Pasar mengembalikan kepercayaan mereka di Trump, selama kesepakatan perdagangan terus berjalan

Kesepakatan perdagangan tentatif AS-China membawa gelombang optimisme baru ke Wall Street yang Presiden Donald Trump tidak akan membiarkan kerusakan tahun ini pada pasar saham di luar kendali.

Gagasan tentang “Trump menempatkan” uap kembali setelah lebih dari sebulan volatilitas yang sulit dicerna yang disebabkan oleh perang dagang presiden. Bagi Trump, ini merupakan pelepasan yang tidak biasa dari kejadian Wall Street mengingat seberapa banyak penekanan yang ia lakukan pada pasar keuangan selama masa jabatan pertamanya.

Investor untuk saat ini setidaknya dapat merasa nyaman bahwa Gedung Putih ada di pihak mereka, bahkan jika suasana hati selama reli yang kuat memegang dosis gentar.

“Ada optimisme yang mengambang di luar sana di antara gunung es ketidakpastian bahwa presiden tidak akan membiarkan ini keluar dari tangan dan melemparkan kita ke dalam resesi,” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA. “Kita harus menyadari bahwa ketidakpastian belum sepenuhnya dibersihkan. Kita bisa menghela nafas lega, karena kita sekarang memiliki periode jeda 90 hari lagi.”

Menyusul pengumuman akhir pekan bahwa partai-partai duel telah menangguhkan tarif timbal balik yang menunggu periode negosiasi 90 hari, Mayor Average berkumpul, memposting lebih baik dari 2% keuntungan di seluruh papan. Indeks kapitalisasi kecil Russell 2000, yang telah mengambil beban pemukulan tarif, melonjak lebih dari 3%.

Langkah ini mengikuti pola yang akrab selama perang dagang Trump. Pasar sangat sensitif terhadap risiko headline yang tampaknya datang setiap hari.

Bahkan dengan reli Senin besar, masih ada sedikit hati -hati di jalan.

“Kita harus menyadari bahwa ketidakpastian belum sepenuhnya dibersihkan,” kata Stovall. “Kita semua tahu bahwa kedua negara tidak menginginkan perang dagang, tetapi mereka tidak ingin kehilangan muka pada saat yang sama.”

Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan kepada CNBC dalam wawancara Senin pagi yang dia harapkan negosiasi untuk dilanjutkan Dalam beberapa minggu ke depan. Dia juga mencatat posisi AS yang dicari decoupling “strategis” dari Cina dan tetap serius dalam tekadnya di bagian fentanyl dari tarif.

Namun, memiliki veteran pasar seperti Bessent di pucuk pimpinan negosiasi adalah meredakan kekhawatiran bahwa pembicaraan bisa keluar dari rel, kata Dario Perkins, direktur pelaksana strategi makro global di TS Lombard.

“Bicara 'kesepakatan perdagangan' telah membantu membatalkan kerusakan [the April 2] Hari Pembebasan – Ekuitas telah memantul bahkan dengan tarif jauh lebih tinggi daripada pada awal tahun, dan dengan ketidakpastian besar -besaran tentang apa yang akan dibawa oleh enam bulan ke depan, “kata Perkins dalam catatan klien.” Ini membantu bahwa Scott Bessent telah menjadi juru bicara utama untuk Trump 2.0. Dia memiliki bakat nyata bagi kebijakan pembersihan untuk membuat mereka terlihat koheren secara intelektual dan 'ramah pasar.' “

Tetap saja, Perkins melihat alasan untuk melangkah dengan hati -hati. Dia pada dasarnya mengharapkan skenario “kekacauan” dari sini.

“Saya tidak mengatakan kasus banteng itu benar -benar di luar jangkauan,” katanya. “Trump jelas menginginkan 'kesepakatan cepat', bahkan yang palsu. Baik transaksi Inggris dan Cina lebih berputar daripada substansi. Tetapi skenario kekacauan yang tampaknya mungkin terjadi.”

Memang, pasar menghadapi hambatan lain di luar girasi perdagangan. Ahli strategi Barclays mengatakan mereka adalah “aset risiko netral” yang diberikan angin sakal itu. “Perhatian sekarang harus beralih dari kebijakan ke data keras, dengan inflasi dalam fokus utama,” kata Barclays dalam sebuah catatan.

Di antara angin sakal lainnya Lemah yang Diharapkan Pertumbuhan Ekonomilebih rendah keuntungan perusahaan dan kemungkinan Federal Reserve bisa lebih lambat untuk menurunkan suku bunga jika tarif tidak menimbulkan ancaman resesi yang akan terjadi.

Sudah hari Senin, para pedagang mendorong pemotongan suku bunga Fed berikutnya lebih jauh, sekarang hingga September, dengan hanya dua pengurangan yang diharapkan pada akhir 2025. Itu turun dari tiga pemotongan yang diprediksi.

Bahkan dengan kesepakatan perdagangan, hanya akan ada begitu banyak yang dapat dilakukan Trump untuk membantu pasar.

Ini adalah “(semacam) lucu bahwa kasus optimis untuk Trump 2.0 pada dasarnya adalah bahwa ia akan membalikkan sebagian besar dari apa yang telah dilakukan sejauh ini,” kata Perkins.