BEIJING – Terobosan intelijen buatan Deepseek membangkitkan dunia modal ventura China setelah tiga tahun berturut -turut menurun.
Sebagai Deepseek merilis saingan openai -nya Pada akhir Januari, perusahaan penemuan obat AI Insilico Medicine sedang menyelesaikan putaran pembiayaan seri E $ 110 juta yang dipimpin oleh yang berbasis di Hong Kong Nilai MitraCEO dan pendiri startup Alex Zhavoronkov mengatakan kepada CNBC dalam sebuah wawancara eksklusif. Kesepakatan ditutup bulan lalu.
Tetapi begitu banyak dana Cina ingin berpartisipasi pada menit terakhir – “seperti longsoran salju” – bahwa Insilico merencanakan serangkaian “E2” Raise, kata Zhavoronkov. “Kami belum pernah melihat tingkat minat ini sebelumnya.”
Insilico yang didukung Qiming Ventures menggunakan AI dari Deepseek dan perusahaan lain untuk membuat model untuk mengembangkan obat-obatan. Sepuluh obat startup telah menerima persetujuan untuk tes klinis, menurut Insilico, yang mencantumkan laboratorium penelitian di Cina, AS dan Timur Tengah.
Zhavoronkov menambahkan bahwa selama perjalanannya di AS dalam beberapa minggu terakhir, banyak AS dan investor global lainnya telah bertanya kepadanya tentang cara berinvestasi di perusahaan AI Cina.
“Sepertinya momen Deepseek, itu menciptakan banyak minat dari investor global untuk berinvestasi di Cina,” katanya Senin. “Saya pikir dana akan kembali.”
Ketidakpastian regulasi di Cina dan AS, terutama di sekitar IPO, dan pertumbuhan ekonomi yang lambat telah berkontribusi pada penurunan tajam dalam aktivitas modal ventura Cina dalam beberapa tahun terakhir. Investasi VC ke perusahaan yang berbasis di China telah jatuh selama tiga tahun terakhir, mencapai hanya $ 48,86 miliar pada tahun 2024, yang terendah pada catatan kembali ke setidaknya 2016, menurut data Pitchbook.
Sekarang, ketika kejelasan peraturan muncul, sentimen berubah-dan mendorong investor untuk mengambil pendekatan yang berbeda ke masa lalu, ketika startup berbasis internet seperti Alibaba muncul.
“Orang -orang bergegas hanya untuk menemukan Deepseek berikutnya,” kata Annabelle Yu Long, mitra pendiri dan pelaksana Bai Capital di Beijing. Dia juga duduk di dewan pelatih orang tua Tapestry.
“Semua orang melakukan investasi, tetapi saya meminta tim saya untuk memegang penawaran baru, karena kami melihat portofolio inti kami [of around 6 companies] mendapatkan daya tarik AI yang sangat, sangat bermakna, “katanya, mencatat bahwa perusahaannya memilih untuk meningkatkan investasinya dalam kepemilikan yang ada dalam beberapa bulan mendatang.
Sebagian dari panggilannya berasal dari pandangannya bahwa dana Cina memiliki modal yang jauh lebih sedikit daripada kita untuk berinvestasi di AI, membutuhkan pendekatan yang ditargetkan. Alih -alih melihat startup baru, Long mengatakan dia mengharapkan pengusaha yang sudah menggunakan AI dengan baik untuk berhasil dalam waktu dekat.
Misalnya, Black Lake yang didukung Bai Capital, yang menjual sistem manajemen manufaktur, telah menjadi menguntungkan kuartal ini karena AI telah menurunkan biaya layanan, kata Long. Investasinya yang lain, sebuah perusahaan perawatan kesehatan bernama Lejian, menjadi lebih menguntungkan dengan bantuan AI, dan Goldman Sachs sedang mempersiapkan IPO -nya, tambahnya.
Long mengatakan dia berencana untuk mendaftar sembilan perusahaan portofolio tahun ini, sebagian besar di Hong Kong, dan telah menerima banyak panggilan dari investor internasional tentang ekonomi China dan kewirausahaan Cina di luar AI. “Aku pasti melihat kembalinya percaya diri.”
Putaran investasi baru -baru ini juga mencerminkan bagaimana modal menumpuk pada pemain yang ada. Zhavoronkov dari Insilico mengatakan beberapa investor Cina sebelumnya kehilangan hampir semua uang mereka pada startup obat AI, dan sekarang menyadari bahwa hanya sedikit, kemungkinan lebih mapan, pemain akan berhasil.
Bulan ini, perusahaan model AI Zhipu AI meningkatkan setara dengan sekitar $ 137,68 juta dari Alibaba Cloud dan dana yang didukung Hangzhou City, menurut catatan Pitchbook dari 12 kesepakatan AI untuk 10 hari pertama Maret. Data juga menunjukkan robotika perusahaan LIMX Dynamics meningkatkan jumlah yang dirahasiakan dari Alibaba Group dan investor lainnya.
Titik balik liburan
Tahun Baru Imlek China pada akhir Januari menandai a titik balik untuk investasi AI. Model R1 Deepseek keluar tepat sebelum liburan, sementara Festival Musim Semi Festival Musim Semi yang luas dari State Media memamerkan robot menari dari Unitree.
“Saya pikir Unitree dan Deepseek mendorong banyak investor asing untuk mencoba mencari peluang di sini,” kata Hongye Wang, direktur eksekutif di ForeBright Capital yang berbasis di Shenzhen, yang memiliki dana dalam dolar AS dan yuan Cina. Dia mencatat bahwa beberapa dana Timur Tengah baru -baru ini mencari peluang di perusahaan AI Cina.
“Saya percaya kepercayaan diri [is] Kembali, “katanya tentang VC domestik, mencatat banyak yang bepergian lagi untuk pertemuan.
Wang mengatakan perusahaannya telah berinvestasi di perusahaan yang membuat pengisi daya ponsel dan kacamata AI, dan sedang mencari peluang dalam robot humanoid, bersama dengan perusahaan yang memberikan solusi untuk penalaran komputasi. ForeBright, yang menurut Wang memiliki beberapa miliar dolar AS dalam aset yang dikelola, berencana untuk melakukan setidaknya lima hingga enam investasi tahun ini, katanya.
Dukungan Kebijakan
Yang penting untuk pasar yang terkena tindakan keras peraturan, Beijing menandakan dukungan yang jelas.
“Fakta bahwa Presiden XI [Jinping in February] mengguncang Pendiri tangan Deepseek Dan cukup banyak memberikan lampu hijau untuk AI generatif untuk digunakan dalam skala, sekarang Anda harus mengharapkan sejumlah besar klon seperti Deepseek … yang akan muncul dan hanya mengungkapkan apa yang telah mereka lakukan selama tiga tahun terakhir, “kata Zhavoronkov.
Laporan kerja Premier Li Qiang pekan lalu mengatakan China akan bekerja untuk “mempercepat pengembangan investasi modal ventura dan pertumbuhan modal pasien,” merujuk pada investasi jangka panjang.
Sehari setelah Li mempresentasikan rencana itu, Zheng Shanjie, kepala Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional, mengatakan kepada wartawan bahwa pemerintah pusat merencanakan dana yang diharapkan akan memobilisasi 1 triliun yuan ($ 137,7 miliar) untuk investasi teknologi. Gubernur bank sentral Pan Gongsheng mengumumkan pada konferensi pers yang sama bahwa program pinjaman untuk inovasi teknologi hampir dua kali lipat hingga 1 triliun yuan.
“Dari investasi tahap awal hingga keluar, kebijakan lebih lengkap dan lebih jelas,” Liu Rui, wakil presiden China Renaissance Capital, mengatakan dalam bahasa Mandarin, diterjemahkan oleh CNBC.
Dia mengharapkan lebih banyak sumber daya untuk pergi ke aplikasi AI tahun ini, mengingat penurunan biaya operasi model yang lebih cepat dari perkiraan dan basis konsumen besar China.
Ketegangan dengan AS – mulai dari tarif hingga pembatasan teknologi – tetap menjadi rintangan bagi investor internasional yang merenungkan peluang AI China.
Tidak seperti perusahaan yang berbasis di AS yang dapat mengakses pasar global, yang berbasis di China juga kemungkinan akan merasa lebih sulit untuk memperluas ke luar negeri mengingat sensitivitas di sekitar AI dan data, kata Xuhui Shao, mitra pengelola yang berbasis di Palo Alto di Foothill Ventures. Perusahaannya berfokus pada AS dan tidak berinvestasi di Cina.
Bahkan dengan potensi pasar besar China, investor asing perlu memahami risiko investasi di Cina, seperti pembatasan aliran modal, kata Shao. Tetapi dia menunjukkan bahwa “terobosan inovatif” seperti Deepseek seharusnya tidak mengejutkan mengingat bahwa Cina memiliki banyak insinyur dan ilmuwan data berpendidikan perguruan tinggi, yang dapat mewakili setengah dari peneliti AI di konferensi industri.
“Saya pikir,” katanya, “kompetisi selalu mendorong seluruh sektor [to move] Maju dan teknologi tidak akan terkandung oleh perbatasan. “
