Bangunan kota di Kota Huai'an, Provinsi Jiangsu, Cina, pada 18 Maret 2025.
Cfoto | Penerbitan Masa Depan | Gambar getty
BEIJING – Analis UBS pada hari Rabu menjadi yang terbaru untuk meningkatkan harapan bahwa pasar real estat China yang berjuang hampir stabil.
“Setelah empat atau lima tahun dari siklus ke bawah, kami telah mulai melihat beberapa sinyal yang relatif positif,” John Lam, kepala properti Asia-Pasifik dan Riset Properti China Greater di UBS Investment Bank, mengatakan kepada wartawan Rabu. Itu menurut terjemahan CNBC dari komentar bahasa mandarinnya.
“Tentu saja sinyal -sinyal ini tidak secara nasional, dan mungkin lokal,” kata Lam. “Tetapi dibandingkan dengan masa lalu, itu harus lebih positif.”
Salah satu indikator adalah meningkatkan penjualan di kota -kota terbesar di China.
Penjualan rumah yang ada di lima kota besar Cina telah naik lebih dari 30% dari tahun lalu setiap minggu pada hari Rabu, menurut analisis data CNBC yang diakses melalui informasi angin. Kategori ini biasanya disebut “penjualan rumah sekunder” di Cina, berbeda dengan pasar utama, yang biasanya terdiri dari rumah -rumah apartemen yang baru dibangun.
UBS sekarang memprediksi harga rumah China dapat menstabilkan pada awal 2026, lebih awal dari jangka waktu pertengahan 2026 yang sebelumnya diperkirakan. Mereka mengharapkan transaksi sekunder dapat mencapai setengah dari total pada tahun 2026.
UBS melihat empat faktor – inventaris rendah, kenaikan premi pada harga tanah, kenaikan penjualan sekunder dan kenaikan harga sewa – yang menunjukkan titik belok pasar properti antara 2014 dan 2015. Pada Februari 2025, hanya harga sewa yang belum melihat peningkatan, kata perusahaan itu.
Pembuat kebijakan Cina pada bulan September menyerukan a “berhenti” dalam penurunan sektor propertiyang menyumbang sebagian besar kekayaan rumah tangga dan hanya beberapa tahun sebelumnya berkontribusi lebih dari seperempat ekonomi. Pengembang besar seperti Evergrande memiliki default atas hutang merekasementara penjualan properti hampir berkurang setengahnya sejak 2021 menjadi sekitar 9,7 triliun yuan ($ 1,34 triliun) tahun lalu, menurut S&P Global Ratings.
Pasar properti China memulai penurunan baru -baru ini pada akhir 2020 setelah Beijing mulai menindak tinggi ketergantungan pengembang pada utang untuk pertumbuhan. Meskipun ada banyak langkah pemerintah pusat dan daerah dalam satu setengah tahun terakhir, kemerosotan real estat telah bertahan.
Tetapi setelah stimulus yang lebih kuat diumumkan akhir tahun lalu, para analis mulai memprediksi dasar bisa datang segera setelah akhir tahun ini.
Kembali pada bulan Januari, S&P Global Ratings mengulanginya melihat bahwa pasar real estat China akan stabil menuju paruh kedua tahun 2025. Para analis mengharapkan “penjualan sekunder melonjak” adalah indikator utama pada penjualan primer.
Kemudian, pada akhir Februari, kepala ekonom China Macquarie Larry Hu menunjuk tiga sinyal “positif” yang dapat mendukung dasar dalam harga rumah tahun ini. Dia mencatat bahwa selain dorongan kebijakan, tingkat inventaris perumahan yang tidak terjual telah turun ke yang terendah sejak 2011 dan kesenjangan penyempitan antara tingkat hipotek dan hasil sewa dapat mendorong pembeli rumah untuk membeli daripada menyewa.
Namun dia mengatakan dalam email minggu ini bahwa pasar perumahan China yang masih dibutuhkan adalah dukungan keuangan yang disalurkan melalui bank sentral.
Kepala real estat Asia HSBC Michelle Kwok pada bulan Februari mengatakan ada “10 tanda” pasar real estat Tiongkok yang terbawah. Daftar ini termasuk pemulihan dalam penjualan rumah baru, harga rumah dan partisipasi investasi asing.
Selain perusahaan milik negara, “modal asing telah mulai berinvestasi di pasar properti,” kata laporan itu, mencatat “dua pengembang/dana investasi Singapura yang diakuisisi di Shanghai pada 20 Februari.”
Investor asing juga mencari cara alternatif untuk memasuki pasar properti China setelah Beijing mengumumkan dorongan untuk perumahan sewa yang terjangkau.
Invesco pada akhir Februari mengumumkan lengan investasi real estatnya membentuk usaha patungan dengan Ziroom, sebuah perusahaan Cina yang dikenal secara lokal karena penyewaan apartemen bergaya modern standar.
Usaha patungan, yang disebut Izara Holdings, berencana untuk awalnya menginvestasikan 1,2 miliar yuan (sekitar $ 160 juta) dalam pengembangan perumahan sewa 1.500 kamar di dekat salah satu situs untuk Olimpiade Musim Dingin Beijing, dengan pembukaan yang ditargetkan tahun 2027.
Unit-unit itu kemungkinan akan tersedia untuk disewa sekitar 5.000 yuan sebulan, Calvin Chou, kepala Asia-Pasifik, Invesco Real Estate, mengatakan dalam sebuah wawancara. Dia mengatakan kesulitan keuangan pengembang telah menciptakan kesenjangan pasar, dan dia mengharapkan usaha patungan untuk berinvestasi dalam setidaknya satu atau dua proyek lagi di Cina tahun ini.
Basis data Ziroom memungkinkan perusahaan untuk dengan cepat menilai faktor -faktor regional untuk memilih perkembangan baru, CEO Ziroom Asset Management mengatakan dalam sebuah pernyataan, menambahkan rencana usaha untuk akhirnya memperluas ke luar negeri.
Tidak keluar dari hutan
Namun, data masih mencerminkan pasar properti yang berjuang. Investasi real estat masih turun hampir 10% dalam dua bulan pertama tahun ini, menurut rakit angka ekonomi resmi yang dirilis Senin.
“Sektor properti sangat memprihatinkan karena data utama berada di wilayah negatif di seluruh papan, dengan rumah baru mulai pertumbuhan memburuk menjadi -29,6% pada Januari -Februari dari -25,5% di Q4 2024,” kata kepala ekonom China Nomura, Ting Lu dalam sebuah laporan Senin.
“Sudah lama kami berpandangan bahwa tanpa stabilisasi nyata dari sektor properti tidak akan ada pemulihan ekonomi Tiongkok yang nyata,” katanya.
Penjualan sekunder yang ditingkatkan juga tidak secara langsung menguntungkan pengembang, yang pendapatannya sebelumnya berasal dari penjualan utama. Peringkat Global S&P bulan ini menempatkan Wanke di Credit Watch, dan menurunkan peringkatnya di Longfor. Kedua pengembang adalah yang terbesar di pasar.
“Umumnya China [recent] Upaya kebijakan cukup luas, “Sky Kwah, kepala penasihat investasi di kantor keluarga Raffles, dalam sebuah wawancara awal bulan ini.
“Kunci pada saat ini adalah eksekusi. Pemulihan sektor bergantung pada kepercayaan konsumen,” katanya, seraya menambahkan bahwa “Anda tidak membalikkan kepercayaan diri dalam semalam. Keyakinan harus diperoleh.”
