Strategi tarif memberi dan menerima Trump

Respons terbaru administrasi Trump: memfokuskan kembali pesan tersebut.

Di mana hal -hal berdiri: Strategi tarif memberi dan menerima Trump dipajang pada hari Senin dengan memberi isyarat kepada presiden bahwa ia akan mempertimbangkan pembebasan untuk suku cadang mobil-“mereka membutuhkan sedikit waktu” untuk membawa kembali manufaktur ke Amerika Serikat-tetapi menegaskan kembali bahwa retribusi pada chip dan obat-obatan datang.

Saham mobil berkumpul di berita. Tapi Nvidia, raksasa chip yang menjadi raksasa teknologi terbaru menjanjikan inisiatif pengeluaran domestik utamaturun dalam perdagangan premarket pada hari Selasa.

Kebijakan Trump-On-Off-Off-Lagi telah mendorong beberapa pedagang ke tepi jurang. Investor global telah membuang saham AS mereka di klip rekaman Selama dua bulan terakhir, survei Bank of America Investor yang dirilis pagi ini. Mereka juga takut tarif tenggelamnya ekonomi global.

Pejabat dan CEO Fed semakin berbagi kekhawatiran penurunan itu:

• David Solomon dari Goldman Sachs tidak pernah menyebutkan “tarif” atas panggilan pendapatan banknya pada hari Senin, tetapi dia memperingatkan bahwa peluang resesi telah meningkat. Sisi baiknya: volatilitas pasar memicu keuntungan besar Di meja perdagangan Wall Street, termasuk Goldman.

• LVMH Memperingatkan bahwa bahkan para pelanggannya yang baik hati sedang melakukan pembelian. Sahamnya turun tajam pada hari Selasa – bersama dengan banyak sektor – ketika raksasa barang mewah memperingatkan bahwa ketidakpastian perang perdagangan dapat memaksanya untuk menaikkan harga.

• Raphael BosticPresiden Atlanta Fed, mengatakan bahwa perusahaan menghadapi “kabut” ketidakpastian atas pergeseran kebijakan tarif, menempatkan ekonomi “dalam posisi jeda yang besar.” Pengambilannya: The Fed harus berjalan lambat untuk memotong suku bunga.

Apa yang dikatakan pejabat Trump: Kevin HassettDirektur Dewan Ekonomi Nasional, mengecilkan ketakutan resesi. Dan Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan ada “tidak ada bukti”Luar negara asing itu membuang catatan dan obligasi perbendaharaan.

Gedung Putih, Bessent menambahkan, memiliki kebijakan “dolar kuat”, meskipun Trump lama menggerutu tentang pengaruhnya terhadap ekspor. (Lebih lanjut tentang dolar di bawah ini.)

Dari catatan, Bessent melemparkan dukungannya di belakang The Fed. Menteri Keuangan berkata Dia bertemu setiap minggu dengan Ketua Fed, Jay Powell, menandakan bahwa hubungan antara administrasi dan bank sentral solid. “Saya percaya bahwa kebijakan moneter adalah kotak perhiasan yang harus dilestarikan,” katanya kepada Bloomberg Television, mengecilkan kekhawatiran bahwa Gedung Putih mungkin berusaha untuk menekannya lebih rendah.

Bessent menambahkan bahwa administrasi akan dimulai mewawancarai kandidat Pada musim gugur siapa yang bisa menggantikan Powell, yang masa jabatannya berakhir tahun depan.

Dealbook ingin mendengar dari Anda

Kami ingin tahu bagaimana tarif mempengaruhi bisnis Anda. Sudahkah Anda mengubah pemasok? Menegosiasikan harga yang lebih rendah? Berhenti investasi atau perekrutan? Membuat rencana untuk memindahkan manufaktur ke AS? Atau apakah itu membantu bisnis Anda? Silakan Beri tahu kami apa yang Anda lakukan.

Inilah yang terjadi

Perwakilan Marjorie Taylor Greene mengungkapkan bahwa dia memperdagangkan saham dan obligasi di depan reli tarif. Republik Georgia membeli antara $ 21.000 dan $ 315.000 ekuitas dan menjual obligasi Treasury sehari sebelum Presiden Trump memerintahkan penundaan 90 hari pada tarif, yang mendorong lonjakan pasar. Itu datang ketika Demokrat seperti Senator Elizabeth Warren dari Massachusetts menyerukan penyelidikan terhadap orang -orang di orbit Trump. (Pemerintahan Trump membantah ada Perdagangan ilegal apa pun.)

Administrasi Trump menentang Mahkamah Agung dua kali dalam satu hari. Gedung Putih menolak perintah untuk membawa kembali Kilmar Armando Abrego García, seorang imigran Salvador yang secara keliru dideportasi. Dalam pertemuan Kantor Oval dengan Presiden El Salvador pada hari Senin, Sekretaris Negara Marco Rubio mengatakan, “Tidak ada pengadilan di Amerika Serikat yang memiliki hak untuk melakukan kebijakan luar negeri Amerika Serikat.” Gedung Putih juga menolak untuk mengakui Wartawan dari Associated Press ke acara Oval Office, menentang perintah Mahkamah Agung lainnya.

Netflix dilaporkan mengejar penilaian $ 1 triliun. Raksasa streaming telah berbagi secara internal Rencana lima tahun yang ambisius untuk menggandakan pendapatan – Dengan potongan besar yang berasal dari penjualan iklan – dan meningkatkan harga sahamnya, The Wall Street Journal melaporkan. Tetapi untuk mencapai itu, perusahaan perlu secara drastis meningkatkan jumlah pelanggan globalnya di tengah ketidakpastian perang dagang.

Buku pedoman melawan Trump muncul

Dalam tantangan besar pertama untuk kampanye tekanan Presiden Trump tentang pendidikan tinggi, Harvard menolak tuntutan terbaru administrasimenyebut mereka pelanggaran terhadap hak Amandemen Pertama lembaga.

“Tidak ada pemerintah – terlepas dari partai mana yang berkuasa – harus menentukan apa yang dapat diajarkan universitas swasta, siapa yang dapat mereka akui dan sewa, dan bidang studi dan penyelidikan mana yang dapat mereka kejar,” Alan Garber, presiden Harvard, kata dalam sebuah pernyataan.

Ini adalah teguran penting lainnya dari Trump setelah firma hukum seperti Perkins Coie menggugat administrasi atas perintah eksekutif yang akan melumpuhkan kemampuan mereka untuk mewakili klien. Apa yang muncul adalah buku pedoman untuk bagaimana bertahan dengan Gedung Putih Trump.

Mengejar: Presiden telah menargetkan universitas -universitas besar untuk apa yang menurutnya tidak cukup memerangi diskriminasi seperti antisemitisme. Dalam kasus Harvard, administrasi memiliki tuntutan yang dikeluarkan termasuk itu berbagi semua data perekrutan dan bahwa ia merombak departemen akademik dan sekolah seperti sekolah kedokteran.

Setelah Harvard ditolak Tuntutan itu, pejabat Gedung Putih mengatakan pada hari Senin bahwa pemerintah akan membekukan $ 2,2 miliar dalam hibah untuk Harvard, bersama dengan kontrak $ 60 juta. Bulan lalu, pemerintah mengatakan bahwa mereka memeriksa sekitar $ 9 miliar dalam hibah dan kontrak federal untuk universitas.

Beberapa di dunia hukum telah mengambil Trump. Ketika Perkins Coie menggugat pemerintahan Trump, 10 perusahaan terbesar di negara itu dengan pendapatan tidak mendukung pertarungan, meskipun lebih dari 500 lainnya menandatangani seorang teman dari Pengadilan Brief untuk mendukung gugatannya.

Yang menggarisbawahi kesenjangan yang muncul di antara firma hukum. Paul Weiss membuat templat untuk menyelesaikan Trump dengan menyetujui untuk memberikan layanan pro bono untuk menyebabkannya didukung, yang lainnya besar Perusahaan perusahaan telah mengikuti.

Perbedaan serupa muncul di antara universitas. Bulan lalu, Columbia setuju untuk konsesi besar setelah pemerintahan Trump melepaskan $ 400 juta dana federal. Tetapi presiden Princeton baru -baru ini berbicara menentang ancaman administrasi untuk menahan uang federal.

Beberapa pemain kunci dalam pertarungan Harvard memiliki ikatan dengan Trump. Pengacara di balik tanggapan sekolah adalah William Burck dari Quinn Emanuel dan Robert Hur dari King & Spalding. HUR bekerja di Departemen Kehakiman di bawah pemerintahan Trump pertama yang sebagai penasihat khusus menyelidiki penanganan materi rahasia Presiden Joe Biden.

Burck telah mewakili Organisasi Bisnis Trump dan juga menyarankan Paul Weiss saat bernegosiasi dengan Gedung Putih.

Zuckerberg di mimbar

Mark Zuckerberg menggunakan hari pertama kesaksiannya di persidangan antimonopoli FTC terhadap Meta untuk mencoba meremehkan upaya pemerintah untuk membongkar raksasa teknologinya.

Dorongan Dasar: Kompetisi Meta jauh lebih besar dari apa yang dikatakan FTC.

Meta lebih dari sekadar menghubungkan teman dan keluarga, Zuckerberg bersaksi. Sementara itu adalah inti dari perusahaan – dan fokus kasus FTC bahwa meta yang secara ilegal kehilangan konsumen dari opsi jejaring sosial lainnya – ia mengatakan bahwa perusahaan pada akhirnya berada dalam bisnis “hiburan dan belajar tentang dunia dan menemukan apa yang terjadi.”

Pengacara utama Meta, Mark Hansen, menambahkan bahwa perusahaan menghadapi persaingan yang kuat, terutama dari Tiktok. (Satu poin bukti: Ketika Tiktok dilarang sebentar di AS pada bulan Januari, Facebook dan Instagram melihat lonjakan yang digunakan, katanya.)

“Kasus ini adalah sekantong teori FTC yang berperang dengan fakta dan berperang dengan hukum,” kata Hansen. Dia juga menyebut definisi agensi tentang pasar media sosial “persekongkolan.”

Zuckerberg juga berusaha untuk mengecilkan email -email lama antara dia dan letnan. Ketika ditanya tentang email 2012 di mana ia membahas pembelian Instagram tetapi kemudian tidak menambahkan fitur baru, Zuckerberg mengatakan bahwa itu mewakili “pemikiran yang relatif awal.” Dia mencatat bahwa timnya akhirnya berinvestasi banyak ke aplikasi foto dan video. (Perusahaan pemasaran EMarketer diperkirakan pada bulan Desember bahwa Instagram mewakili a Sedikit lebih dari setengahnya penjualan iklan AS Meta.)

Apa yang dikatakan komentator:

• “Kasus pemerintah dirancang dengan cermat untuk mengitari masalah dampak Tiktok di pasar,” tulis Informasinya Martin Peers.

• “Gagasan bahwa feed meta telah berkembang melampaui asal-usul teman dan keluarga bersejarah mereka harus diselesaikan,” tulis Platformer's Casey Newton.

Dolar terus menurun. Itu rumit.

Dolar AS biasanya dianggap sebagai surga selama masa -masa kacau. Namun sejak Januari, telah turun sekitar 8 persen terhadap mata uang besar lainnya. Dan hasil imbalan pada benchmark 10 tahun obligasi Treasury AS naik minggu lalu menjadi sekitar 4,5 persen, dari kurang dari 4 persen seminggu sebelumnya.

Dolar dan perbendaharaan biasanya berkembang ketika stok gagap. Itu telah menyebabkan banyak obrolan tentang apakah investor global menarik kembali dari AS atau apakah itu sesuatu yang lebih teknis, seperti Basis Perdaganganatau penjualan oleh pemerintah asing. Sarah Kessler berbicara dengan John Canavan, analis utama di perusahaan penasihat Oxford Economics, tentang bagaimana memahami perdebatan.

Wawancara telah diedit dan kental.

Bagaimana pendapat Anda tentang apa yang terjadi saat ini? Apakah AS kehilangan mereknya sebagai surga?

Ini masalah, tapi ini bukan keadaan darurat. Kami telah melihat Presiden Trump mulai mengakui beberapa risiko dan kekhawatiran ini, dan itu telah menghilangkan beberapa tekanan.

Kekuatan ekonomi AS, ukuran dan likuiditas pasar aset AS dan Pasar Perbendaharaan AS: Ini semua adalah hal-hal yang akan memungkinkan AS untuk tetap menjadi sumber utama pasokan safe-haven untuk seluruh dunia, bahkan jika bukan satu-satunya sumber seperti di masa lalu.

Apa yang perlu diubah bagi Anda untuk berpikir itu darurat?

Pasar global saling berhubungan; Tidak ada cara untuk sepenuhnya menghindarinya. Jika kita akan menutup diri dari dunia dengan lebih signifikan, saya pikir saat itulah itu akan mulai menjadi sedikit lebih dari situasi darurat untuk dolar dan untuk Treasuries.

Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan aksi jual obligasi dapat dikaitkan dengan besar Investor berusaha menutupi kerugian. Seberapa masuk akal ini?

Ada banyak pembicaraan dan spekulasi tentang pelepasan Basis Perdagangan Menjadi sebagian bertanggung jawab atas apa yang telah kami lihat, tetapi data yang dirilis oleh CFTC pada hari Jumat sangat menyarankan bahwa ini bukan pelepasan perdagangan basis.

Bukti perdagangan basis, seperti yang terlihat dalam data, telah menjadi pangkalan yang sangat besar dan berkembang di masa depan Departemen Keuangan di antara para investor leveraged, dan posisi panjang dan panjang yang berkembang di Departemen Keuangan oleh manajer aset. Dan pada kenyataannya, posisi -posisi itu tumbuh minggu lalu, melalui Selasa lalu, daripada menyusut, seperti yang Anda harapkan jika perdagangan itu bersantai.

Data baru sangat membantu memperkuat poin bahwa Anda tidak dapat memastikan siapa yang menjual – dan mengapa. Anda tidak dapat memastikan bahwa itu bukan investor asing. Kami tidak memiliki bukti untuk mengetahui dengan pasti satu atau lain cara.

Kecepatan dibaca

Penawaran

Politik, Kebijakan dan Regulasi

Yang terbaik dari yang lain

Kami ingin umpan balik Anda! Silakan kirim email ke pemikiran dan saran ke dealBook@nytimes.com.