi dalam aplikasi AI China dan robotika.
Tetapi mereka jauh lebih tidak optimis tentang ekonomi – Cina yang suram.
10 eksekutif, investor, dan ekonom yang saya wawancarai mengatakan mereka percaya bahwa kemajuan teknologi China tidak akan cukup untuk menarik negara itu keluar dari kemerosotan ekonomi. Manufaktur canggih membentuk sekitar 6 persen dari output China, jauh lebih kecil dari real estat, yang berkontribusi sekitar 17 persen dari produk domestik bruto bahkan setelah perlambatan yang tajam.
Ketika saya bertanya kepada mereka apakah China bisa mengalahkan Amerika Serikat dalam perang dagang, tidak ada yang mengatakan ya. Tetapi mereka semua sepakat bahwa ambang rasa sakit China jauh lebih tinggi.
Tidak sulit untuk memahami kecemasan yang dirasakan oleh orang Amerika yang frustrasi dengan perjuangan negara mereka untuk membangun dan memproduksi. Cina telah membangun lebih banyak jalur kereta api berkecepatan tinggi daripada seluruh dunia, mengerahkan lebih banyak robot industri per 10.000 pekerja manufaktur daripada negara mana pun kecuali Korea Selatan dan Singapura dan sekarang memimpin secara global dalam kendaraan listrik, panel surya, drone dan beberapa industri canggih lainnya.
Banyak perusahaan China yang paling sukses telah mendapatkan ketahanan dari penurunan ekonomi dan lebih siap untuk hari -hari yang buruk di depan. “Mereka sudah lama sekali,” kata Eric Wong, pendiri Stillpoint Fund Hedge New York yang mengunjungi Cina setiap kuartal, merujuk pada upaya pemotongan biaya Administrasi Trump yang dikenal sebagai Departemen Efisiensi Pemerintah. “Sebagai perbandingan, AS telah hidup secara berlebihan.”
Tetapi ketika kita kagum pada apa yang disebut keajaiban, perlu untuk bertanya: berapa biayanya? Bukan hanya finansial, tetapi manusia.
Model inovasi top-down China, yang sangat bergantung pada subsidi dan investasi pemerintah, telah terbukti tidak efisien dan boros. Sama seperti pembangunan yang berlebihan di sektor real estat yang memicu krisis dan menghapus banyak kekayaan rumah tangga Tiongkok, kapasitas industri yang berlebihan telah memperdalam ketidakseimbangan dalam perekonomian dan menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan model, terutama jika kondisi yang lebih luas memburuk.
Industri kendaraan listrik menunjukkan kekuatan kedua China. Pada tahun 2018, negara ini memiliki hampir 500 pembuat EV. Pada tahun 2024, tentang 70 tetap. Di antara korban adalah Singulato Motors, sebuah start-up yang mengumpulkan $ 2,3 miliar dari investor, termasuk pemerintah daerah di tiga provinsi. Lebih dari delapan tahun, perusahaan gagal mengirimkan satu mobil dan mengajukan kebangkrutan pada tahun 2023.
Pemerintah Cina mentolerir investasi yang sia -sia dalam inisiatif yang dipilihnya, membantu memicu kelebihan kapasitas. Tetapi enggan melakukan investasi substansial dalam pensiun pedesaan dan asuransi kesehatan yang akan membantu mengangkat konsumsi.
“Inovasi teknologi saja tidak dapat menyelesaikan ketidakseimbangan ekonomi struktural China atau tekanan deflasi siklus,” Robin Xing, kepala ekonom China di Morgan Stanley, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian. “Faktanya,” tulisnya, “kemajuan terbaru dalam teknologi dapat memperkuat kepercayaan para pembuat kebijakan pada jalur saat ini, meningkatkan risiko kesalahan sumber daya dan modal.”
Obsesi kepemimpinan Tiongkok terhadap kemandirian teknologi dan kapasitas industri tidak membantu tantangan terbesarnya: pengangguran, konsumsi yang lemah dan ketergantungan pada ekspor, belum lagi krisis perumahan.
Secara resmi, tingkat pengangguran perkotaan China berdiri di 5 persen, tidak termasuk pekerja migran yang menganggur. Pengangguran pemuda adalah 17 persen. Bilangan sebenarnya diyakini jauh lebih tinggi. Musim panas ini saja, perguruan tinggi China akan lulus lebih dari 12 juta pencari kerja baru.
Tuan Trump tidak salah pepatah Pabrik tutup dan orang kehilangan pekerjaan di Cina.
Pada 2020 Li Keqiang, lalu perdana menteri, dikatakan Sektor perdagangan luar negeri, secara langsung atau tidak langsung, menyumbang pekerjaan 180 juta orang Cina. “Penurunan perdagangan luar negeri hampir pasti akan menghantam pasar kerja,” katanya pada awal pandemi. Tarif bisa jauh lebih menghancurkan.
Beijing mengecilkan efek perang dagang, tetapi ketika negosiator mengadakan pembicaraan akhir pekan lalu dengan rekan -rekan AS mereka, dampaknya jelas. Pada bulan April, pabrik -pabrik Cina mengalami perlambatan bulanan paling tajam dalam lebih dari setahun sementara pengiriman ke Amerika Serikat jatuh 21 persen dari tahun sebelumnya.
Semua kejatuhan ekonomi akan dipikul oleh orang -orang seperti pria yang saya ajak bicara, dengan nama keluarga Chen, mantan pustakawan universitas di sebuah megacity di Cina selatan. Dia meminta saya tidak menggunakan nama lengkapnya dan di mana dia tinggal untuk melindungi identitasnya dari pihak berwenang.
Tn. Chen tinggal di Cina yang suram. Dia berhenti mengambil kereta api berkecepatan tinggi yang dibanggakan karena harganya lima kali lipat dari bus. Terbang juga sering lebih murah.
Dia kehilangan pekerjaannya tahun lalu karena universitas, salah satu yang teratas di negara ini, menghadapi kekurangan anggaran. Banyak lembaga yang dikelola pemerintah harus membiarkan orang pergi karena banyak pemerintah daerah, bahkan di kota-kota terkaya, sangat berhutang.
Karena dia berusia akhir 30 -an, Mr. Chen dianggap terlalu tua untuk sebagian besar pekerjaan. Dia dan istrinya menyerah untuk membeli rumah. Sekarang dengan Perang Dagang, ia berharap bahwa ekonomi akan melemah lebih lanjut dan bahwa prospek pekerjaannya akan lebih redup.
“Saya menjadi lebih berhati -hati dengan pengeluaran,” katanya. “Saya menimbang setiap sen.”
