Kebijakan tarif Presiden AS Donald Trump membuat jalan di depan untuk suku bunga bank sentral Eropa “lebih rumit,” menurut Pierre Wunsch, anggota Dewan Pemerintahan ECB.
“Kami pergi ke arah yang benar. Dan saya sebenarnya cukup santai,” katanya kepada CNBC Karen TSO pada hari Kamis di sela -sela KTT Eropa IIF di Brussels.
“Jika kita lupa tarif …. kita pergi ke arah yang benar. Maka pertanyaannya lebih merupakan pertanyaan tentang penyesuaian laju pemotongan dan di mana kita mendarat,” kata Wunsch. “Saya seperti, Anda tahu, inflasi mungkin menjadi bagian yang membosankan [20]25, dan [20]25 bukan tahun yang membosankan. Tetapi jika Anda menambahkan tarif ke persamaan, itu menjadi lebih rumit, “katanya.
Wunsch, yang juga gubernur Bank Nasional Belgia, mengatakan tarif akan “buruk untuk pertumbuhan” dan “mungkin” inflasi, tetapi mencatat bahwa dampak pastinya tetap tidak pasti dan akan bergantung pada pembalasan potensial dan bagaimana nilai tukar bereaksi terhadap tugas.
Komentarnya datang sehari setelah Trump mengumumkan tarif 25% pada semua mobil “tidak dibuat di Amerika Serikat,” efektif pada 2 April. Dalam sebuah pos tentang kebenaran sosial, Trump pada hari Kamis juga mengancam akan menempatkan tarif “jauh lebih besar” di Uni Eropa dan Kanada jika mereka bekerja bersama untuk melawan bea dari AS “
Ini hanyalah perkembangan terbaru dalam kekacauan kebijakan perdagangan Trump, yang telah melihat banyak tarif yang diumumkan – dan kadang -kadang ditunda, diubah atau dihapuskan, karena negosiasi dan tindakan balasan juga ikut bermain.
2 April ditetapkan menjadi tanggal kunci untuk berbagai tugas yang mulai berlaku, meskipun komentar terbaru dari Trump dan pemerintahannya telah mengisyaratkan bahwa penyesuaian dapat dilakukan dan tugasnya bisa lebih lunak daripada yang ditunjukkan sebelumnya.
Keputusan Suku Bunga Depan
ECB akan membuat keputusan suku bunga berikutnya pada 17 April segera setelah tarif dijadwalkan mulai berlaku. Pasar adalah harga terakhir dalam peluang sekitar 79% dari pemotongan suku bunga 25-basis poin dari ECB bulan depan, menurut data LSEG.
Pada saat itu, Wunsch mengatakan bank sentral dapat memiliki gagasan kasar tentang dampak tarif, yang dapat mempengaruhi pengambilan keputusan ECB. Namun, dia mengatakan dia “tidak akan terlalu fokus pada April,” karena kebijakan perdagangan akan memiliki dampak jangka menengah.
Bankir sentral pada hari Kamis membiarkan pintu terbuka untuk semua tindakan yang mungkin dari ECB mengenai suku bunga – pemotongan lebih lanjut, kenaikan, atau jeda.
“Saya pikir kemungkinan masih terbatas bahwa kita harus mendaki, tetapi mungkin ada kasus untuk jeda,” katanya.
“Jika tarif memiliki dampak inflasi dan dampak negatif pada pertumbuhan, itu akan menjadi persamaan yang sulit, dan kita mungkin harus mempertimbangkan jeda. Saya tidak memohon satu, tetapi saya pikir itu harus menjadi bagian dari diskusi,” katanya.
Kebijakan tarif fiskal vs.
Pembuat kebijakan Wunsch pada hari Kamis juga menandai bahwa pergeseran baru -baru ini di sekitar kebijakan fiskal di Eropa dapat mengurangi dampak tarif.
Jerman Awal bulan ini menyesuaikan konstitusi dalam apa yang telah digambarkan sebagai putaran U fiskal, membuat perubahan pada kebijakan utang yang sudah lama ada untuk memungkinkan pengeluaran pertahanan yang lebih tinggi dan menciptakan dana khusus infrastruktur 500 miliar euro ($ 539 miliar).
Komisi Eropa sementara itu juga membuat gerakan Menuju paket pengeluaran pertahanan utama, berjanji untuk memobilisasi sebanyak 800 miliar euro untuk meningkatkan pengeluaran keamanan.
Meskipun masih belum jelas apa yang sebenarnya terjadi dari rencana UE-wide, “Apa yang akan terjadi di Jerman adalah … signifikan,” menurut Wunsch.
Langkah -langkah negara “bisa, sampai batas tertentu, dan bahkan mungkin sebagian besar, dalam jangka menengah, mengimbangi tarif di AS,” katanya.
Jika dampak tarif dan neraca ekspansi fiskal keluar, dampak yang tersisa dari tarif kemudian dapat berada di sekitar mendorong inflasi lebih tinggi, kata Wunsch, dengan mengatakan ini adalah alasan untuk melihat tidak hanya pada bulan April tetapi untuk mengambil pandangan jangka panjang selama satu atau dua tahun ke depan.
“Risikonya mungkin terbalik di bagian depan inflasi,” katanya.
