Ekonomi Inggris menunjukkan tanda -tanda momentum positif – tetapi Inggris mungkin belum keluar dari hutan
Orang -orang berjalan di Trafalgar Square, London, pada 28 April 2025.
Adrien Fillon | Nurphoto | Gambar getty
Sudah jarang serangkaian berita ekonomi positif muncul dari Inggris pada tahun 2025 – tetapi minggu ini khususnya telah memberikan tiga alasan Inggris untuk optimis.
Data pada hari Jumat menandakan momentum positif yang tidak terduga dalam perekonomian negara itu, dengan penjualan ritel Naik dengan 1,2% yang jauh lebih baik daripada yang diperkirakan pada bulan Aprildan indeks kepercayaan konsumen GFK menunjukkan peningkatan sentimen.
Sterling naik 0,6% terhadap dolar AS setelah angka -angka diterbitkan pada hari Jumat, untuk berdagang sekitar $ 1,35.
Kombinasi dari dua angka positif pada hari Jumat melawan ekspektasi, dan logika, untuk beberapa ekonom. Kegiatan ekonomi pada bulan April secara luas diperkirakan akan menunjukkan tren turun, sebagian berkat perang dagang global Presiden AS Donald Trump.
“Nah sekarang, itu menantang gagasan konsumen yang berhati -hati,” kata Rob Wood, Kepala Ekonom Inggris di Pantheon Macroeconomics, menambahkan bahwa sejumlah faktor, beberapa tidak dipengaruhi oleh politisi atau bisnis, berperan.
“Yang mengatakan, pertumbuhan penjualan resmi terlihat terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, kemungkinan karena penyesuaian musiman gagal untuk mengontrol secara memadai untuk Paskah kemudian tahun ini,” tambah Wood. “Tidak ada keraguan bahwa cuaca sangat membantu, dengan Maret dan April mendaftarkan sinar matahari paling banyak sejak catatan dimulai.”
Diambil secara terpisah, angka ritel Jumat dan data kepercayaan konsumen mungkin menunjukkan pertumbuhan di kuartal saat ini. Namun, regulator listrik Inggris Ofgem ditambahkan ke sentimen positif dengan menyatakan pada hari Jumat bahwa harga listrik akan menurun sebesar 7% pada bulan Juli. Itu berpotensi memicu pengeluaran di sektor lain dalam beberapa bulan mendatang.
“Ini tentu saja merupakan peningkatan untuk pengeluaran rumah tangga, dengan tagihan bulanan kemungkinan akan turun rata -rata sekitar £ 11,” kata Ellie Henderson, ekonom di Investec.
Sementara itu, serangkaian elemen positif berpotensi meningkatkan pertumbuhan ekonomi Inggris untuk kuartal kedua secara keseluruhan, menurut Allan Monks, Kepala Ekonom Inggris di JPMorgan yang memperkirakan keuntungan tahunan 0,6%.
“Dengan tingkat tabungan rumah tangga yang sangat tinggi, peningkatan kepercayaan yang berkelanjutan memiliki potensi untuk membuka keuntungan pengeluaran konsumen lebih lanjut,” kata para bhikkhu JP Morgan dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat. “Inflasi yang tinggi, pertumbuhan upah yang lebih lembut dan pekerjaan yang lemah berdebat menentang kelanjutan dari tren itu. Tetapi peningkatan kepercayaan pada bulan Mei dicocokkan dengan penurunan kekhawatiran pengangguran, ekspektasi inflasi yang lebih rendah dan peningkatan niat pengeluaran.”
Prospek untuk Inggris telah bergegas selama setahun terakhir. Negara ini telah bergulat dengan kemunduran seperti Kontraksi ekonomi yang tidak terduga dan memunculkan kekhawatiran tentang rencana pengeluaran fiskal, sementara juga melihat beberapa data yang lebih positif dan perjanjian kesepakatan perdagangan tengara AS, India Dan Aku.
Awal pekan ini, angka resmi menunjukkan ekonomi tumbuh 0,7% pada kuartal pertama 2025 – Meskipun itu datang sebagai domestik inflasi melonjak menjadi 3,5% di bulan April. Minggu lalu, yang lain cetak data menunjukkan pendapatan rata -rata di Inggris telah tumbuh sebesar 5,9% setiap tahun.
Perpaduan data berarti para ekonom tampak terbagi pada hari Jumat tentang apa arti pertarungan data terbaru untuk gambaran ekonomi jangka panjang Inggris.
Alex Kerr, Ekonom Inggris di Capital Economics, memperingatkan bahwa “matahari tidak akan bersinar [Britain’s] sektor ritel selamanya. “
“Meskipun untuk pertama kalinya sejak 2015, tidak termasuk pandemi, volume penjualan ritel telah meningkat selama empat bulan berturut -turut, kenaikan 1,2% m/m April yang mengesankan sebagian besar didorong oleh cuaca hangat yang luar biasa hangat,” katanya dalam sebuah catatan yang dikirim tak lama setelah angka -angka itu diterbitkan.
“Dorongan itu tidak akan bertahan lama. Jadi, meskipun kepercayaan konsumen sedikit berdetak di bulan Mei, kami menduga pertumbuhan penjualan ritel akan melambat dalam beberapa bulan mendatang.”
Brits 'depresi' menggunakan terapi ritel
Sementara sebagian besar ekonom memandang peningkatan kecil dalam kepercayaan konsumen di bulan Mei sebagai sinyal positif untuk pertumbuhan ekonomi kuartal berikutnya, yang lain menyarankan bahwa karena sentimen keseluruhan tetap di bawah tingkat pra-pandemi, hubungan antara pengeluaran dan sentimen mungkin dipatahkan sebagai gantinya.
“Konsumen Inggris yang tertekan telah menggunakan terapi ritel untuk mengatasi masalah ekonomi dan keuangan mereka,” kata Andrew Wishart, ekonom senior Inggris di Berenberg.
Sebaliknya, Wishart mengatakan kombinasi pandemi, dan inflasi dan kenaikan suku bunga berikutnya membuat konsumen menopang keuangan mereka.
“Rumah tangga telah meningkatkan tingkat tabungan mereka (bagian dari pendapatan rumah tangga tidak dibelanjakan) ke tingkat yang sebelumnya tidak terlihat di luar periode pengangguran massal,” tambah Wishart.
Setelah menstabilkan saldo bank mereka dan mendapatkan kenaikan gaji, konsumen sekarang menghabiskan untuk mengantisipasi tingkat bunga dan lingkungan harga yang lebih stabil, menurut The Economist.
Counter secara intuitif, pengeluaran tambahan berarti Bank of England lebih cenderung memiliki tarif untuk sisa tahun ini, daripada pemotongan, tambahnya.
Janet Mui, kepala analisis pasar di Wealth Manager RBC Brewin Dolphin, mengatakan dalam email pada Jumat pagi bahwa dengan pertumbuhan upah sekarang melampaui inflasi, rumah tangga Inggris menghabiskan lebih murah hati. Namun, dia memperingatkan bahwa keadaan keuangan publik Inggris “tetap menjadi kendala.”
“Dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi, kenaikan pajak lebih banyak dan pemotongan pengeluaran departemen mungkin terjadi,” jelasnya. “Ini menimbulkan beberapa risiko pertumbuhan jangka menengah untuk Inggris di tengah ketidakpastian yang berkelanjutan dengan bagaimana situasi perdagangan global akan diselesaikan.”
