Pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat kemungkinan di depan dengan risiko meningkatnya resesi, menurut Survei Fed CNBC
Responden untuk survei Fed CNBC Maret telah meningkatkan risiko resesi ke tingkat tertinggi dalam enam bulan, memotong perkiraan pertumbuhan mereka untuk tahun 2025 dan mendaki pandangan inflasi mereka.
Sebagian besar perubahan tampaknya berasal dari kekhawatiran atas kebijakan fiskal dari administrasi Trump, terutama tarif, yang sekarang dilihat oleh mereka sebagai ancaman teratas bagi ekonomi AS, menggantikan inflasi. Prospek untuk S&P 500 menurun untuk pertama kalinya sejak September.
32 responden survei, yang termasuk manajer dana, ahli strategi dan analis, meningkatkan probabilitas resesi menjadi 36% dari 23% pada Januari. Jumlah Januari telah turun ke level terendah tiga tahun dan tampaknya telah mencerminkan optimisme awal setelah pemilihan presiden Donald Trump. Tetapi seperti banyak survei konsumen dan bisnis, probabilitas resesi sekarang menunjukkan keprihatinan yang cukup besar tentang pandangan tersebut.
“Kami memiliki banyak diskusi dengan investor yang semakin prihatin bahwa agenda Trump telah keluar dari rel karena kebijakan perdagangan,” kata Barry Knapp dari Ironsides Macroeconomics. “Akibatnya, risiko ekonomi dari sesuatu yang lebih berbahaya daripada tambalan lunak yang tumbuh.”
“Tingkat volatilitas kebijakan belum pernah terjadi sebelumnya,” kata John Donaldson, direktur pendapatan tetap di Haverford Trust.
Perkiraan PDB rata -rata untuk 2025 menurun menjadi 1,7% dari 2,4%, penurunan harga tajam yang berakhir berturut -turut dalam tiga survei sebelumnya yang berasal dari September. Produk domestik bruto diperkirakan akan bangkit kembali menjadi 2,1% pada tahun 2026, sejalan dengan perkiraan sebelumnya.
“Risiko terhadap pengeluaran konsumen condong ke sisi negatifnya,” kata Neil Dutta, kepala penelitian ekonomi di Renaissance Macro Research. “Bersamaan dengan pasar perumahan yang beku dan lebih sedikit pengeluaran di seluruh pemerintah negara bagian dan lokal, ada kerugian yang berarti bagi perkiraan saat ini dari 2025 PDB.”
Outlook pemotongan tarif fed
Sebagian besar terus percaya bahwa Federal Reserve akan memotong suku bunga setidaknya dua kali dan tidak akan menaikkan suku bunga, bahkan jika dihadapkan dengan harga yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lemah. Tiga perempat memperkirakan dua atau lebih pemotongan seperempat poin tahun ini. Sebagian alasannya adalah bahwa dua pertiga percaya bahwa tarif akan menghasilkan kenaikan harga satu kali daripada wabah inflasi yang lebih luas. Tetapi ketidakpastian kebijakan telah menciptakan berbagai pandangan yang lebih luas tentang Fed dari biasanya dengan 19% percaya bahwa bank sentral tidak akan terpotong sama sekali.
Namun, tarif yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lemah adalah dilema bagi The Fed.
Ketua Fed Jerome Powell “benar -benar terjebak di sini karena tarif overhang,” kata Peter Boockvar, kepala investasi, Bleakley Financial Group. “Jika dia lebih khawatir tentang pertumbuhan karena mereka dan memotong tingkat ketika pengangguran naik tetapi kemudian Trump menghilangkan semua tarif, dia melompat pistol.”
Lebih dari 70% responden percaya tarif buruk untuk inflasi, pekerjaan dan pertumbuhan. Tiga puluh empat persen 34% mengatakan tarif akan mengurangi manufaktur AS dengan 22% mengatakan mereka tidak akan menghasilkan perubahan. Tiga puluh tujuh persen responden percaya tarif akan berakhir di output manufaktur yang lebih besar. Lebih dari 70% percaya upaya efisiensi Departemen Pemerintah untuk mengurangi pekerjaan pemerintah buruk untuk pertumbuhan dan pekerjaan tetapi akan menjadi deflasi yang sederhana.
“Perang dagang global, pemotongan doge yang sembarangan untuk pekerjaan dan pendanaan pemerintah, deportasi imigran yang agresif, dan disfungsi di DC mengancam untuk mendorong apa yang merupakan ekonomi yang berkinerja luar biasa ke dalam resesi,” kata Mark Zandi, kepala ekonom, analitik Moody.
