Selama tiga tahun, ekonomi AS telah dipadukan oleh inflasi yang cepat, suku bunga tinggi dan ketidakstabilan politik di dalam dan luar negeri. Namun itu terbukti sangat tangguh, didukung oleh pilar -pilar kokoh dari pengeluaran konsumen yang kuat, pasar saham yang meningkat, dan neraca sehat untuk rumah tangga dan bisnis.
Tetapi satu per satu, pilar -pilar itu telah mulai retak di bawah berat tarif dan ketidakpastian. Perang dagang global habis-habisan yang dinyatakan Presiden Trump pada hari Rabu bisa saja menghancurkan apa yang bisa dibilang menjadi sumber dukungan akhir ekonomi, pasar kerja yang kuat.
“Kekuatan konsumen turun ke pasar pekerjaan,” kata Sarah House, seorang ekonom di Wells Fargo. “Dan semakin berbahaya.”
Tarif menyapu yang diumumkan Trump pada hari Rabu, dan tugas yang diberlakukan oleh mitra dagang AS dengan cepat sebagai pembalasan, mengirim indeks saham di seluruh dunia yang jatuh pada hari Kamis. Efeknya tidak akan terbatas pada pasar keuangan: para ekonom mengatakan tarif akan menaikkan harga bagi konsumen dan bisnis, yang akan membuat pengusaha menarik kembali perekrutan dan, jika tarif tetap di tempatnya cukup lama, memberhentikan pekerja.
“Jika ekonomi tidak tumbuh secepat, atau tidak tumbuh sama sekali, Anda tidak membutuhkan banyak pekerja,” kata House.
Ekonom akan mendapatkan sekilas situasi pekerjaan terbaru pada hari Jumat, ketika Biro Statistik Tenaga Kerja akan merilis angka Maret tentang perekrutan dan pengangguran.
Bahkan sebelum Salvo terbaru tentang perdagangan, ketidakpastian seputar kebijakan administrasi telah menyebabkan banyak bisnis menunda rencana perekrutan dan menunda ekspansi atau investasi lainnya. A survei produsen yang dirilis oleh Federal Reserve Bank of Dallas pada hari Senin menunjukkan bahwa perkiraan untuk pengeluaran modal dalam waktu enam bulan turun tajam pada bulan Maret. Prospek untuk pekerjaan juga memburuk ketika bisnis berubah menjadi suram tentang latar belakang ekonomi secara keseluruhan.
“Trump, tarif, ketidakpastian besar -besaran – bagaimana Anda bisa melakukan perencanaan bisnis dengan semua ketidakpastian ini dan perubahan harian dalam arah yang dibuat oleh administrasi Trump?” Satu Eksekutif Manufaktur Elektronik mengatakan dalam respons survei.
Pasar tenaga kerja telah terbukti sangat tangguh dalam beberapa tahun terakhir, menentang prediksi dari banyak peramal bahwa upaya Federal Reserve untuk mengendalikan inflasi akan menyebabkan meningkatnya pengangguran. Itu telah membantu mendukung ekonomi yang lebih luas: bahkan ketika tabungan orang Amerika telah berkurang dan kepercayaan diri mereka memudar, sebagian besar telah bertahan pada pekerjaan mereka, memungkinkan mereka untuk tetap membelanjakan.
Tetapi bahkan sebelum Mr. Trump menjabat, ada petunjuk bahwa pasar tenaga kerja lebih rapuh daripada tingkat pengangguran yang rendah dan laju pertumbuhan pekerjaan yang stabil. Perusahaan tidak memotong pekerjaan, tetapi mereka juga tidak menambahkan banyak. Pekerja telah menjadi enggan mengubah pengusaha, dan mereka yang mencari pekerjaan membutuhkan waktu lebih lama untuk menemukannya. Hati -hati itu hanya meningkat selama bulan -bulan awal yang kacau dari kepresidenan Trump.
“Saya pikir ada beberapa kegoyahan yang mulai menunjukkan,” kata Allison Shrivastava, seorang ekonom di lokasi kerja. “Anda hampir dapat menganggap pasar tenaga kerja sebagai batu di lautan menjadi babak belur dan menjadi lapuk oleh semua hal lain yang terjadi dalam perekonomian.”
Setiap kemunduran dalam perekrutan kemungkinan akan muncul pertama kali di industri yang secara langsung terluka oleh tarif, seperti pengecer yang menjual barang impor dan produsen yang mengandalkan bahan impor untuk membuat produk mereka. Itu mungkin sudah terjadi: a Survei Kepala Petugas Keuangan Dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa seperempat perusahaan menskalakan rencana perekrutan dan pengeluaran modal mereka untuk 2025 karena tarif.
Tetapi bahkan bisnis yang tampaknya jauh dari perang dagang dapat merasakan dampaknya jika harga yang lebih tinggi membuat konsumen menarik kembali pengeluaran mereka.
Di Woodhouse Spa, rantai 88 pusat kesehatan mewah yang berbasis di Colorado, bisnis telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, karena pasar saham yang meningkat dan pertumbuhan ekonomi yang kuat telah mengangkat nasib rumah tangga makmur yang membentuk basis pelanggannya. Sejauh ini, ada sedikit tanda perubahan itu, kata Ben Jones, yang menjalankan perusahaan induk Woodhouse, Radiance Holdings.
Tetapi dengan harga saham turun dan survei menunjukkan bahwa konsumen semakin waspada, Mr. Jones mengawasi angka penjualannya dengan cermat untuk setiap tanda -tanda bahwa bisnis terpukul. Dan tarif akan lebih jauh menaikkan biaya konstruksi setinggi langit, membuatnya lebih sulit untuk berkembang.
Akibatnya, ketika eksekutif Radiance membuat rencana perekrutan untuk tahun ini, mereka mengambil pendekatan yang hati -hati. Posisi yang mereka harapkan dapat ditambahkan, seperti spesialis pemilihan situs untuk membantu mengidentifikasi lokasi baru yang potensial, ditunda.
“Kami membahas secara terbuka, 'Apakah kami benar -benar membutuhkan posisi ini?'” Kata Mr. Jones. “Dalam menghadapi ketidakpastian ini, mari kita pastikan bahwa kita hanya mempekerjakan persis apa yang kita butuhkan tahun ini.”
Radiance tidak berencana memotong pekerjaan apa pun. Tapi itu bisa berubah jika pendapatan mulai berada di belakang proyeksi perusahaan.
“Kami memiliki anggaran untuk dipukul,” kata Mr. Jones. “Kami jelas menonton pendapatan dengan sangat dekat dan perlu membuat keputusan sulit jika kami melihat kami akan mulai kehilangan anggaran untuk tahun ini.”
PHK telah merayap dalam beberapa bulan terakhir, terutama di antara usaha kecil, yang memiliki lebih sedikit bantal terhadap biaya yang lebih tinggi. Tetapi perusahaan pada umumnya menanggapi ketidakpastian dengan berhenti dari perekrutan, bukan memotong pekerjaan-sebagian karena ingatan akan kekurangan tenaga kerja pasca-pandemi tetap segar di antara manajer perekrutan.
“Saya pikir masih ada sedikit jaringan parut dari pasar tenaga kerja yang membuat majikan benar -benar ingin mempertahankan pekerja mereka,” kata Amy Glaser, wakil presiden senior di perusahaan kepegawaian Adecco.
Itu bisa berubah jika tarif mulai menaikkan biaya perusahaan atau menyakiti penjualan. Pengusaha pada awalnya mungkin menolak PHK dengan harapan bahwa perang dagang terbukti berumur pendek. Tetapi jika tarif tetap ada, pemotongan pekerjaan tidak dapat dihindari, kata Noah Yosif, kepala ekonom untuk Asosiasi Staf Amerika.
“Ketika kita akan mulai melihat lebih banyak percepatan dalam PHK dan pembekuan di pasar tenaga kerja ini adalah jika pengusaha secara massal mulai kehilangan harapan karena tarif tidak akan menjadi alat jangka pendek yang dirancang untuk mengamankan kesepakatan perdagangan yang lebih baik,” katanya.
Inflasi tinggi dan berpotensi meningkat semakin memperumit gambaran perekrutan untuk perusahaan. Ketika rantai pasokan berjalan selama pandemi dan biaya melonjak, bisnis dapat meneruskan banyak biaya tambahan kepada pelanggan mereka. Mereka mungkin jauh lebih terbatas kali ini, yang akan memaksa mereka untuk menyerap biaya sendiri.
“Saya akan lebih khawatir bahwa konsumen hanya mengatakan 'tidak' dan itu berasal dari keuntungan perusahaan,” kata Donald Rissmiller, kepala ekonom di Strategas, sebuah perusahaan riset. Itu akan diikuti oleh PHK dan memotong pengeluaran dan perjalanan modal, katanya, menambahkan, “Saya khawatir tentang saluran itu.”
Setelah pengumuman Trump pada hari Rabu, Rissmiller mengatakan dia berharap tingkat pengangguran naik menjadi 5 persen, dari 4,1 persen pada bulan Februari. Dia juga mengangkat peluang resesi AS untuk tahun ini menjadi 45 persen.
Sebagian besar peramal mengharapkan laporan pekerjaan Maret untuk menunjukkan perlambatan sederhana dalam perekrutan, diselingi oleh kehilangan pekerjaan di antara pekerja federal. Tetapi data dikumpulkan pada pertengahan Maret, kekekalan yang lalu diberikan perkembangan selanjutnya.
“Saya tidak pernah berpikir bahwa sebulan di belakang akan dipandang sebagai sejarah kuno, tetapi tampaknya seperti itu sekarang,” kata Ms. Shrivastava.
