Regulator sekuritas teratas negara ini mendukung inisiatif penegakan dan pengungkapan iklim karena agensi tersebut diharapkan mengambil pendekatan yang lebih ramah dan reseptif terhadap perusahaan.
Tetapi tidak semua orang di Securities and Exchange Commission ikut dengan perubahan prioritas di bawah administrasi Trump ini.
Ketika SEC mengumumkan bulan lalu bahwa tidak akan mengawasi penjualan memecoin, Caroline Crenshaw, satu -satunya komisioner Demokrat di SEC, dengan cepat menimbang dengan pendapat yang sangat berbeda tentang aset digital baru yang sering meragukan nilai ini.
“Bimbingan ini bukan interpretasi yang beralasan dari hukum yang ada,” Ms. Crenshaw menulis dalam sebuah pernyataan. “Ini menimbulkan lebih banyak pertanyaan daripada yang dijawab.”
Ms Crenshaw, yang telah bekerja di SEC selama lebih dari satu dekade, tiba -tiba menjadi oposisi yang setia agensi. Ini adalah peran yang mungkin tidak berdampak pada keputusan langsung SEC, tetapi dapat membantu membentuk peraturan sekuritas dalam jangka panjang.
Pandangan Ms. Crenshaw tentang otoritas agensi untuk mengatur memecoin adalah yang pertama beberapa kebijakan yang bertentangan Posisi yang telah dia ambil dalam enam minggu sejak Mark Uyeda, seorang Republikan, menjadi ketua akting SEC yang dimilikinya diperhitungkan dengan Pendekatan lepas tangan keseluruhan Mr. Uyeda untuk mengatur crypto dan miliknya Pindah untuk membunuh Aturan pengungkapan perubahan iklim yang baru diberlakukan untuk perusahaan publik.
Pernyataan kebijakan yang berbeda yang dikeluarkan oleh Ms. Crenshaw tidak memiliki kekuatan hukum. Tetapi mereka dapat berguna dalam menguatkan perbedaan kebijakan dengan kolega, dan perbedaan pendapat terkadang dikutip oleh pihak yang berperkara pribadi di pengadilan.
“Kami telah melihat di mana perbedaan pendapat komisi dapat masuk ke keputusan pengadilan,” kata Tyler Gellasch, mantan pengacara SEC yang menjalankan Asosiasi Pasar Sehat, sebuah organisasi yang menekan peraturan sekuritas yang lebih besar. “Pekerjaan seorang komisaris minoritas adalah untuk mengekspos daerah -daerah di mana agensi telah memberikan perhatian singkat pada pandangan yang berlawanan.”
Crenshaw, 42, menjadi satu -satunya komisioner Demokrat di SEC setelah mantan ketua, Gary Gensler, dan seorang komisaris, Jaime Lizárraga, mengundurkan diri pada bulan Januari. Istilahnya, yang dimulai pada tahun 2020, bisa berjalan sampai akhir tahun ini. Ketika Senat memberikan suara pada Paul Atkins, pria Presiden Trump telah disebut sebagai kursi permanen SEC, akan ada tiga Partai Republik di komisi tersebut. Kursi kelima kosong, dan tidak jelas apakah atau kapan Mr. Trump akan mengisinya.
“Saya berharap menjadi suara akal sehat selama perlombaan ini untuk menderegulasi,” kata Crenshaw dalam sebuah wawancara baru -baru ini. “Ya, bisnis mungkin melihat penghematan biaya, tetapi berapa harga untuk investor dan pasar kita?”
Sebelum menjadi seorang komisaris, Ms. Crenshaw memotong giginya bekerja sebagai penasihat bagi dua mantan komisaris yang berhaluan Demokrat. Setelah lulus dari Universitas Harvard, ia mendapatkan gelar sarjana hukum dari University of Minnesota. Dia telah bekerja dalam praktik swasta di perusahaan bertahan Washington dalam penyelidikan hukum sekuritas. Berasal dari wilayah Washington, ia menjabat sebagai jurusan Korps Hakim Jenderal Hakim Cadangan Angkatan Darat.
Sampai pertengahan Januari, ketika Trump diresmikan, Ms. Crenshaw mayoritas di komisi dan senang mengikuti jejak Mr. Gensler. Tapi sekarang itu telah berubah, dengan Mr. Uyeda mengutarakan janji Mr. Trump untuk mengendalikan regulator.
Sesuai dengan janji itu, SEC di bawah Tuan Uyeda mengumumkan aturan baru pada hari Senin itu bisa membuatnya lebih sulit bagi agen untuk mengeluarkan panggilan pengadilan sebagai bagian dari penyelidikan. Aturan baru mengatakan keputusan untuk mengeluarkan panggilan pengadilan sekarang akan membutuhkan pemungutan suara para komisioner, mengakhiri kebijakan, yang ada sejak 2009itu memungkinkan Direktur Penegakan Badan untuk mengambil langkah ini tanpa persetujuan Komisi. Ms. Crenshaw terpilih menentang Perubahan aturan.
Sudah, Tn. Uyeda telah memotong jumlah pengacara SEC yang mengerjakan kasus penegakan kripto. Dia menolak dua tindakan penegakan hukum penting yang diajukan oleh SEC terhadap platform perdagangan crypto, membuat jeda pada litigasi dalam dua kasus crypto lainnya dan menutup setidaknya setengah lusin investigasi.
Selain mencoba membunuh aturan pengungkapan perubahan iklim, SEC di bawah Tn. Uyeda mengatakan itu akan berhenti membutuhkan broker Untuk melaporkan nama, alamat, dan tanggal kelahiran tentang pelanggannya ke database perdagangan nasional. Database, yang disebut Consolideded Audit Trail, digunakan oleh SEC dan regulator keuangan lainnya untuk mencari -cari perdagangan yang salah di pasar saham.
Di sebuah konferensi minggu lalu yang disponsori oleh Wall Street Journal, Mr. Uyeda mengatakan bahwa SEC Selama masa jabatan Mr. Gensler “terlalu ambisius” dan peraturan itu harus “sangat metodis.”
Tetapi para kritikus mengatakan backpedaling oleh Komisi, terutama yang berkaitan dengan database perdagangan, akan melemahkan perlindungan investor dan transparansi pasar.
Ms. Crenshaw, dalam pernyataan kebijakanmengatakan keputusan untuk menghapus informasi yang mengidentifikasi secara pribadi tentang pelanggan dari database perdagangan akan membuat lebih sulit bagi SEC “untuk memahami aktivitas yang mencurigakan, melepaskan peristiwa atau mencegah gangguan pasar.”
Dalam pendapat lain yang berbeda, dia memberi label pemecatan SEC tentang penegakan hukumnya terhadap Coinbase, pertukaran crypto terbesar di negara itu, sebuah kasus “whiplash peraturan.”
Ada pasang surut alami dan aliran ke peraturan dengan perubahan dalam administrasi. Tetapi beberapa kekhawatiran bahwa pendekatan yang kurang agresif untuk regulasi keuangan akan mengembalikan perubahan yang dilakukan setelah krisis keuangan 2008.
Dennis Kelleher, kepala eksekutif Better Markets, sebuah organisasi nirlaba yang mendorong lebih banyak transparansi di Wall Street, mengatakan panduan SEC tentang memecoin “mengirimkan pesan yang mengerikan” dan membuat investor terbuka untuk risiko yang berlebihan.
SEC mengeluarkan bimbingan tangannya tentang mengatur memecoin hanya beberapa minggu setelah Trump mengeluarkan memecoin, $ Trump.
Dalam mengambil peran sebagai Kepala Dissenter SEC, Ms. Crenshaw mengambil satu halaman dari buku pedoman rekan -rekannya Hester Peirce. Ms. Peirce, yang sekarang menjadi bagian dari mayoritas dua kursi Partai Republik saat ini di komisi, mengambil peran penting selama pemerintahan Biden dalam berdebat lebih komprehensif dan lebih sedikit pendekatan permusuhan Menuju mengatur industri crypto.
Kegigihan Ms. Peirce dalam menunjukkan Pernyataan kebijakan yang sering Di mana dia berbeda dengan Tuan Gensler dan pendekatannya dihargai ketika Tuan Uyeda menepuknya untuk memimpin yang baru Gugus Tugas Crypto Itu seharusnya menciptakan kerangka kerja peraturan yang akan melindungi investor tanpa mengecilkan inovasi.
Tn. Gellasch mengatakan Ms. Peirce telah memberi Ms. Crenshaw “peta jalan tentang bagaimana menjadi pembangkang yang kuat dan berdampak.” Ms. Peirce begitu kuat dalam mempermasalahkan Mr. Gensler tentang cara mengatur crypto sehingga beberapa orang dalam industri ini dengan penuh kasih sayang menyebutnya sebagai “Crypto Mom.”
Dorongan untuk memutar kembali peraturan di SEC dapat mempercepat begitu Tn. Atkins, seorang komisaris SEC selama pemerintahan mantan Presiden George W. Bush, mengambil alih sebagai ketua. Atkins, seorang Republikan pro-bisnis, telah lama menentang denda besar bagi perusahaan yang ditemukan telah melanggar undang-undang sekuritas dan merupakan pendukung besar crypto.
Tetapi sampai Mr. Atkins dikonfirmasi, Ms. Crenshaw memiliki tingkat pengaruh dalam berurusan dengan rekan -rekan Republiknya. Untuk memiliki kuorum untuk mengambil suara untuk menyetujui penyelesaian atau peraturan, Ms. Crenshaw harus berpartisipasi dalam pertemuan komisi. Secara teoritis, dia bisa menolak untuk muncul ke pertemuan untuk mencegah komisi memilih pada tindakan yang menurutnya sangat tidak menyenangkan.
Untuk saat ini, setidaknya, itu berarti Mr. Uyeda terbatas dalam seberapa agresif dia dapat meluncurkan langkah -langkah yang diadopsi di bawah Mr. Gensler.
Di luar menguatkan perbedaan kebijakan, kata Crenshaw, dia ingin membuat pertahanan yang kuat untuk karyawan SEC – terutama karena administrasi Trump bergerak secara signifikan mengurangi angkatan kerja federal.
“Pegawai negeri sipil federal di negara ini adalah pria dan wanita yang layak dan pekerja keras,” katanya. “Pegawai negeri ini layak mendapat rasa terima kasih atas keberanian mereka sehari -hari, tetapi sebaliknya bertemu dengan cemoohan dan cemoohan. Mereka tidak pantas mendapatkannya. “
