Sementara tarif Presiden AS Donald Trump Bermain di pengadilan ASsalah satu hukumnya bisa mempersenjatai sistem pajak Amerika.
Bank investasi dan firma hukum memperingatkan langkah ini bisa terbukti sama pentingnya dengan dampak tugas pada investor.
“One Big Beautiful Bill Act,” yang melewati Dewan Perwakilan AS minggu lalu, mencakup perubahan yang paling luas pada perlakuan pajak atas modal asing di AS dalam beberapa dekade di bawah ketentuan yang dikenal sebagai Bagian 899. Undang -undang tersebut masih harus mendapatkan persetujuan Senat.
“Kami melihat undang -undang ini sebagai menciptakan ruang lingkup bagi pemerintahan AS untuk mengubah perang dagang menjadi perang modal jika diinginkan,” kata George Saravelos, kepala Global FX Research di Deutsche Bank pada hari Kamis.
“Bagian 899 menantang sifat terbuka pasar modal AS dengan secara eksplisit menggunakan perpajakan atas kepemilikan asing aset AS sebagai pengaruh untuk lebih lanjut tujuan ekonomi AS,” Saravelos menambahkan dalam catatan kepada klien, di bawah subtitle “persenjataan pasar modal AS dalam hukum.”
RUU Bagian 899 mengatakan akan mengenai entitas dari “negara -negara asing yang diskriminatif” – mereka yang mengenakan pungutan seperti pajak layanan digital yang secara tidak proporsional mempengaruhi perusahaan AS.
Prancis, misalnya, memiliki pajak 3% atas pendapatan dari platform online, yang terutama menargetkan perusahaan teknologi besar seperti Google, Amazon, FacebookDan Apel. Jerman dilaporkan mempertimbangkan Pajak serupa sebesar 10%.
Apa yang dilakukan pajak yang diusulkan?
Di bawah tagihan pajak yang baru, AS akan memukul investor dari negara -negara tersebut dengan meningkatkan pajak atas pendapatan AS sebesar 5 poin persentase setiap tahun, berpotensi mengambil tarif hingga 20%.
Emmanuel Cau, kepala strategi ekuitas Eropa di Barclays, menyarankan bahwa sebagian dari undang -undang pajak dapat membuat aset dolar kurang berharga.
“Dalam pandangan kami, ini adalah risiko bagi perusahaan -perusahaan yang menghasilkan pendapatan AS, dan berdomisili di negara -negara yang telah memberlakukan Pajak Layanan Digital (DST) atau sedang menerapkan OECD di bawah aturan pembayaran pajak (UTPR),” kata CAU dalam catatan Jumat kepada klien.
Dia menyoroti perusahaan seperti London yang terdaftar Grup kompasyang menyediakan layanan katering ke sekolah AS, dan Hotel Intercontinentalyang memiliki setidaknya 25 hotel mewah di AS, kemungkinan akan dipengaruhi oleh hukum yang diusulkan.
“Mengingat kami, posisi investasi internasional bersih sangat negatif, memang ada ruang untuk arus keluar modal jika memang S899 melewati Senat dalam bentuk saat ini,” tambahnya.
Dampak RUU tersebut tidak akan terbatas pada perusahaan atau individu Eropa dari negara -negara tersebut.
RUU “dapat secara signifikan meningkatkan tarif pajak yang berlaku untuk individu non-AS dan bisnis, pemerintah, dan entitas lainnya,” kata Max Levine, kepala pajak AS di firma hukum Linklaters.
Ini berarti juga bisa menjerat pemerintah dan bank sentral, yang merupakan investor besar dari US Treasury. Prancis dan Jerman, misalnya, memegang gabungan $ 475 miliar Perlu Obligasi Pemerintah AS pada bulan Maret.
Pajak yang diusulkan akan menurunkan pengembalian untuk Treasury AS untuk para investor sebagai “hasil de facto pada perbendaharaan AS akan turun hampir 100bps,” tambah Saravelos Deutsche Bank. “Dampak buruk pada permintaan untuk UST dan mendanai defisit kembar AS pada saat ini paling dibutuhkan sudah jelas”.
“Ini sangat buruk,” kata Beat Wittmann, ketua Porta Advisors yang berbasis di Swiss. “Ini sangat besar – ini hanya satu bagian dalam rencana keseluruhan dan sepenuhnya konsisten dengan apa yang dimaksud dengan pemerintahan ini.”
“Hakim utama untuk ini bukan pendapat kami, ini adalah pasar obligasi,” tambah Wittmann. “Pasar obligasi AS mendiskon perkembangan ini, dan kami telah melihat dalam beberapa minggu terakhir, bahwa jika ada langkah yang aman, investor jelas lebih suka Bundir Jerman. “
Dana pensiun Australia besar dengan investasi AS juga telah dilaporkan prihatin dengan tagihankarena Australia mengoperasikan skema subsidi obat -obatan yang ditentang oleh perusahaan farmasi AS yang besar.
Pakar hukum di firma hukum Mayer Brown menyarankan bahwa “perubahan signifikan” dapat dilakukan pada RUU tersebut karena melewati Senat AS sebelum diabadikan sebagai undang -undang oleh Trump.
“Dengan demikian, mungkin ada pertanyaan tentang apakah ketentuan proposal yang mengesampingkan perjanjian pajak dapat dimasukkan dalam versi tagihan pajak Senat AS,” kata para ahli Mayer Brown.
