Mata uang surga yang aman ini memiliki daya pikat atas dolar AS di tengah volatilitas rezim truf, kata para analis

Prospek yang memburuk untuk ekonomi AS dan harapan untuk volatilitas pasar lebih lanjut mendorong perubahan dalam penilaian mata uang – dengan pengamat pasar terbagi di mata uang mana yang mereka lihat sebagai tempat yang aman.

Perkembangan geopolitik dari bulan ini telah melihat kami tarif di Kanada, Meksiko dan Cina Mempengaruhi, Presiden Donald Trump 'S melaporkan jeda tentang bantuan militer ke Ukraina, data ekonomi AS yang lebih lembut dari AS dan para pemimpin Eropa berkomitmen meningkatkan pengeluaran pertahanan.

Jane Foley, Kepala Strategi FX di Rabobank London, mengatakan kepada CNBC melalui email pada hari Selasa bahwa dia mengharapkan Pound Inggris dan Yen Jepang menjadi pemenang di lingkungan saat ini.

“Fakta bahwa data AS menunjukkan bahwa surplus perdagangan sederhana ada dengan Inggris menunjukkan bahwa yang terakhir tidak mungkin ada di pandangan Trump dan GBP kemungkinan besar akan terus menggiling lebih tinggi versus euro,” katanya. “Yang mengatakan, itu meregangkan untuk menyebut pound tempat yang aman.”

Truf mengisyaratkan Setelah pertemuan dengan Perdana Menteri Inggris Keir Starmer pekan lalu bahwa Inggris mungkin dapat menghindari menjadi target tarif AS.

Sterling diperdagangkan pada $ 1,2712 pada pukul 10:19 waktu London pada hari Selasa, menandai kenaikan 0,1% terhadap dolar AS, tetapi turun sekitar 0,1% terhadap euro. Sejak awal tahun, mata uang Inggris telah naik 1,6% terhadap greenback, menurut data LSEG.

“Jepang juga memiliki tangan yang kuat dalam berurusan dengan AS,” kata Foley kepada CNBC. “Meskipun Jepang memiliki surplus perdagangan dengan AS, itu adalah pemegang perbendaharaan terbesar di luar AS dan merupakan penyedia FDI terbesar [foreign direct investment] ke AS [Prime Minister Shigeru] Ishiba sudah berjanji untuk meningkatkan aliran investasi ke dalam anggaran pertahanan AS dan Jepang yang berkembang hampir semuanya dihabiskan di AS “

Foley juga mencatat bahwa lingkungan kebijakan Jepang lebih menyukai yen, yang telah naik 5% terhadap greenback sejak awal tahun.

“Sejauh fundamental Jepang telah membaik dan diberi Bank Jepang adalah satu -satunya bank sentral G10 dengan bias pengetatan, saya berharap [yen] Untuk berkinerja baik tahun ini yang mungkin akan memperkuat kredensial sebagai tempat yang aman, “katanya.

David Roche, ahli strategi di Quantum Strategy, sepakat bahwa kondisi saat ini mendukung status mata uang Jepang yang telah lama dipegang sebagai lindung nilai terhadap volatilitas, menunjukkan bahwa ketidakstabilan geopolitik di Barat dapat memperkuatnya sebagai “surga aman yang baru.”

Berbicara kepada CNBC “Squawk Box Europe” pada hari Senin, Roche membahas kejatuhan dari Trump dan konfrontasi publik Wakil Presiden JD Vance dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy di kantor oval Jumat lalu.

Roche berpendapat bahwa kebijakan administrasi Trump dapat melihat greenback dicopot sebagai tempat yang aman di pasar FX.

“The Big Loser sebenarnya adalah AS, karena tidak ada yang akan mempercayai perjanjian AS lagi,” katanya tentang AS yang mundur dari mendukung Ukraina. Komentarnya datang di hadapan seorang pejabat Gedung Putih memberi tahu media Pada hari Selasa bahwa AS telah menghentikan semua bantuan militer ke Ukraina.

“Anda ingin keluar dari euro dan memiliki yen, yang sekarang menjadi tempat aman baru karena AS menjadi terlihat sangat berbahaya. “

Kamal Sharma, ahli strategi FX di BOFA Global Research, mengambil sikap berbeda dengan Roche pada euro, dan berpendapat bahwa dampak tarif Trump mungkin memiliki dampak terbatas pada pasar mata uang.

“FX telah mengambil pengumuman semalam sebagian besar dalam langkahnya, meskipun nada di G10 FX sedikit defensif pagi ini dengan [Swiss franc] memimpin keuntungan versus USD dan bahkan [the Canadian dollar] Mengembalikan beberapa kerugian awal, “katanya dalam komentar yang diemail pada hari Selasa.” Beta tinggi G10 FX berada di bawah tekanan, terutama antipodean di proxy Cina. “

“Kami telah menggunakan istilah 'penyucian tarif' untuk menggambarkan bagaimana pasar telah waspada untuk implementasi sejak awal tahun,” tambah Sharma. “The announcements were therefore not totally unsurprising in the context of what has already been said. Part of the narrative now is that overnight developments put the ball firmly in the court of the EU and there is more urgency to step up defence spending, and this is helping European stocks and [the euro] melalui lebih tinggi [bond] hasil. “

Namun, Dominic Schnider, kepala Global FX dan komoditas di UBS Global Wealth Management, bertentangan dengan kasus untuk Franc Swiss yang berkumpul di belakang perkembangan di seluruh Atlantik.

“Banding 'Safer-Haven' Franc berkurang seiring dengan mudahnya kekhawatiran geopolitik, dan investor dapat bergeser lebih signifikan ke arah mata uang yang lebih tinggi seperti [Australian dollar] Dan [British pound]”katanya.

“Pandangan pengembalian total Franc Swiss tidak menarik, dalam pandangan kami, dan sementara itu harus berdagang ke samping versus euro hampir sepanjang tahun, Franc tetap di bawah tekanan terhadap hasil yang lebih baik,” tambah Schnider.

Sementara itu, Christian Mueller-Glissmann, kepala penelitian alokasi aset di Goldman Sachs, mengatakan kepada CNBC “Street Signs Europe” pada hari Senin bahwa ia masih mengharapkan dolar akan naik. Sejak awal tahun, indeks dolar – yang mengukur mata uang AS terhadap sekeranjang saingan besar – telah menumpahkan 2%, setelah naik sebesar 7% selama 2024.

“Kami pikir masih ada terbalik … [U.S.] Dollar, “Mueller-Glissmann berkata.” Saya tahu dolar menjadi cerita yang berbeda sekarang … dengan seluruh dunia terlihat lebih baik. Tetapi jika Anda ingin melihat Safe Haven FX, satu mata uang yang belum melakukan apa pun selama sembilan bulan terakhir adalah Franc Swiss – tim kami telah melihat banyak dampak tarif di Swiss, dan mungkin sebenarnya lebih rendah dari apa yang Anda dapatkan untuk UE atau untuk banyak negara lain. “