Pemerintahan Trump mengirimkan pesan yang mengejutkan ke perusahaan Amerika: Setelah tiga tahun sebagai paria internasional, Rusia sekali lagi dapat terbuka untuk bisnis.
Presiden Trump menekan Ukraina untuk menerima kesepakatan untuk mengakhiri perang. Dan Marco RubioSekretaris Negara, mengatakan kepada delegasi dari Moskow di Riyadh pekan lalu bahwa Amerika Serikat dan Rusia dapat mengejar “kemitraan ekonomi yang berpotensi bersejarah” dan “peluang luar biasa,” jika Moskow mengakhiri perangnya.
Namun, pertanyaannya adalah apakah bisnis Amerika tertarik.
Dan jawabannya, analis dan investor setuju, tidak mungkin.
“Saya tidak berpikir bisnis besar Amerika akan terburu -buru kembali ke Rusia dengan cepat, jika sama sekali, dan tentunya tidak segera,” kata Carl Weinberg, kepala ekonom di ekonomi frekuensi tinggi.
Invasi Ukraina yang diluncurkan oleh Presiden Vladimir V. Putin dari Rusia pada bulan Februari 2022 menyebabkan penerbangan perusahaan asing yang tiba -tiba dan cepat karena Amerika Serikat, Eropa dan negara -negara lain menjatuhkan sanksi menghukum dan memotong sebagian besar perdagangan. Sejak itu, lebih dari 1.000 perusahaan telah meninggalkan atau membatasi operasi, menurut database yang disusun oleh Sekolah Manajemen Yale.
Rusia yang mereka tinggalkan, bukanlah Rusia yang akan mereka kembalikan.
Ekonomi yang digerakkan oleh perang negara sedang berjuang dengan suku bunga 21 persen, kekurangan tenaga kerja dan sejumlah konsumen kelas menengah.
Lalu ada lingkungan bisnis yang tidak dapat diprediksi di negara di mana aturan hukum dapat dengan mudah berubah menjadi hukum penguasa. Perusahaan Amerika harus bersaing dengan risiko dekrit Kremlin yang membebankan biaya baru, pajak, dan kontrol harga; membatasi kemampuan untuk mengirim laba dan dividen di rumah, jual aset atau membuat keputusan manajemen; dan merebut bisnis swasta.
Hanya dalam sebulan terakhir, pemerintah telah meningkatkan upaya untuk mengambil alih bisnis milik Rusia juga. Dan pada hari Jumat, Mr. Putin menyatakan bahwa ia ingin perusahaan Rusia memiliki “keuntungan tertentu” dibandingkan yang asing “yang kembali ke pasar.”
Ada juga kemungkinan pergeseran kebijakan lebih lanjut di Rusia di Washington, jika tidak sekarang, maka mungkin dalam empat tahun, setelah pemilihan berikutnya.
“Tidak ada yang akan menghabiskan banyak uang di Rusia jika mereka pikir kebijakan akan berubah dalam semalam,” kata Mark Walker, penasihat senior dalam praktik penasihat negara di Lazard, sebuah bank investasi. Dan Moskow tidak dapat dipercaya untuk tetap terbuka untuk investasi asing. “Ini adalah rezim yang sulit dilakukan,” katanya.
Bahkan jika Amerika Serikat mengangkat semua itu Sanksiribuan yang lain Dipaksakan oleh Uni Eropa, Inggris, Jepang dan negara -negara lain dapat tetap di tempatnya, menghambat rantai pasokan dan mengancam keuntungan perusahaan. Pada hari Senin, Uni Eropa menyetujui a Paket ke -16 sanksi terhadap Rusia.
“Lingkungan bisnis Rusia sangat sulit, risiko perampasan Tinggi dan ekonomi Rusia tidak benar -benar booming, ”kata Agathe Demarais, seorang rekan kebijakan senior di Dewan Eropa tentang Hubungan Luar Negeri.
Perusahaan -perusahaan Amerika yang tinggal di Rusia tidak sepenuhnya mengendalikan pendapatan dan aset mereka, Ms. Demarais dikatakan. Perusahaan yang dianggap “tidak ramah” oleh Kremlin sering harus menjual bisnis mereka dengan uang pada dolar dan membayar biaya tambahan 35 persen – berlabel kontribusi “sukarela” – kepada pemerintah. Mereka yang tersisa telah dilarang mengembalikan sebagian besar keuntungan mereka ke negara asal mereka.
Perusahaan -perusahaan Barat lainnya seperti Danone, Carlsberg dan perusahaan energi Jerman Uniper telah disita aset mereka.
Administrasi Trump mengejar apa yang diyakini kebanyakan analis adalah peluang ekonomi yang fantastis di Rusia karena telah menargetkan Meksiko dan Kanada, yang merupakan milik Amerika Mitra dagang terbesar. Produsen AS mengeluh bahwa ancaman presiden untuk mengenakan tarif 25 persen pada dua sekutu lama akan menyebabkan kerusakan parah dengan meningkatkan biaya dan mengganggu rantai pasokan.
Rusia, tentu saja, mengendalikan petak -petak besar tanah minyak dan gas dan gudang senjata nuklir. Tapi itu telah menjadi pemain dalam ekonomi global. Sebelum pasukannya menginvasi Ukraina, negara itu bertanggung jawab hanya 1,7 persen dari dunia total output.
Perdagangan dengan Amerika Serikat sangat kecil. Pada tahun 2021, ekspor ke Rusia menyumbang 0,4 persen dari total ekspor AS – kira -kira jumlah yang sama dengan Honduras. Dan sebagian besar perusahaan multinasional di Rusia memperoleh tidak lebih dari 1 persen dari pendapatan global mereka di sana, menurut peneliti di Yale.
“Bahkan sebelum 2022, lingkungan sudah menantang, tetapi ada uang yang harus dihasilkan,” kata Elina Ribakova, seorang senior rekan di Institut Ekonomi Internasional Peterson di Washington. “Sekarang risikonya telah meningkat secara dramatis, tetapi tidak ada uang yang bisa dihasilkan.”
Pada tahun 2000 -an, harga minyak melonjak memicu kelas menengah Rusia yang tumbuh dengan selera untuk barang -barang dan mobil asing. “Dinamika itu tidak ada lagi,” kata Ms. Ribakova, yang juga wakil presiden untuk kebijakan luar negeri di Sekolah Ekonomi Kyiv.
Dan ekspor No. 1 Rusia – minyak dan gas – secara langsung bersaing dengan sektor energi Amerika Serikat sendiri. Bahkan perusahaan minyak AS yang pernah beroperasi di Rusia, seperti Exxon Mobil, tampaknya tidak bersemangat untuk melakukan investasi besar di sana.
Amerika Serikat, Uni Eropa dan lusinan negara lain juga telah memutuskan berbagai hubungan keuangan dengan Rusia. Mereka bersama -sama melarang Rusia menggunakan Swift, sistem yang digunakan di seluruh dunia untuk menyelesaikan transaksi keuangan. Dan mereka membeku miliaran dolar yang dimiliki oleh pemerintah Rusia tetapi ditahan di bank -bank barat.
Amerika Serikat, yang mendominasi perbankan global, dapat meninggalkan front persatuan ini. Trump dapat memutuskan untuk mengizinkan bank -bank Amerika untuk sekali lagi memproses transaksi dalam dolar yang melibatkan Rusia. Itu akan menghilangkan penghalang besar yang telah melumpuhkan kemampuan banyak perusahaan untuk melakukan bisnis dengan Rusia.
Menurut Penghitungan Yalekira -kira dua lusin perusahaan Amerika, termasuk outlet restoran waralaba Subway Dan TGI Jumat, masih melakukan bisnis di Rusia. Lusinan perusahaan beroperasi tetapi telah menunda investasi baru dan merampas operasi.
Perusahaan yang tinggal di Rusia mungkin akan menyambut akhir sanksi AS. Dan pejabat Rusia berusaha keraskan minat Amerika. Pada hari Jumat, wakil perdana menteri pertama, Denis Manturov, mengatakan pemerintah akan mempertimbangkan untuk mengizinkan Boeing melanjutkan pembelian titanium jika perusahaan siap untuk kembali, menurut kantor berita Rusia Interfax.
Tetapi pencegah untuk kembali ke Rusia tetap ada.
Melepaskan kusut sanksi – Serta penanggulangan yang diberlakukan oleh pemerintah Rusia – akan menjadi proses yang panjang dan rumit. Jadi akan memilah -milah mishmash hukum dan keuangan yang ditinggalkan oleh keluarnya perusahaan asing.
Mike Mayo, seorang analis bank di Wells Fargo, mengatakan bahwa tidak mungkin bank -bank Amerika akan kembali ke Rusia. “Tidak pernah mengatakan tidak pernah,” katanya, tetapi “Wall Street telah menjadi jauh lebih bedah tentang di mana mereka melakukan investasi relatif terhadap masa lalu.”
Citigroup memiliki kehadiran terbesar di Rusia dari bank Amerika mana pun tetapi sebagian besar telah keluar. Hampir tidak ada kemungkinan bahwa itu akan kembali, terutama karena telah mundur pada perbankan konsumen di sebagian besar pasar global. Seorang juru bicara Citigroup menolak berkomentar.
Banyak perusahaan masih duduk karena kehilangan. Pimco, salah satu manajer aset terbesar di dunia, melihat nilai kepemilikan obligasi Rusia menurun lebih dari $ 1 miliar pada tahun 2022.
“Saya pikir akan ada lebih banyak minat untuk memulihkan investasi lama daripada mengambil risiko baru,” kata Brad Setser, seorang ekonom di Dewan Hubungan Luar Negeri.
Bahkan beberapa investor utang yang membangun karier mereka bertaruh pada hasil yang tidak pasti mengatakan terlalu dini untuk berpikir untuk kembali ke Rusia.
Seperti yang dikatakan Ms. Ribakova di Peterson Institute tentang Rusia: “Masalah terbesar di sini adalah tidak ada uang yang bisa dihasilkan.”
Maureen Farrell, Joe Rennison, Danielle Kaye Dan Niraj Chokshi pelaporan yang berkontribusi.
