CNBC's Inside India Newsletter: Saham Konsumsi India menunggu benjolan pemotongan pajak

Laporan ini berasal dari buletin “Inside India” CNBC minggu ini yang membawa Anda berita yang tepat waktu, berwawasan luas dan komentar pasar tentang pembangkit tenaga listrik yang muncul dan bisnis besar di balik kenaikan meteoriknya. Seperti apa yang kamu lihat? Anda dapat berlangganan Di Sini.

Sudah lebih dari sebulan sejak India meluncurkan anggaran serikatnya, yang menawarkan keringanan pajak besar -besaran yang bertujuan untuk meningkatkan konsumsi perkotaan. Langkah ini, bagaimanapun, telah melakukan sedikit untuk mengangkat saham konsumen.

Indeks FMCG (barang konsumen yang bergerak cepat)-yang mana menangkap 15 saham Tercantum di Bursa Efek Nasional India – naik lebih dari 3% karena anggaran diajukan pada 1 Februari. Namun, rapat umum ini, dengan cepat gagal.

Indeks telah menurun dalam 18 dari 23 sesi setelah peningkatan anggaran dan turun hampir 9% sejauh tahun ini, dibandingkan dengan penurunan 4,72% dalam indeks Nifty 50.

Harapannya adalah agar saham rally karena investor diperhitungkan dalam pengeluaran konsumen yang lebih tinggi setelah pemotongan pajak mulai berlaku pada bulan April. Namun, investor harus mengekang antusiasme mereka karena pertemuan faktor.

Banyak konsumen cenderung mengantongi pendapatan yang lebih tinggi yang dihasilkan dari pemotongan pajak ini, atau membelanjakan uang untuk barang-barang non-FMCG seperti kendaraan bermotor, menurut Kranthi Bathini, direktur strategi ekuitas di Efek Wealthmills.

“Ini bukan hal semalam, di mana saham FMCG akan naik sekarang dengan pemotongan pajak dan RBI [Reserve Bank of India] pemotongan tingkat. Butuh waktu untuk melihat dampaknya, “kata Bathini.

Valuasi yang lebih tinggi juga telah meredupkan daya tarik banyak saham FMCG, kata analis.

Alasan lain untuk kinerja buruk mereka adalah “tingkat penetrasi yang cukup tinggi” dari produk pribadi dan perawatan rumah tertentu, kata Pramod Gubbi, salah satu pendiri manajer investasi Marcellus. Ini menyiratkan bahwa perusahaan telah menangkap pangsa pasar yang cukup besar, menyisakan sedikit ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut.

Sumber: Statistik NSE

“Perusahaan FMCG India memiliki pertumbuhan volume anemia bahkan sebelum perlambatan konsumsi baru -baru ini ditetapkan pada kuartal Juli hingga September,” tambah Gubbi.

Perusahaan seperti Nestle India – dengan merek -merek populer seperti Maggi, Nescafé dan Kitkat di bawah payungnya – juga menargetkan konsumen dengan pendapatan yang lebih tinggi yang dapat dibelanjakan untuk produk premium.

Data dari Bank Dunia menunjukkan bahwa PDB per kapita India tumbuh 7,1% pada tahun 2023 dari tahun lalu menjadi $ 2.200.

Banyak perusahaan yang melakukan perbankan di “Gelombang premiumisasi. “

Mereka mengharapkan konsumen untuk mencari produk yang lebih baik karena mereka menjadi lebih kaya, tetapi penjualan belum memenuhi harapan, Gubbi mengatakan kepada CNBC di dalam India.

Pertumbuhan perusahaan langsung-ke-konsumen juga telah mengambil pendapatan dari perusahaan FMCG dengan saluran penjualan tradisional, tambahnya.

Sejak Februari, berbagi ITC – Penahan teratas dalam indeks FMCG yang bagus dengan berat 30,7% – telah merosot 12,3%, sementara Hindustan Unilever (Berat 20,2%) telah kehilangan 11,4%. Perusahaan tertimbang lainnya seperti Produk Konsumen Tata Dan Nestle India masing -masing telah menurun 10,5% dan 5,4%.

“Stok konsumen seperti Hindustan Unilever, produk konsumen Godrej dan lainnya menghadapi semacam tekanan margin karena permintaan yang lemah – yang juga terlihat di Nomor PDB kuartal kedua“Bathini memberi tahu CNBC's Inside India.

Namun, ia menambahkan bahwa pertumbuhan yang lebih cepat yang terlihat dalam PDB kuartal ketiga fiskal dapat menandakan “semacam peningkatan” dalam hasil perusahaan yang berfokus pada konsumen.

Data PDB India untuk kuartal yang berakhir Desember menunjukkan a 6,9% pertumbuhan tahun-ke-tahun dalam konsumsi swastanaik dari 5,9% tiga bulan sebelumnya.

Pertanyaan untuk investor adalah apakah mereka harus bertaruh pada sektor FMCG – atau mencari di tempat lain.

Dengan tren konsumsi “masih tambal sulam di seluruh segmen,” kata Harsha Upadhyaya, chief investment officer di Kotak Mahindra Asset Management, menambahkan bahwa saham FMCG akan “membutuhkan pertumbuhan pendapatan yang lebih baik dan/atau penilaian yang lebih rendah untuk kinerja berkelanjutan.”

“Tanpa ini, saham mungkin terikat dengan jangkauan atau sejalan dengan pergerakan pasar,” kata Upadhyaya kepada CNBC di dalam India.

Misalnya, Hindustan Unilever diperdagangkan dengan rasio harga-ke-pendapatan 48,5, dibandingkan dengan indeks P/E Nifty 50 dari hampir 20.

Marcellus 'Gubbi positif pada segmen spesifik dalam ruang konsumen, daripada sektor secara keseluruhan, menyoroti makanan dan minuman serta peralatan dapur-yang masih tumbuh, diberi hambatan yang lebih rendah untuk masuk dan penjualan pada platform e-commerce.

Mungkin, pelajaran bagi investor yang ingin menemukan tawar -menawar di sektor konsumen India adalah untuk menjadi cerdas dalam pilihan saham mereka seperti halnya berbelanja mingguan mereka.

Menteri Perdagangan dan Industri India Piyush Goyal mengunjungi Washington Senin. Menteri diharapkan Temui Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer dan Sekretaris Perdagangan AS Howard Lutnic untuk membahas perjanjian perdaganganmenurut seorang pejabat. Kunjungan Goyal terjadi hanya beberapa minggu sebelum tarif timbal balik dari AS mulai berlaku, yang berarti barang -barang India yang diimpor ke AS akan menghadapi pungutan yang tinggi, yang mengarah ke sekitar $ 7 miliar dalam kerugian tahunan untuk India, Citi diperkirakan.

AS menginginkan nol tarif impor mobil di India. Sebagai bagian dari kesepakatan perdagangan potensial antara Washington dan New Delhi, administrasi Trump mendesak yang terakhir Hapus tarifnya pada impor mobil. Namun, India enggan untuk menyetujui permintaan itu, meskipun terbuka untuk menurunkan pungutan, Reuters melaporkan, mengutip tiga sumber yang akrab dengan masalah ini. Menghapus tarif otomatis di India – yang setinggi 110% – akan menghaluskan masuknya Tesla ke pasar. Perusahaan yang didirikan Elon Musk sedang bersiap untuk mulai menjual kendaraan listriknya di India.

India tetap penting bagi rantai pasokan global. Bangsa Asia Selatan memiliki tarif rata -rata tertinggi pada barang -barang AS, jadi tidak mengejutkan bahwa Presiden AS Donald Trump telah mengancam akan menampar India dengan pungutan impor pembalasan. Namun, India menjadi semakin penting bagi produsen diversifikasi dari Cina, yang berarti Tarif mungkin tidak mengurangi pentingnya New Delhi sebagai pusat produksikata Charles van der Steene, presiden Amerika Utara untuk Maersk.

Startup smartphone Inggris tidak ada yang terlihat di India. Nothing, yang meluncurkan perangkat telepon baru (3A) pada hari Selasa, menargetkan pasar India, menurut Ben Wood, kepala analis di perusahaan riset pasar CCS Insight. Perusahaan mengalami pertumbuhan 557% tahun-ke-tahun di India tahun lalu, membuat Tidak ada merek smartphone dengan pertumbuhan tercepat di tahun 2024kata pendiri Carl Pei pada bulan Januari. Selain itu, salah satu pendiri perusahaan Akis Evangelidis berencana untuk pindah ke India untuk memimpin operasi di sana akhir tahun ini.

Stok India menunjukkan tanda -tanda penjemputan, setelah Nifty 50 Indeks ditutup pada 22.544,70, naik hanya di bawah 1% dari minggu sebelumnya.
Benchmark 10-tahun hasil obligasi pemerintah India turun sedikit menjadi 6,687%.

Di CNBC TV minggu ini, Michel Doukeris, CEO pembuat bir terbesar di dunia, AB InBev, mengatakan bahwa India adalah “Salah satu pasar besar untuk pertumbuhan di masa depan“Bangsa Asia Selatan sudah menjadi pasar global terbesar ketiga bagi Budweiser-dan dengan populasi” sangat muda “dan urbanisasi India yang mengalami peningkatan daya beli, ada” peluang besar “untuk pembuat bir. Hambatan seperti peraturan tinggi dan pajak atas alkohol berarti jalan di depan tidak akan benar-benar lancar.

Sementara itu, CNBC's Seema Mody melaporkan bahwa investor memikirkan kembali paparan mereka ke pasar negara berkembang karena tarif Trump, dan mencatat negara mana yang paling dan paling tidak bergantung pada India AS, “terus menjadi cakar kepala“Hasil dari upaya Perdana Menteri India Narendra Modi untuk menegosiasikan perjanjian dengan Trump masih belum pasti, menimbang saham India. Selain itu, ekuitas negara itu dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan China, bahkan setelah rapat umum yang terakhir dalam saham teknologi pekan lalu, seorang analis mengatakan.