Sektor Mewah Eropa menunjukkan tanda -tanda kebangkitan – tetapi kelemahan Cina dan ancaman tarif tampak
Toko Barang Mewah Gucci di Galleria Vittorio Emanuele Shopping Mall di Milan, Italia.
Bloomberg | Bloomberg | Gambar getty
Sektor mewah bermasalah Eropa menunjukkan tanda -tanda kebangkitan setelah musim pendapatan yang optimis. Tetapi kelemahan yang berkelanjutan di Tiongkok – dan prospek tarif AS – dapat meninggalkan merek yang paling eksklusif yang bersaing untuk berbagi saku.
“2024 telah menjadi salah satu tahun terburuk bagi sektor ini. Kami percaya akan ada semacam normalisasi hingga tahun 2025, terutama di babak kedua,” Simone Ragazzi, analis senior ekuitas di Algebris Investments, mengatakan kepada CNBC melalui panggilan video pekan lalu .
Birkin Bag Maker Hermes diposting Penjualan kuartal keempat ledakan Awal bulan ini, memperpanjang kinerja yang lebih baik di akhir musim pendapatan yang luas, di mana bahkan rumah -rumah mode yang diperangi LVMH dan pemilik gucci Kering Kalahkan ramalan triwulanan.
Hasilnya menambah bobot pada perkiraan sebelumnya dari yang telah lama ditunggu-tunggu Perputaran untuk sektor inisetelah cartier-pemilik Richemont Bulan lalu membukukan penjualan triwulanan “tertinggi yang pernah” dalam tiga bulan hingga Desember.
“Kesimpulannya tampaknya menjadi yang terburuk adalah di belakang kami – yang kemungkinan besar merupakan kuartal ketiga tahun 2024 – dan kami melihat pemulihan siklus yang sedang berlangsung, didorong oleh konsumen AS dan konsumen Eropa, sebagian besar,” Luca Solca , Analis Senior untuk Barang Mewah Global di Bernstein, mengatakan melalui email.
Ancaman tarif AS menjulang
Namun demikian, tanda tanya tetap di sekitar pemulihan konsumsi Tiongkok – pilar lama pasar mewah – dan prospek tarif AS menghambat sektor ini dan seterusnya.
Masih lemah penjualan Cina tetap menjadi tema berulang dari laporan kuartal keempat, dengan L'Oreal dan Kering's Gucci – dua kelompok terutama terpapar dengan pasar – menyoroti Penjualan yang menurun di negara ini. Sementara itu, kemungkinan retribusi terhadap perusahaan -perusahaan Eropa di bawah Presiden AS Donald Trump, ditambah dengan ketidakpastian ekonomi makro yang lebih luas, adalah fitur utama dari panggilan pendapatan.
Zuzanna Pusz, kepala barang -barang mewah Eropa di UBS, mengatakan kepada CNBC bahwa tugas tambahan harus dikenakan, perusahaan -perusahaan kemungkinan akan berupaya untuk meneruskannya kepada konsumen melalui kenaikan harga – sesuatu baik Kering dan Hermes mengisyaratkan awal bulan ini yang mungkin mereka lakukan. Namun, dia mencatat bahwa beberapa perusahaan akan memiliki waktu yang lebih sulit untuk membenarkan kenaikan harga tambahan daripada yang lain.
“Kami sudah mendapat kenaikan harga yang berat. Jika perusahaan memiliki tarif 25%, akan sulit untuk mengimbangi ini,” Ragizzi setuju, mencatat bahwa itu bisa “sangat menyakitkan” untuk beberapa perusahaan.
Sektor mewah Eropa tidak biasa karena sebagian besar operasinya tidak dapat direplikasi di pasar luar negeri seperti AS – niat utama dari biaya impor Trump. Menganugerahi label “Made in Italy” pada jaket kulit, misalnya, bergantung pada produk yang diproduksi di sana.
Itu menunjukkan bahwa perusahaan mewah dapat dikecualikan dari langkah -langkah yang paling menghukum, kata Pusz. Namun, sejauh pungutan perdagangan melukai ekonomi yang ditargetkan, seperti China – dengan menaikkan harga keseluruhan dan menghambat sentimen konsumen – itu bisa menjadi perhatian bagi sektor ini.
“Apa pun yang akan berdampak negatif pada ekonomi di Cina akan menjadi risiko,” kata Pusz melalui panggilan video awal bulan ini.
Divergensi antara yang terbaik dan sisanya
Itu, pada gilirannya, dapat memperburuk perbedaan yang ada antara perusahaan terbaik yang berkinerja terbaik dan terburuk, analis setuju.
“Apakah tarif atau guncangan lain, ketika konsumen harus membeli lebih sedikit, mereka menjadi lebih selektif, dan mereka akan mengambil lebih banyak lagi ke merek yang mereka sukai,” kata Pusz.
Carole Madjo, Kepala Penelitian Barang Mewah Eropa di Barclays, mencatat bahwa beberapa merek mewah telah dihukum akhir -akhir ini karena “kurangnya inovasi [and] Harga tinggi, “dan akan lebih wajib untuk membenarkan harga mereka.
Tas Hermes Birkin kulit abu -abu di sesi foto mode gaya jalanan, pada 16 Mei 2024, di Paris.
Edward Berthelot | Getty Images Entertainment | Gambar getty
“Dengan makro menjadi lebih menantang bagi basis konsumen … mereka membeli lebih sedikit tetapi membeli lebih baik,” kata Madjo kepada CNBC “Kotak Squawk Eropa“Awal bulan ini.” Sektor ini sekarang menyadari semua masalah ini dan berusaha untuk mulai memiliki beberapa solusi. “
Analis sepakat bahwa merek berkualitas lebih tinggi dan mereka yang terpapar dengan basis konsumen kelas atas cenderung tetap di depan, setidaknya dalam waktu dekat.
“Nama -nama berkualitas mungkin bersinar lebih terang di tengah -tengah tantangan istimewa industri,” kata Bernstein's Solca dalam sebuah catatan pekan lalu, menunjuk pada kekuatan berkelanjutan dari merek -merek menonjol seperti Richemont dan Hermes, sambil mengutip Moncler dan Burberry sebagai prospek pertumbuhan.
“Pertanyaan besarnya adalah apa artinya kemewahan saat ini,” kata Ragazzi. “Apa yang menjadi lebih jelas adalah niat baik atau warisan yang dimiliki merek di masa lalu telah menghilang.”
