Hasil Obligasi China melonjak ke tertinggi tiga bulan karena investor mengukur ekspektasi tingkat pemotongan

Harga obligasi berdaulat China turun Senin, mendorong hasil ke tingkat tertinggi mereka tahun ini, karena investor memangkas kepemilikan pada taruhan bahwa pengeluaran fiskal tambahan akan meningkatkan pertumbuhan dan mendorong pemotongan suku bunga.

Hasil dari obligasi pemerintah 10 tahun China, yang bergerak terbalik ke harga, memperoleh lebih dari 10 basis poin pada hari Senin untuk mencapai 1,865%, level tertinggi mereka tahun ini, menurut data LSEG. Ini menandai peningkatan 25 basis poin dari rekor terendah Januari.

Hasil pada obligasi berdaulat 30 tahun naik di atas tingkat psikologis utama 2% untuk mencapai 2,030% pada hari Senin, sementara hasil pada catatan satu tahun juga memperoleh 10 basis poin untuk mencapai 1,643%. Pada pukul 1 siang di Beijing, hasil panen telah mengupas beberapa keuntungan.

“Optimisme pertumbuhan telah kembali di Cina,” Frederic Neumann, Kepala Ekonom Asia di HSBC Bank, mengatakan kepada CNBC melalui email. “Kongres Rakyat Nasional menandai sikap pro-pertumbuhan yang lebih kuat oleh pemerintah, berpusat pada pelonggaran fiskal.”

Hasil obligasi pemerintah Cina telah naik dari terendah bersejarah di bulan Januari Di tengah optimisme atas prospek ekonomi setelahnya Pejabat menetapkan target pertumbuhan yang ambisius Sekitar 5% dalam laporan pekerjaan pemerintah tingkat tinggi minggu lalu.

Beijing juga mengumumkan Peningkatan defisit anggaran fiskal yang jarang menjadi 4% dari PDB -Yang tertinggi sejak setidaknya 2010-bersama dengan rencana untuk menerbitkan 1,3 triliun yuan ($ 178,9 miliar) dalam obligasi Treasury khusus yang sangat lama pada tahun 2025, menandai sebuah Tambahan 300 miliar Kuota penerbitan obligasi dari tahun lalu.

Peningkatan pasokan obligasi biasanya membuat obligasi yang ada kurang menarik bagi investor, menekan harga dan hasil pendukung.

Penerbitan obligasi pemerintah dapat ditingkatkan lebih lanjut jika ketegangan perdagangan dengan kami mengintensifkan, kata Ju Wang, kepala Greater China FX dan strategi tarif di BNP Paribas.

“Masih ada ruang untuk tarif lama untuk mengoreksi lebih lanjut pada laju penerbitan obligasi yang sudah lama berkencan, tujuan pemerintah untuk meningkatkan pasar dan konsumsi properti, dan reli ekuitas yang sedang berlangsung,” kata Wang.

Pada konferensi pers yang dipantau dengan cermat Kamis lalu, Gubernur Bank Sentral Pan Gongsheng mengulangi pendiriannya bahwa bank sentral akan Potong suku bunga dan suntikan likuiditas ke dalam sistem keuangan melalui pemotongan jumlah uang tunai yang harus dimiliki bank sebagai cadangan “pada waktu yang tepat.”

Para pejabat telah berulang kali mengisyaratkan penurunan harga kebijakan sejak akhir tahun lalu tetapi belum menindaklanjutinya.

Pan pada hari Kamis menegaskan bahwa PBOC ingin mempertahankan stabilitas mata uang di “Tingkat yang masuk akal dan seimbang.” Mencegah yuan dari melemahnya terlalu cepat dapat dilihat sebagai tanda niat baik menjelang negosiasi dengan Presiden AS Donald Trump dalam kesepakatan perdagangan, kata para ekonom.

Itu Lepas pantai Cina Yuan Kehilangan sekitar 0,24% pada hari Senin untuk berdagang di 7.2588 terhadap dolar AS.

“Meningkatnya imbal hasil obligasi di Cina memberikan penyeimbang terhadap tekanan depresiasi pada renminbi, terutama dalam konteks penurunan hasil panen AS,” kata Neumann. Itu Hasil Treasury 10 Tahun AS telah kehilangan lebih dari 50 basis poin sejak Januari dan diperdagangkan sekitar 4,2839% pada hari Senin.

Ke depan, bagaimanapun, Neumann mengatakan jual obligasi mungkin “kehabisan uap,” karena bank sentral memprioritaskan pertumbuhan daripada manajemen nilai tukar, dengan “sikap kebijakan moneter [remaining] miring ke arah pelonggaran. “

Indeks MSCI China telah melonjak hampir 20% tahun ini, sedangkan yang terdaftar di Hong Kong Hang Seng Index Mengungguli rekan global, melonjak lebih dari 18% tahun-ke-tanggal.