Harga minyak tanking bisa lebih dari dua kali lipat defisit Arab Saudi menjadi $ 75 miliar dan mengancam rencana pengeluaran: Ekonom Goldman Sachs

Menabrak harga minyak yang dipicu oleh permintaan yang memudar, kekhawatiran perang perdagangan global, dan pasokan minyak mentah yang semakin besar bisa lebih dari dua kali lipat defisit anggaran Arab Saudi, seorang ekonom Goldman Sachs memperingatkan.

Pandangan bank menyoroti tekanan pada kerajaan untuk membuat perubahan pada itu Rencana pengeluaran raksasa dan tindakan fiskal.

“Defisit di sisi fiskal yang mungkin kita lihat di GCC [Gulf Cooperation Council] Negara -negara, terutama negara -negara besar seperti Arab Saudi, akan sangat signifikan, “Farouk Soussa, Ekonom Timur Tengah dan Afrika Utara di Goldman Sachs, mengatakan kepada CNBC Access Middle East pada hari Rabu.

Pengeluaran oleh Kerajaan telah menggelembung karena Visi 2030, sebuah kampanye besar untuk mengubah ekonomi Saudi dan mendiversifikasi aliran pendapatannya dari hidrokarbon. Sebuah pusat dari proyek ini adalah Neom, sebuah mega-region yang belum pernah dihuni di padang pasir kira-kira seukuran Massachusetts.

Rencana untuk Neom termasuk perkembangan hiper-futuristik yang secara keseluruhan diperkirakan menelan biaya sebanyak $ 1,5 triliun. Kerajaan ini juga menjadi tuan rumah Piala Dunia 2034 dan Expo Dunia 2030, keduanya merupakan upaya yang sangat mahal.

Arab Saudi membutuhkan minyak lebih dari $ 90 per barel untuk menyeimbangkan anggarannya, perkiraan dana moneter internasional. Goldman Sachs minggu ini menurunkan prakiraan harga minyak 2025 akhir tahun menjadi $ 62 per barel untuk minyak mentah Brent, turun dari perkiraan sebelumnya $ 69-angka yang menurut para ekonom bank bisa lebih dari ganda defisit anggaran Saudi Arab Saudi sebesar $ 30,8 miliar.

“Di Arab Saudi, kami memperkirakan bahwa kami mungkin akan melihat defisit naik dari sekitar $ 30 menjadi $ 35 miliar menjadi sekitar $ 70 hingga $ 75 miliar, jika harga minyak tetap sekitar $ 62 tahun ini,” kata Soussa.

“Itu berarti lebih banyak pinjaman, mungkin berarti lebih banyak pengurangan pengeluaran, itu mungkin berarti lebih banyak penjualan aset, semuanya di atas, dan ini akan berdampak baik pada kondisi keuangan domestik dan bahkan berpotensi internasional.”

Membiayai tingkat defisit di pasar internasional “akan menjadi menantang” mengingat kegoyahan pasar internasional saat ini, tambahnya, dan kemungkinan berarti Riyadh perlu melihat opsi lain untuk menjembatani kesenjangan pendanaan mereka.

Kerajaan masih memiliki ruang kepala yang signifikan untuk dipinjam; Rasio utang terhadap PDB mereka pada Desember 2024 hanya di bawah 30%. Sebagai perbandingan, rasio utang-ke-PDP AS dan Prancis masing-masing sebesar 124% dan 110,6%. Tetapi $ 75 miliar dalam penerbitan utang akan sulit untuk diserap pasar, kata Soussa.

“Rasio hutang terhadap PDB itu, sambil menghibur, tidak berarti bahwa Saudi dapat mengeluarkan hutang sebanyak yang mereka suka … mereka harus melihat solusi lain,” katanya, menambahkan bahwa solusi tersebut termasuk mengurangi pengeluaran modal, menaikkan pajak, atau menjual lebih banyak aset domestik mereka-seperti perusahaan yang dimiliki negara Saudi Aramco dan Sabic. Beberapa proyek Neom mungkin berakhir di blok memotong, para ekonom regional memperkirakan.

Arab Saudi memiliki peringkat kredit A/A-1 dengan prospek positif dari peringkat Global S&P dan peringkat A+ dengan pandangan yang stabil dari Fitch. Itu dikombinasikan dengan cadangan mata uang asing yang tinggi – $ 410,2 miliar pada Januari, Menurut data CEIC – Menempatkan kerajaan di tempat yang nyaman untuk mengelola defisit.

Kerajaan ini juga telah meluncurkan serangkaian reformasi untuk meningkatkan dan menghilangkan risiko investasi asing dan diversifikasi aliran pendapatan, yang dikatakan S&P Global pada bulan September “akan terus meningkatkan ketahanan dan kekayaan ekonomi Arab Saudi.”

“Jadi Saudi memiliki banyak pilihan, campuran dari semua ini sangat sulit untuk diadili, tetapi tentu saja kita tidak melihat semacam krisis,” kata Soussa. “Ini hanya pertanyaan tentang opsi mana yang mereka ikuti untuk menghadapi tantangan yang mereka hadapi.”

Benchmark Global Brent minyak mentah diperdagangkan pada $ 63,58 per barel pada hari Kamis pukul 9:30 pagi di London, turun sekitar 14% dari tahun ke tahun.