Rencana China $ 41 miliar untuk meningkatkan konsumsi hanyalah awal karena tekanan deflasi semakin dalam
QINGDAO, Cina – 08 Januari: Pelanggan menelusuri toko elektronik di tengah program subsidi trade -in nasional yang sedang berlangsung pada 8 Januari 2025 di Qingdao, Provinsi Shandong di Tiongkok.
Zhang Ying | Visual China Group | Gambar getty
BEIJING – Langkah terbaru China untuk meningkatkan konsumsi tidak dimaksudkan untuk menyentak semua jenis pengeluaran.
Pembuat kebijakan minggu lalu menggandakan subsidi untuk program trade-in konsumen menjadi 300 miliar yuan ($ 41,47 miliar) tahun ini, pencocokan ekspektasi pasar-dan sekali lagi menghindari handout kas. Subsidi akan mencapai sekitar 15% hingga 20% dari harga pembelian untuk produk tertentu, termasuk smartphone kelas menengah dan peralatan rumah tangga.
Itu ekspansi dari Program 150 miliar tahun lalu Yuandiumumkan di musim panas, untuk berbagai produk yang lebih sempit.
Putaran baru subsidi “cukup substansial” dan kemungkinan akan mendukung penjualan ritel, mirip dengan bagaimana perusahaan e-commerce melihat peningkatan penjualan dalam produk-produk tertentu akhir tahun lalu, Jacob Cooke, co-founder dan CEO WPIC Marketing + Technologies, mengatakan kepada CNBC pada hari Senin.
Meskipun ada keraguan bahwa dampak dari subsidi satu kali tidak akan bertahan lama, Cooke mengatakan lebih banyak program subsidi kemungkinan akan mengikuti. Dia menambahkan bahwa “agresif” China Target pertumbuhan PDB 5% Dan prioritas konsumsi menunjukkan bahwa Beijing akan berbuat lebih banyak untuk mendukung pertumbuhan – tanpa mengandalkan sebanyak pada buku pedoman lama pengeluaran infrastruktur.
Perdana Menteri Cina Li Qiang minggu lalu menyampaikan laporan tahunan tentang pekerjaan pemerintah Itu bernama meningkatkan konsumsi sebagai tugas utama untuk tahun mendatang.
Itu adalah pertama kalinya dalam satu dekade bahwa Beijing telah memberikan konsumsi prioritas tinggi, kata Laura Wang, kepala strategi ekuitas China di Morgan Stanley. Dia menambahkan bahwa laporan pekerjaan pemerintah mengutip “konsumsi” 27 kali – yang paling menyebutkan dalam satu dekade.
Sementara Beijing belum mengikuti AS atau negara lain dalam membagikan uang tunai kepada konsumen, pembuat kebijakan Cina semakin mengakui perlunya melawan tekanan deflasi di rumah.
China harus lebih fokus pada permintaan domestik mengingat kemungkinan “guncangan baru” untuk permintaan luar negeri, Shen Danyang, kepala kelompok penyusunan Laporan Pekerjaan Pemerintah dan Direktur Kantor Penelitian Dewan Negara, mengatakan kepada wartawan Rabu dalam bahasa Mandarin, yang diterjemahkan oleh CNBC.
China Penjualan ritel tumbuh sebesar 3,5% tahun laluperlambatan tajam dari pertumbuhan 7,2% tahun sebelumnya. Dalam tanda penurunan permintaan yang terus -menerus, China Inflasi harga konsumen pada bulan Februari turun di bawah nol Untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun, menurut data resmi yang dirilis hari Minggu.
Jika harga terlalu rendah, menjadi sulit untuk memberi insentif pada bisnis untuk berinvestasi dan meningkatkan pendapatan konsumen, Chen Changsheng, anggota kelompok penyusunan Laporan Kerja Pemerintah dan Wakil Direktur Kantor Penelitian Dewan Negara, mengatakan pada konferensi pers yang sama pada hari Rabu.
Dia mencatat bahwa laporan kerja menyerukan empat tugas untuk mengatasi harga yang tertekan: memperluas dukungan fiskal, bekerja untuk mengangkat konsumsi, menggunakan regulasi untuk mencegah perang harga dan melakukan upaya yang lebih besar untuk menstabilkan harga real estat.
Akun real estat untuk sebagian besar kekayaan rumah tangga di Cina. Tindakan keras atas leverage pasar properti pada tahun 2020 memacu kemerosotan yang baru mulai berbalik akhir tahun lalu-setelah panggilan kebijakan tingkat tinggi pada bulan September menghentikan penurunan sektor real estat.
Menstabilkan real estat dapat memiliki efek yang signifikan pada meningkatkan konsumsi, mirip dengan efek kekayaan dari kenaikan pasar saham, kata Meng Lei, analis strategi ekuitas Cina di UBS Securities, mencatat ekspektasi bahwa daratan Cina sebuah pasar saham menjadi lebih penting secara strategis.
Saham telah berkumpul setelah pengumuman stimulus China dalam beberapa bulan terakhir.
300 miliar yuan untuk subsidi berasal dari peningkatan obligasi pemerintah khusus yang sangat panjang untuk tahun 2025. China mengatakan itu pekan lalu itu adalah meningkatkan defisitnya menjadi 4% karena mengejar “kebijakan fiskal proaktif.”
NEW YORK, NY – 19 September: Bendera Cina terbang di luar New York Stock Exchange selama penawaran harga awal (IPO) untuk Alibaba Group pada 19 September 2014 di New York City. The New York Times melaporkan kemarin bahwa Alibaba telah mengumpulkan $ 21,8 miliar dalam penawaran umum perdana mereka sejauh ini.
Andrew Burton | Berita Getty Images
Juga membantu sentimen adalah tanda -tanda bahwa Beijing tampaknya menjadi lebih ramah bisnis. Presiden Cina Xi Jinping mengadakan pertemuan langka dengan pengusaha bulan lalu.
Setelah bisnis lebih percaya diri, mereka dapat mempekerjakan lebih banyak dan meningkatkan upah. Perdana Menteri Tiongkok pada pertemuan tingkat tinggi pekan lalu bersumpah lebih banyak upaya untuk mempromosikan pertumbuhan pendapatan penduduk dan meringankan beban keuangan untuk kelompok pendapatan rendah-ke-menengah.
Para pejabat berjanji lebih banyak dukungan untuk perawatan orang tua, anak -anak dan sistem perawatan kesehatan yang lebih luas, langkah -langkah yang terlihat penting untuk meningkatkan jaring pengaman negara itu, yang memungkinkan penduduk merasa nyaman menghabiskan lebih banyak.
Sampai batas tertentu, langkah -langkah ini dapat membantu mengurangi biaya hidup dan melepaskan potensi konsumsi, kata Pan Xiang, seorang analis valuta asing makro di Nanhua Futures.
Pivot tambahan
Ekonom telah lama menyerukan a Kalibrasi ulang struktural dari distribusi pendapatan Sistem dan kebijakan yang terlihat perlu untuk merangsang konsumsi domestik dengan cara yang bermakna.
Janji baru -baru ini menandakan bahwa “pintu [is] Retak Terbuka “namun masih” gerakan kepemimpinan yang sangat bertahap untuk merasa nyaman dengan melakukan lebih banyak dukungan langsung untuk konsumsi, “kata Michael Hirson, seorang rekan di Pusat Analisis China Institute Institute Asia.
“Kami belum benar -benar ada dalam hal dorongan yang sangat kuat,” tambahnya.
Sebelum lebih banyak dukungan datang, jaring pengaman sosial yang terbelakang, pasar kerja yang suram dan upah rendah memacu rumah tangga untuk disimpan daripada dibelanjakan, kata Hirson.
Akun pengeluaran rumah tangga untuk Kurang dari 40% dari PDB Chinasecara signifikan lebih rendah dari rata -rata internasional sekitar 60%, Menurut Organisasi untuk Kerjasama dan Pembangunan Ekonomi.
EV, film, pariwisata
Melihat rencana implementasi, yang dirilis Rabu, dari Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional mengungkapkan bagaimana Cina berpikir tentang meningkatkan konsumsi.
Bagian yang menggambarkan tugas untuk 2025 dimulai dengan seluruh bagian tentang meningkatkan konsumsi dan investasi. Laporan ini menyerukan upaya untuk “meningkatkan daya pengeluaran” dan mendorong pengembangan produk dan skenario yang akan mendorong konsumen untuk dibelanjakan.
Tapi ini bukan panggilan untuk mendukung semua jenis belanja.
Pikiran teratas untuk pembuat kebijakan adalah penjualan ritel “item tiket besar,” menurut laporan itu. China juga mengatakan akan mengurangi pembatasan transaksi real estat dan pembelian mobil.
Bagian dari rencana tersebut termasuk mengembangkan ekonomi pengalaman – skenario mendalam yang menggabungkan film, video game, pariwisata, dan budaya tradisional Tiongkok – mirip dengan lonjakan wisatawan ke situs bersejarah yang terkait dengan video game hit tahun lalu “Black Myth: Wukong.”
BEIJING, Cina – 15 Januari: Orang -orang mengantri di luar toko Miniso untuk membeli barang -barang bermerek bersama yang menampilkan karakter dari permainan 'Black Myth: Wukong' pada 15 Januari 2025 di Beijing, Cina. Miniso dan 'Black Myth: Wukong' meluncurkan produk merek bersama pada 15 Januari.
Yi haifei | Layanan Berita China | Gambar getty
Otoritas Cina juga mengatakan mereka akan meningkatkan “mekanisme kenaikan gaji reguler” bersama dengan sistem untuk hari liburan yang dibayar. Karyawan di China biasanya mendapatkan kurang dari 10 hari libur yang dibayar dan beberapa hari libur umum termasuk hari -hari yang harus dibuat dengan bekerja untuk sebagian akhir pekan.
Laporan ini juga membahas rencana lanjutan untuk mensubsidi trade-in konsumen yang baik dan peralatan peningkatan.
Tetapi dua bagian dari sub-bagian lebih fokus pada investasi-mengembangkan bakat, infrastruktur, dan proyek ekologis-serta membangun “kapasitas keamanan” dalam penelitian dasar untuk inovasi teknologi dan pasokan makanan domestik.
China akan segera merilis rencana yang lebih rinci untuk meningkatkan konsumsi, Zheng Shanjie, kepala Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional, mengatakan kepada wartawan Kamis.
Data pendahuluan menunjukkan peningkatan penjualan dari 81 miliar Yoan di China dalam subsidi konsumsi yang diumumkan pada bulan Januari, menjelang pertemuan parlemen bulan ini.
Penjualan ritel kendaraan energi baru, yang dinikmati pembeli subsidi trade-in hingga 15.000 yuanmelonjak hampir 80% menjadi 686.000 unit pada bulan Februari dari tahun sebelumnya, Data dari badan industri otomotif China ditunjukkan pada hari Senin.
Penjualan Smartphone Untuk Minggu 20 Januari hingga 26 Januari melonjak hampir 65% dari periode tahun lalu untuk lebih dari 9,5 juta unit, “dan mempertahankan tingkat tinggi di minggu -minggu berikutnya,” kata Counterpoint Research dalam laporan akhir Februari.
Analisis mengatakan subsidi kemungkinan mendorong konsumen Tiongkok untuk mengganti smartphone mereka lebih awal dari yang direncanakan, terutama ketika fitur kecerdasan buatan semakin menonjol. Perusahaan memperkirakan subsidi kuartal pertama yang menghasilkan setidaknya dua hingga tiga poin pertumbuhan tambahan tahun ini dalam penjualan ponsel cerdas China.
